Orígenes estrechos

¿Qué es Narrow Origins?

En los mercados de futuros de materias primas, el término «base estrecha» se refiere a una situación en la que el precio al contado (monetario) actual de una materia prima está cerca de su precio de futuros. Esta condición se encuentra generalmente cuando existe un gran mercado líquido para el artículo en cuestión. En este sentido, se relaciona con condiciones de mercado estables.

Por otro lado, si los inversores esperan un cambio importante en la demanda o la oferta futuras de productos básicos, esto podría provocar un salto o una caída en el precio del futuro, lo que conduciría a una base amplia.

Entender los orígenes estrechos

Los mercados de futuros de materias primas son una parte grande e importante del sistema financiero moderno. A través de ellos, los productores y consumidores de productos básicos pueden beneficiarse del descubrimiento de precios, la cobertura, la reducción del riesgo de contraparte y otros beneficios efectivos.

Al mismo tiempo, los mercados de futuros de materias primas permiten a los inversores especular sobre los precios de las materias primas, lo que agrega liquidez adicional al mercado.

Es una métrica que es monitoreada de cerca por los participantes del mercado de futuros de productos básicos. Esto se calcula tomando el precio local de la plata de ese artículo y restando el precio de futuros más actualizado. Por lo tanto, en general, la base de un contrato de futuros de materias primas es simplemente su precio local al contado (es decir, el precio al contado del activo subyacente) menos su precio del contrato de futuros.

En teoría, se podría pensar que estos dos precios serían iguales; pero en la práctica, suele haber al menos una ligera diferencia entre ellos. Si la diferencia es relativamente pequeña, se dice que el producto tiene un origen estrecho.

Los precios monetarios locales y los precios de futuros difieren debido a los diferentes costos de entrega física de un producto básico. Además de los costos de transporte, también hay otros costos a considerar, como seguro, almacenamiento y control de calidad.

Además, dependiendo de la ubicación, las condiciones locales pueden tener un efecto a corto plazo en los precios de las materias primas. Los traders astutos pueden aprovechar estas condiciones para obtener beneficios de arbitraje: comprar en el mercado a un precio bajo y vender en el mercado a un precio alto. Esta acción de arbitraje ayudaría a restablecer el equilibrio de precios, avanzando hacia una base estrecha.

Ejemplo de un origen estrecho

Ilustrar el caso de un inversor emprendedor ubicado entre dos localidades. La ciudad A tiene una infraestructura menor y una pequeña cantidad de granjas locales. Debido a la deficiente infraestructura, los habitantes de la ciudad dependen en gran medida de las granjas locales para su producción. Por el contrario, muchas granjas en la Ciudad B solo tienen un conjunto de infraestructura muy moderno y eficiente. Ambas ciudades están ubicadas cerca con un centro de entrega regional para el mercado de futuros de productos básicos.

Después de hablar con los lugareños en ambas ciudades, el inversionista se da cuenta de que la base para los productos agrícolas es relativamente amplia en la Ciudad A, pero relativamente estrecha en la Ciudad B. Al investigar esto, se da cuenta de que esto se debe a que los residentes de la Ciudad A no pueden importar económicamente bienes de el depósito regional de productos básicos, ya que la infraestructura de la Ciudad A no les permite hacerlo. Por el contrario, Home B no tiene problemas para introducir estos productos básicos, por lo que sus tiendas de comestibles locales están completamente abastecidas con productos baratos.

Confiando en una oportunidad de arbitraje, el inversionista pasa a comprar bienes con regularidad en la Ciudad B, aprovechando su bajo costo y su base limitada. Luego los entrega personalmente unas cuantas veces a la semana en la Ciudad A, los vende a un precio más alto y aprovecha la base más amplia de esa ciudad.

Al repetir regularmente estas entregas, los agricultores locales de la Ciudad A se ven obligados a bajar sus precios para competir con el producto de bajo costo que presenta el inversionista. En este sentido, las actividades de arbitraje de inversores ayudan a aumentar la eficiencia de precios en la Ciudad A, lo que resulta en una base estrecha a lo largo del tiempo.