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¿Qué es perpetuo?

La perpetuidad es una seguridad que paga por un tiempo ilimitado. Para las finanzas, la perpetuidad es un flujo interminable de flujos de efectivo iguales. La fórmula para calcular el valor presente perpetuo, o seguridad para los flujos de efectivo perpetuos, es la siguiente:














PV

=



C.



(

1

+

r


)

1




+



C.



(

1

+

r


)

2




+



C.



(

1

+

r


)

3






=



C.



r

















dónde:















PV

=

valor inmediato















C.

=

flujo de fondos















r

=

tasa de descuento







begin {alineado} & text {PV} = frac {C} {(1 + r) ^ 1} + frac {C} {(1 + r) ^ 2} + frac {C} {(1 + r) ^ 3} cdots = frac {C} {r} \ & textbf {donde:} \ & text {PV} = text {valor actual} \ & C = text {flujo {efectivo} \ & r = text {tasa de descuento} \ end {alineado}


PV=(1+r)1C.+(1+r)2C.+(1+r)3C.=rC.dónde:PV=valor inmediatoC.=flujo de fondosr=tasa de descuento

El concepto de perpetuidad se utiliza en varias teorías financieras, por ejemplo, en el modelo de descuento de dividendos (DDM).

Conclusiones clave

  • La permanencia, en materia financiera, se refiere a un valor que paga un flujo de caja sin fin.
  • El valor presente de la perpetuidad se determina mediante una fórmula que divide los flujos de efectivo por alguna tasa de descuento.
  • La consola británica, que se suspendió en 2015, es un ejemplo eterno.

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Perpetuamente

Entendiendo la permanencia

Una anualidad es un flujo de efectivo. La perpetuidad es un tipo de anualidad que dura para siempre, para siempre. El flujo de flujos de efectivo continúa indefinidamente. Para las finanzas, se utiliza el cálculo perpetuo en las metodologías de valoración para encontrar el valor presente de los flujos de efectivo de una empresa cuando se descuenta a una determinada tasa.

Un ejemplo de un instrumento financiero con flujos de efectivo perpetuos son los bonos emitidos por los británicos conocidos como cónsules, que fueron emitidos gradualmente por el Banco de Inglaterra en 2015. Al comprar una consola del gobierno británico, el titular de la tarjeta tiene derecho a recibir pagos de intereses anuales. en perpetuidad.Si bien puede ser un poco ignorante, un conjunto infinito de flujos de efectivo puede tener un valor muy limitado. Dado el valor del dinero en el tiempo, cada pago es solo una fracción del pago final.

Específicamente, la fórmula de perpetuidad determina el monto de los flujos de efectivo en el último año de operación. En cuanto a la valoración, se dice que una empresa es una empresa en marcha, lo que significa que es para siempre. Por esta razón, el último año es como la perpetuidad, y los analistas usan la fórmula de la perpetuidad para encontrar su valor.

Fórmula perpetua

El método básico utilizado para calcular la perpetuidad es dividir los flujos de efectivo a alguna tasa de descuento. La fórmula utilizada para calcular el valor terminal en el flujo de caja a efectos de valoración es un poco más complicada. Es la estimación de los flujos de efectivo en el año 10 de la empresa, multiplicada por uno más la tasa de crecimiento a largo plazo de la empresa y luego dividida por la diferencia entre el costo de capital y la tasa de crecimiento.

En pocas palabras, el valor terminal es una cierta cantidad de flujos de efectivo dividida por alguna tasa de descuento, que es la fórmula básica a perpetuidad.

Ejemplo perpetuo

Por ejemplo, si se estima que una empresa gana $ 100,000 en el año 10 y el costo de capital de la empresa es del 8%, con una tasa de crecimiento a largo plazo del 3%, el valor de perpetuidad es el siguiente:













=




Flujo de fondos

Año 10


×

(

1

+

gramo

)



r



gramo

















=



PS

100

,

000

×

1.03



0,08



0,03

















=



PS

103

,

000


0,05
















=

PS

2,06

millón






begin {align} & = frac { text {Flujo de caja} _ text {Año 10} times (1 + g)} {r – g} \ & = frac { $ 100,000 hours 1.03} {0.08 – 0.03} \ & = frac { $ 103,000} {0.05} \ & = $ 2.06 text {millones} \ end {alineado}


=rgramoFlujo de fondosAño 10×(1+gramo)=0.080.03PS100,000×1.03=0.05PS103,000=PS2.06 millón

Esto significa que $ 2.06 millones en 10 años vale $ 100,000 pagados a perpetuidad, asumiendo una tasa de crecimiento del 3% con un costo de capital del 8%. Ahora, uno tiene que obtener el valor de esos $ 2.06 millones hoy. Para hacer esto, los analistas usan otra fórmula llamada valor actual perpetuo.

Preguntas frecuentes

¿Qué es la perpetuidad?

Es un instrumento financiero perpetuo que ofrece un flujo perpetuo de flujos de efectivo, es decir, interminable. Antes de 2015, el Reino Unido ofrecía un bono del gobierno llamado “consol” que estaba estructurado a perpetuidad, aunque estos instrumentos han sido descontinuados desde entonces. A diferencia de otros bonos, no tienen una fecha de vencimiento fija, sino que continúan pagando intereses de forma indefinida.

¿Cómo se valora la perpetuidad?

A primera vista, un instrumento que ofrece un flujo infinito de valiosos flujos de efectivo puede ser casi infinito, pero en realidad ese no es el caso. Matemáticamente, el valor perpetuo es limitado y su valor se puede determinar descontando sus flujos de efectivo futuros hasta el día de hoy utilizando una tasa de descuento específica. Este procedimiento, conocido como análisis de flujo de caja descontado (DCF), también se utiliza ampliamente para valorar otros tipos de valores, como acciones, bonos e inversiones inmobiliarias.

¿Cuál es la diferencia entre perpetuidad y anualidad?

La permanencia y la anualidad son instrumentos similares en el sentido de que ambos proporcionan un conjunto fijo de flujos de efectivo a lo largo del tiempo. La principal diferencia entre ellos, sin embargo, es que las anualidades tienen una fecha de finalización predeterminada, conocida como la «fecha de vencimiento», pero está destinada a durar para siempre. Es importante destacar que tanto las anualidades como las perpetuidades pueden valorarse utilizando el análisis DCF. Ninguno de los dos tipos de seguridad es fundamentalmente preferible. En cambio, su retiro siempre dependerá de sus términos específicos, como sus tasas de interés y programas de pago.