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La lección más importante en el comercio es cómo manejar las pérdidas. La mayoría de los operadores experimentarán una serie de pérdidas en algún momento. Aquellos que son expulsados ​​de su juego no sobrevivirán cuando pierdan. Los operadores con perspectivas realistas de ganar / perder y un sistema comercial confiable tienen la mejor oportunidad. Aquí analizamos los tipos de pérdidas que los operadores pueden esperar y cómo pueden enfocar su estrategia para lidiar con estas pérdidas.

Perdiendo batallas…

Todo trader sabe que operar en contra de la tendencia no es una buena idea. Por lo tanto, parece lógico que los mejores sistemas lo mantengan simple y operen con la tendencia: ir lejos cuando la tendencia está al alza, corto cuando la tendencia está cayendo. Dicho esto, pensaría que los sistemas de seguimiento de tendencias tendrían los mejores índices de victorias / derrotas, ¿verdad?

I Curso corto de comercio técnico, Perry Kaufman ofrece estadísticas aleccionadoras sobre el tema. De acuerdo con este programa veterano de comercio, «Se pueden esperar seis o siete de cada 10 operaciones de tendencia como pérdidas, algunas pequeñas y algunas más».Pero Kaufman señala que los sistemas que siguen las tendencias son algunos de los mejores que existen. Es decir, los sistemas que siguen las tendencias no generarán grandes ganancias, pero aún así funcionan mejor que la mayoría de los sistemas.

Puede ser una sorpresa para aquellos que pasan horas incesantes buscando sistemas ganadores, pero Kaufman sostiene que se esperan pérdidas debido a las perspectivas realistas de ganar / perder.muchos de ellos. «Como trader de tendencias, debe esperar principalmente pequeñas pérdidas, algunas pequeñas ganancias y algunas grandes ganancias», escribe. «En una distribución típica de 1,000 monedas lanzadas, una correría la mitad de las caras o las cruces. La mitad de estas serían una secuencia de dos caras o dos cruces, el 25%. La mitad de las otras, el 12.5% ​​secuencias de tres en una fila, y así sucesivamente. Por lo tanto, en un lanzamiento de 1000 monedas, solo puede esperar una carrera de 10 seguidas o una cola «.

Es decir, en 1.000 días hábileso unos cuatro añosun trader solo puede esperar obtener 10 victorias (o pérdidas) seguidas una vez. Es decir, si un intercambio fuera tan aleatorio (generalmente distribuido) como una serie de lanzamientos de monedas, lo cual no es así.

Por lo tanto, ganar con sistemas que sigan las tendencias es mejor que sus posibilidades de ganar una serie de lanzamientos de monedas al azar, pero hay otros desafíos en los que ganará más que perder operaciones. Si bien los mercados no son aleatorios, puede esperar movimientos aleatorios a corto plazo dentro de una tendencia, grandes reversiones al final de cada tendencia y el mayor tiempo de retraso para los sistemas de tendencias a medida que ingresan y salen del mercado.

Como resultado, gracias a las debilidades y los movimientos aleatorios inesperados a corto plazo, todavía estás sujeto a efectos aleatorios. Con el tiempo suficiente, un operador experimentado puede esperar sufrir 10 o más pérdidas seguidas. No importa si lo es, sino cuándo.

Si cree que realizar más o menos operaciones le conducirá a una estrategia más exitosa, piénselo de nuevo. Kaufman señala que cuantas más operaciones realice el trader, menores serán sus ganancias a largo plazo. En promedio, las operaciones a largo plazo generan en última instancia más ganancias. Sin embargo, si es un operador a largo plazo, aumenta el riesgo de sufrir una o más pérdidas importantes, ya que se encuentra en los mercados más largos y, por lo tanto, está expuesto a períodos de riesgo más prolongados. Independientemente del estilo de negociación o del tiempo que prefiera en la negociación, perderá y perderá mucho en más de una ocasión.

Kaufman tiene los datos para respaldar sus afirmaciones. Ha realizado miles de pruebas en varios sistemas. En un ejemplo, probó Microsoft durante 10 años hasta enero de 2001 y cubrió un período en el que las acciones pasaron de un precio pre-dividido de $ 1.04 a un máximo de $ 60 en diciembre de 1999. Debería ser bastante fácil seguir las probabilidades después de ese tipo de tendencia, ¿verdad?

Utilizando un promedio móvil de 80 días durante el período para generar compras y ventas, el sistema generó 88 operaciones, negociando posiciones largas y cortas. De estos, solo 36 son oficioso 41%fue rentable. Kaufman escribe que eso es «realmente bueno para un sistema de tendencias, que a menudo está más cerca del 35% de las buenas operaciones».

John Murphy se hace eco de estas deprimentes estadísticas en, Análisis técnico de los mercados financieros. Murphy dice que los traders profesionales perderán, en promedio, el 60% de sus operaciones y solo ganarán el 40% del tiempo.Dados los hechos sombríos, los traders novatos podrían preguntarse cómo ganar dinero. Todo esto se suma a la pregunta: ¿cómo puede ser rentable un sistema con más operaciones que operaciones ganadoras?

… Y ganando la guerra

Veamos un ejemplo de un sistema que funciona muy bien en un período de tiempo relativamente corto, pero que se pierde con el tiempo. Este autor realizó una serie de pruebas para determinar si se estaban utilizando las posiciones netas de los traders de productos básicos.publicado semanalmente por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos Compromiso de los traders informes– wtan útil para el comercio de índices. Las pruebas para el período 1999 a 2003 se realizaron utilizando futuros del índice S&P 500.

Usando un promedio móvil comercial de cinco y 22 semanas de posiciones de traders comerciales, comprando cada vez que la SMA cruzó cinco períodos por encima del período de la SMA 22 y vendiendo cuando cruzó por debajo, la estrategia ganó 804 puntos. Compare esto con una pérdida de 245 puntos para una estrategia de compra y retención durante el período de cuatro años y medio entre el 12 de febrero de 1999 y el 3 de octubre de 2003. Suponiendo que el trader de S&P solo negoció 500 contratos e-mini con margen (riesgo) de $ 1.800, la ganancia sería de más de $ 40.000 después de la comisión. De 12 operaciones, siete fueron rentablesque es una proporción de victorias / derrotas del 58%.

Las mismas pruebas se realizaron durante el período de 13 años desde el 16 de febrero de 1990 hasta el 31 de octubre de 2003. Los resultados fueron menos significativos. El sistema arrojó un total de 555 puntos, pero una estrategia de compra y adquisición durante el mismo período arrojó 696 puntos. La proporción de ganancias / pérdidas también disminuyó: solo 26 de las 55 operaciones fueron rentables, en una proporción del 47%. El sistema no solo fue casi tan impresionante a largo plazo, sino que también tuvo una mejor estrategia de compras y adquisiciones.

El valor sacado

¿Moraleja de la historia? Siempre que vea afirmaciones sobre sistemas que generan resultados sobresalientes en períodos cortos de tiempo, recuerde que tales estadísticas no tienen valor sin mirar el panorama general. Peor aún, estas afirmaciones a menudo crean expectativas poco realistas en la mente del nuevo operador que las asume.

Cuando opera con la suposición de que habrá más pérdidas que operaciones ganadoras, su enfoque principal cambia drásticamente. En lugar de pasar demasiado tiempo comprando, probando y destruyendo sistemas que no cumplen con sus expectativas poco realistas de ganar del 70 al 80% (o más) con pérdidas, puede concentrar sus esfuerzos en el área más importante de la administración del dinero.

Los traders tienden a dedicar mucho más esfuerzo a la fórmula mágica del comercio que a aprender a administrar el comercio. Esto queda claro si compara la cantidad de sistemas de señales comerciales disponibles con la cantidad de sistemas de administración de dinero disponibles. Lo mismo ocurre con los libros de comercio más vendidos. ¿Cuándo fue la última vez que vio un best seller que se enfocaba en la administración del dinero? Esto puede explicar por qué tantos traders desaparecen hasta que son consistentes en el juego comercial.

La línea de base

Debido a que los traders profesionales suelen perder más que operaciones ganadoras, es esencial aprender a perder como trader. Además, un programa efectivo de administración del dinero es absolutamente esencial para la supervivencia y la rentabilidad a largo plazo de un trader. Construir y adherirse a un plan comercial efectivo es una parte integral de cualquier programa de administración de dinero.

Considere lo que el veterano trader Larry Williams dijo en un correo electrónico en 2004: «Debido a que las pérdidas son una parte integral de este juego, la estrategia es tan esencial como la actitud correcta. Cada trabajo tiene días buenos y días malos, por lo que se resolverá. los intercambios no son del 100% «.

Buscar un sistema es un juego de tontos que ha ganado el 80% del tiempo o más. Aquellos que adopten un espíritu de optimismo en el mejor de los casos, pero planifiquen en el peor de los casos, y centren sus esfuerzos en cuestiones mucho más importantes, lograrán el éxito a largo plazo. La diferencia está entre tener una visión a corto plazo para ganar algunas batallas a cualquier costo y juntar recursos en las batallas que pierdes para eventualmente ganar la guerra.

Si realmente quiere manejar este tema, consulte el libro de Kaufman que se analiza en este artículo. También encontrará el libro de Thomas Stridsman, «Sistemas de comercio y administración del dinero», que vale la pena leer por su análisis detallado de los índices de ganancias / pérdidas, expectativas realistas para diferentes sistemas de comercio y estrategias de administración del dinero. Piense en ello como una tarea de lectura con dividendos potencialmente grandes.

(Para obtener lecturas relacionadas, consulte »Limitación de pérdidas«y»El arte de perder una posición. »