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El papel de una importante agencia de corretaje es facilitar las grandes operaciones comerciales activas, como los fondos de cobertura. Se puede pensar en un corredor principal como un tipo de corredor central, que facilita y coordina operaciones extensas y complejas en una variedad de instrumentos financieros. Los principales bancos de inversión, como Merrill Lynch y Goldman Sachs, brindan servicios de intermediación de primer nivel.

Servicios de corretaje de primera

Los corredores principales brindan una amplia gama de fondos de cobertura y servicios financieros a sus clientes de fondos de cobertura, incluida la actuación como intermediarios entre los fondos de cobertura y dos contrapartes principales. La primera de estas contrapartes importantes, como los fondos de pensiones, son grandes inversores institucionales que poseen grandes participaciones en acciones y, por lo tanto, actúan como una fuente de valores para prestar con fines de venta al descubierto. El segundo grupo de contrapartes clave son los bancos comerciales que tienen fondos suficientes disponibles para prestar grandes cantidades con fines de margen. Ambas contrapartes, con la asistencia de la principal corredora, permiten a los fondos de cobertura participar en ventas en corto a gran escala tomando prestadas acciones y bonos de los grandes inversores institucionales y maximizando sus inversiones mediante el apalancamiento de la financiación de margen de los bancos comerciales. La correduría principal gana dinero cobrando una tarifa, como un margen o una prima sobre el préstamo de un banco comercial, como compensación para facilitar la transacción.

Otro servicio clave proporcionado por los principales corredores es la compensación y liquidación comercial. Si bien un fondo de cobertura opera tradicionalmente a través de cuentas en varias firmas de corretaje, generalmente instruye a estos corredores ejecutados para compensar todas las operaciones a través de su corredor principal designado. Esto simplifica la presentación de informes y las operaciones del fondo de cobertura, ya que el corredor principal suele ser el custodio de los activos del fondo de cobertura. Simplifica y agiliza el proceso de préstamo de valores de inversión y capital, ya que los activos del fondo de cobertura se pueden transferir rápida y fácilmente al corredor principal como garantía.

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Corretaje jefe

Corredor Jefe de Servicios Adicionales

Además de los servicios de préstamo básicos que brindan, los principales corredores ofrecen a sus clientes de cobertura otros servicios, a veces denominados “servicios de conserjería”, que están diseñados para facilitar y mejorar el funcionamiento de un fondo de cobertura. Ofrecer análisis de riesgo y rendimiento es un servicio importante adicional. Algunos corredores importantes tienen asociaciones u otros acuerdos con proveedores de servicios de gestión de riesgos, como RiskMetrics Group, que les permiten proporcionar servicios diarios de análisis de riesgo y rendimiento a clientes de fondos de cobertura.

Otro servicio importante es la introducción de capital para el administrador del fondo. La introducción de capital es esencialmente el proceso de conectar a los administradores de fondos de cobertura con inversores potenciales en forma de gestión de activos y clientes de banca privada del corredor principal. Los corredores líderes sirven a sus clientes de fondos de cobertura, que con frecuencia negocian con instrumentos financieros derivados, ofreciéndoles acceso a sus mesas de negociación de derivados, así como recomendaciones de gestión de riesgos de sus propias operaciones de negociación de derivados. Los corredores líderes generalmente brindan a sus clientes de cobertura acceso privado a los servicios de investigación del corredor, mejorando y reduciendo así los costos de investigación del fondo de cobertura. Los servicios de administración y fideicomisarios subcontratados son características adicionales, junto con un apalancamiento mejorado que permite ofrecer líneas de crédito, que ofrecen muchas firmas de corretaje de primer nivel.

Consideraciones para los administradores de fondos de cobertura al seleccionar un corredor principal

Debido a que una correduría principal proporciona tantos servicios esenciales que son críticos para la operación eficiente, optimista y rentable de un fondo de cobertura, elegir un corredor principal es una decisión importante para un administrador de fondos de cobertura. Los factores clave para elegir un corredor principal incluyen el precio de los diversos servicios ofrecidos; fácil acceso a grandes tenedores de valores, incluidos valores menos líquidos y más difíciles de tomar prestados; y secreto comercial. Además, la selección de un corredor en particular puede afectar, positiva o negativamente, a los posibles inversores en un fondo de cobertura. Este puede ser un factor importante en la decisión, especialmente para un nuevo fondo que recién comienza y busca activamente grandes inversores.