¿Qué es una parada repentina?
Una parada repentina es una reducción repentina de los flujos netos de capital hacia una economía. Las paradas repentinas se caracterizan por una rápida reversión de los flujos internacionales de capital, reducciones en la producción y el consumo y correcciones en los precios de los activos. Una crisis repentina podría ir acompañada de una crisis monetaria, una crisis bancaria o ambas.
Conclusiones clave
- Una reducción repentina de los flujos de capital hacia la economía de una nación es una interrupción repentina, a menudo acompañada de recesiones económicas y correcciones del mercado.
- Una crisis monetaria podría ir seguida de paradas repentinas, ya que los extranjeros pierden la fe en la economía del país.
- Las paradas repentinas se producen cuando los flujos de capital extranjero acoplados se detienen cuando los residentes locales invierten en el extranjero, por lo que las economías abiertas son las más vulnerables.
Comprensión de las paradas repentinas
Los inversores extranjeros pueden desencadenar paradas abruptas cuando reducen o detienen las entradas de capital a una economía, y / o los residentes nacionales cuando retiran su dinero de la economía nacional, lo que resulta en salidas de capital. Debido a que las expansiones repentinas generalmente están precedidas por expansiones fuertes que desencadenan precios de activos mucho más altos, su ocurrencia puede afectar negativamente y revertir la economía.
Según la ecuación básica de la balanza de pagos, los déficits en cuenta corriente deben financiarse con entradas netas de capital. Si estas entradas de capital exceden las cantidades necesarias para financiar los déficits en cuenta corriente de una nación, las entradas excedentes aumentarían para acumular sus reservas de divisas. En caso de una interrupción repentina, estas reservas de divisas se pueden utilizar para financiar el déficit en cuenta corriente. En la práctica, sin embargo, estas reservas de divisas rara vez están a la altura de la tarea, ya que el banco central puede utilizar la mayoría de las reservas para reducir los ataques especulativos a la moneda nacional. Como resultado, el déficit en cuenta corriente disminuye rápidamente después de una parada repentina, ya que el déficit en cuenta corriente depende de las entradas netas de capital para financiarlo. Si una crisis monetaria va acompañada de una interrupción repentina, como suele ser el caso, la devaluación de la moneda nacional reduciría aún más el déficit en cuenta corriente, ya que estimularía las exportaciones y encarecería las importaciones.
Investigación de parada repentina
La génesis del término parada repentina en el contexto económico se suele dar al economista Rudiger Dornbusch. et al, quien escribió un artículo de investigación en 1995 sobre la caída del peso mexicano titulado «Crisis y colapsos monetarios». Dornbusch y sus coautores citaron un adagio bancario en el periódico: «No es la velocidad lo que mata, es la parada repentina».
En un artículo de investigación de 2011 sobre paradas repentinas en 82 países entre 1970 y 2007, los economistas del Banco Mundial encontraron los siguientes hallazgos:
- Es más probable que los inversores globales se retiren o dejen de invertir en países con una base de exportación volátil (como aquellos con abundantes recursos naturales) y un desempeño económico deficiente. Debido a los tipos de cambio rígidos y la alta integración con los mercados financieros, estos países son más vulnerables a paradas repentinas.
- Es más probable que los residentes locales inviertan en el extranjero (fomentan las salidas de capital) si hay una alta inflación interna y / o grandes superávits en cuenta corriente.
- La apertura financiera hace que una economía sea más vulnerable a paradas abruptas causadas por inversionistas extranjeros o residentes locales.
