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¿Qué es ese período de compras?

Un período de compra es una disposición que permite a una empresa pública buscar ofertas competitivas incluso después de haber recibido una oferta de compra en firme. La oferta original sirve entonces como base para mejores ofertas potenciales. Un período de compra suele durar entre un mes y dos meses.

Conclusiones clave

  • Los períodos de tienda a tienda, generalmente de uno o dos meses, son un período de tiempo en el que una empresa que lo está adquiriendo puede comprar un mejor trato.
  • Las disposiciones de la tienda generalmente permiten al postor inicial igualar cualquier oferta competitiva, y si la empresa se vende a otro comprador, generalmente se le paga una tarifa por rotura.
  • La adquisición sin tienda significa que la empresa no puede tomar la acción de forma activa, incluida la oferta de información a compradores potenciales o la búsqueda de otras propuestas.

Cómo funciona esa tienda de época

Se planifica un período de compras para ayudar a la junta directiva a cumplir con su deber fiduciario para con los accionistas y obtener el mejor trato posible. Los acuerdos de tienda a tienda generalmente permiten que el postor inicial se adapte mejor a cualquier oferta que reciba la empresa objetivo. También pagan una tarifa reducida por rotura al postor inicial si otro pretendiente compra la empresa objetivo.

En un entorno activo de fusiones y adquisiciones (M&A), puede ser razonable creer que otros postores pueden presentarse. Los críticos, sin embargo, dicen que los períodos de compras de cosméticos están diseñados para hacer que la junta directiva parezca actuar en el mejor interés de los accionistas. Los críticos señalan que las ofertas de compra rara vez conducen a ofertas adicionales, porque no dan a otros compradores potenciales el tiempo suficiente para hacer la debida diligencia en la empresa objetivo. Los datos históricos sugieren que una fracción muy pequeña de las ofertas iniciales se reserva a favor de nuevas ofertas durante los períodos de compra.

Ir de compras frente a no comprar

Un período de compras permite a la empresa comparar precios para obtener un mejor trato. El período sin una tienda no le da al destinatario tal opción. En el caso de una provisión sin tienda, la empresa receptora tendría que pagar una tarifa de avería si decide vender a otra empresa después de hacer la oferta.

En 2016, Microsoft anunció que compraría LinkedIn por $ 26,2 mil millones.El acuerdo de prueba entre los dos incluía un suministro sin compra. Si LinkedIn encuentra otro comprador, tendrá que pagar a Microsoft una tarifa por rotura de 725 millones de dólares.

La ausencia de disposiciones en la tienda significa que la empresa no puede tomar medidas de forma activa, es decir, la empresa no puede ofrecer información a compradores potenciales, iniciar conversaciones con compradores o buscar propuestas, entre otras cosas. Sin embargo, las empresas pueden responder a ofertas no solicitadas como parte de su deber fiduciario. El statu quo en muchos acuerdos de fusiones y adquisiciones es el suministro sin suministro.

Una revisión de los períodos de compras

Por lo general, se considera un período de compras cuando la empresa vendedora es privada y el comprador es una empresa de inversión, como el capital privado. También son muy populares en transacciones privadas, donde una empresa pública vende a través de una compra apalancada (LBO). Sin embargo, rara vez llega otro comprador como resultado de una juerga de compras.