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Commodities/ Gold

Oro físico frente a GLD, otros ETF y ETN

ETF de oro

Los fondos cotizados en bolsa de oro (ETF) exponen a los operadores a los movimientos del precio del oro sin comprar el activo físico subyacente. Los ETF de oro suelen estructurarse como fideicomisos. Bajo esta estructura, la ETF tiene un cierto número de lingotes de oro por cada acción del Instituto emitida. Si se compra una acción del ETF, es parte del oro que posee el fideicomiso.

Debido a que estos ETF tienen oro físico, sus precios se mueven con el precio del oro a corto y largo plazo. Sin embargo, a veces se producen pequeños errores de seguimiento cuando el precio de la Fundación se desvía de su activo de referencia. Cuando se producen errores de seguimiento, los árbitros intervienen rápidamente.

Hay muchos ETF de oro. Consideraremos dos de las opciones más populares.

Acciones SPDR Gold – GLD

Gold Shares SPDR ETF (GLD) es uno de los ETF de oro más grandes. A partir de junio de 2020, el fondo tenía aproximadamente 36.49 millones de onzas a bóvedas en Londres y en otros lugares, a un valor neto de los activos (NAV) de $ 63.43 mil millones. Cada acción de la Fundación tiene un valor de 0.093995 onzas de oro.

A medida que el precio del oro se mueve, también lo hace el precio del GLD. Los inversores pueden empujar el precio por encima o por debajo del NAV, lo que significa que las acciones individuales pueden ser un poco más o menos que su equivalente en oro de 0,093995 onzas.

Cuando se estableció el fondo, valía una décima parte del precio de las acciones de oro. Sin embargo, la cantidad de oro representada por cada acción se erosionó con el tiempo, ya que el ETF cobra a los inversores una tarifa anual del 0,4%. Estas tarifas reducen lentamente el NAV de la Fundación, reduciendo así la cantidad de oro por valor de una acción cada año. Esta tarifa es bastante modesta en el contexto de ganancias de oro a largo plazo. Según los datos del World Gold Council, el oro ha regresado alrededor del 10% anual desde 1971.Las tarifas de almacenamiento y seguro de oro para pequeños inversores tienden a ser superiores al 0,4% anual. Por lo tanto, los ETF de oro son un vehículo eficaz para invertir en oro.

Según el World Gold Council, el oro ha tenido un rendimiento anual del 10% desde 1971.

IShares Gold Trust – IAU

Otra opción popular para los inversores en oro es iShares Gold Trust (IAU) de BlackRock. A junio de 2020, el ETF tenía casi 13,36 millones de onzas para un NAV de $ 25 mil millones. Sobre la base de 1,5 mil millones de acciones en circulación, cada acción equivale aproximadamente a 0,009547 onzas de oro. Esto erosionarse con el tiempo, ya que el fondo tiene una relación de coste de 0,25%.Al igual que SPDR Gold Shares, el iShares Gold Trust está organizado como un fideicomiso, manteniendo las barras de oro físico en bóvedas en Londres y Nueva York.

ETN apalancados e inversiones de oro

Los fondos de oro apalancados e inversos también están disponibles. Estos fondos son más complejos que los ETF de oro vainilla porque no confían físicamente en el activo. En su lugar, apalancados y los fondos inversos a menudo se comercializan como notas negociadas en las bolsas (ETN), que son obligaciones de deuda de suscriptores de CTI. El precio del STI sigue un índice de materias primas. Sin embargo, STI depende de la solvencia del asegurador y no otorga a los inversores la propiedad de oro.

Los ETN de oro apalancados e inversos solo están destinados a operaciones a corto plazo. Intentan rastrear los movimientos diarios del oro, no los cambios a largo plazo. El apalancamiento a lo largo del tiempo puede aumentar las pérdidas por volatilidad. Los fondos de oro inversos tienen resultados esperados negativos a largo plazo porque el precio del oro generalmente aumentará en un sistema de dinero fiduciario.

Apalancado y ETN oro inversas son solamente para operaciones a corto plazo.

VelocityShares 3x Long Gold ETN – UGLD

VelocityShares 3x Long Gold ETN (UGLD) tiene como objetivo ofrecer el retorno de GSCI ER S&P ER tres veces en un día.Esto significa que las acciones solo están destinadas a ser mantenidas a corto plazo. El STI se emitida por Credit Suisse y tiene una relación coste de 1,35%.

DB Gold Short Corto ETN – DZZ

La base de datos del doble del oro corto ETN (DZZ) se mueve inversamente a los precios del oro. Si el oro sube un 1% en el día, DZZ debería caer un 2% porque se mueve dos veces en la otra dirección. Las notas se negocian escasamente y la relación de costo es del 0,75%.Sin embargo, Deutsche Bank lanzó ETN en 2008, en 2016 anunció que suspendería emisiones adicionales.

La línea de base

Los ETF de oro que operan como fideicomisos son simples. El fideicomiso posee oro corporativo y emite acciones. El accionista posee una propiedad fraccionada de ese oro. Las acciones reflejan el movimiento real del precio del oro, generalmente alrededor de 1/10 o 1/100 del precio del metal. La relación de costos erosiona lentamente la cantidad de oro representada por acción. Sin embargo, los ETF pueden ser más rentables que comprar oro físico y almacenarlo. Los ETN inversos y apalancados son más complejos que los ETF. Realizan un seguimiento de los cambios diarios en los precios del oro yendo en la dirección opuesta o aumentando los movimientos de precios. Los ETN apalancados e inversos no rastrean con precisión los cambios a largo plazo en el precio del oro.