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¿Qué son los pares compartidos?

Las acciones emparejadas son las acciones de dos compañías separadas que operan bajo la administración o supervisión de una sola corporación. Las acciones emparejadas se cotizan en bolsa como si fueran una sola acción y se vendieran como una sola unidad. También se les conoce como “Acciones Siameses” y “Acciones con grapas”.

Cómo funcionan los pares compartidos

Comprar acciones por pares significa invertir en acciones conjuntas de dos corporaciones dirigidas por el mismo equipo. Las empresas están atadas a sus pies y no pueden separarse, por lo que invertir en una significa invertir en la otra: cotizan juntas como un valor en la bolsa de valores.

Por lo general, no se emiten certificados de acciones separados para mostrar las apuestas en dos compañías separadas que ofrecen acciones emparejadas. Las acciones de ambas compañías generalmente aparecen en un certificado de acciones, con todas las acciones impresas en una cara del documento.

En general, una acción se enfoca en los ingresos, recibiendo un dividendo más alto, mientras que la otra se enfoca en la revalorización del capital y tiene un mayor potencial de crecimiento.

Conclusiones clave

  • Las acciones emparejadas son las acciones de dos compañías separadas que operan bajo la administración o supervisión de una sola corporación.
  • Las acciones emparejadas se cotizan en bolsa como si fueran una sola acción y se vendieran como una sola unidad.
  • Las acciones de ambas compañías generalmente aparecen en un certificado de acciones, con todas las acciones impresas en una cara del documento.
  • Una acción suele tener un dividendo más alto, mientras que la otra tiene un mayor potencial de crecimiento.

Ejemplos de parejas compartidas

En estos días, las acciones emparejadas son bastante poco comunes en los EE. UU. Sin embargo, hay un par de ejemplos. Carnival Corp (CCL) y plc, el operador de cruceros británico-estadounidense conocido como P&O Princess Cruises plc, completaron una transacción de empresa de doble cotización en abril de 2003.

Las acciones ordinarias eran Carnival Corp. junto con acciones fiduciarias que devengan intereses en Princess P&O Special Voting Trust. Como parte de este proceso, cada tenedor de acciones de Carnival Corp. recibió un número equivalente de estas nuevas acciones, denominadas «acciones fiduciarias» o «acciones emparejadas».

Otro ejemplo es Extended Stay America Inc. (PERMANECER). La cadena de hoteles económicos y económicos para estancias prolongadas cotiza en bolsa como una acción conjunta con su propietario del hotel, el fideicomiso de inversión inmobiliaria (REIT) ESH Hospitality Inc. (QUEDARSE) – como puede ver, ambas compañías tienen el mismo boleto.

Una acción de las acciones ordinarias de Extended Stay America Inc., con un valor nominal de $ 0.01, junto con una acción de las acciones ordinarias de ESH Hospitality Inc. Clase B, con un valor nominal de $ 0.01, están vinculadas y negociadas como una sola unidad.

Historial de pares compartidos

La estructura de acciones pareada era común en la industria REIT hasta que el Servicio de Impuestos Internos (IRS) Ley de Reestructuración y Reforma de 1998, promulgada por la Administración Clinton, eliminó las controvertidas ventajas fiscales corporativas que facilitó.

En la década de 1980, los REIT pueden haber poseído una parte par de su propiedad mientras eran operados por una corporación tradicional conectada, con ambas compañías operando como una sola entidad. A través de esta estructura, un REIT evitó impuestos porque la empresa operadora podía transferir la mayor parte de sus ingresos a un REIT a través de rentas.

En 1984, el Congreso prohibió la formación de nuevos REIT de acciones emparejadas, pero aprobó varios REIT de acciones emparejadas existentes, incluidos Starwood Hotels & Resorts, Patriot American Hospitality, MediTrust y First Union Real Estate.

Sin embargo, cuando Starwood compró ITT Corp. por $ 14.6 mil millones en 1998, el Departamento del Tesoro y el Congreso comenzaron a ratificar una legislación que detuvo por completo este ciclo. Luego de la promulgación del IRS Bill en julio de 1998, Starwood cambió de un REIT a una corporación tradicional, eliminando efectivamente la estructura de acciones por pares.