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¿Qué es Pfandbriefe?

Los pfandbriefe son un tipo de bonos garantizados emitidos por bancos hipotecarios alemanes garantizados por activos a largo plazo. Estos tipos de bonos constituyen la mayor parte del mercado de deuda privada alemana y se consideran los instrumentos de deuda más seguros del mercado privado.

El término singular es ‘pfandbrief’.

Entender Pfandbriefe

Un pfandbrief es un tipo de bono garantizado. Un bono garantizado es un título de deuda común en Europa. Fue emitido por un banco o institución hipotecaria y garantizó una garantía contra un conjunto de activos que, en caso de incumplimiento del emisor, puede cubrir reclamaciones en cualquier momento. La institución financiera compra inversiones que producen efectivo, generalmente hipotecas o préstamos del sector público, que combinan las inversiones y emite bonos que están cubiertos por el efectivo que proviene de las inversiones. La institución puede sustituir préstamos por incumplimiento o pagos anticipados por préstamos por resultados con el fin de minimizar el riesgo de que los activos subyacentes no rindan tan bien como se esperaba. Debido a que los préstamos de bonos subyacentes permanecen cubiertos por el balance general consolidado de la institución financiera que emite el bono, los inversionistas con los bonos aún pueden recibir sus pagos de intereses programados de los activos subyacentes de los bonos, así como del capital al vencimiento. insolvente. Debido a esta capa adicional de protección, los bonos revestidos generalmente tienen calificaciones AAA.

El mercado más grande de bonos en condiciones de servidumbre en circulación en el mundo es el pfandbrief alemán, que nunca ha fallado en su historia de más de 200 años. El pfandbrief, que es el segmento más grande del mercado de deuda alemán, es un bono garantizado con una calificación de grado de inversión que tiene una prima de rendimiento sobre los bonos soberanos. La clase de deuda de Pfandbriefe es similar a los valores respaldados por hipotecas (MBS) en los Estados Unidos.

Las entidades que pueden emitir bonos garantizados en Alemania incluyen:

  • Bancos del sector público cuyos activos de cobertura son activos del sector público. Pfandbriefe cubre los préstamos públicos al gobierno federal y a las autoridades regionales y municipales, o mediante garantías emitidas por estos organismos.
  • Bancos hipotecarios privados cuyas agrupaciones están cubiertas como préstamos garantizados por turberas inmobiliarias, como hipotecas y cargas sobre la tierra. Hipoteca Pfandbriefe se utiliza para financiar préstamos inmobiliarios.
  • Pfandbriefe Ship, garantizado por hipotecas de barcos, solo se puede utilizar como cobertura hasta el primer 60 por ciento del valor del barco (valor del préstamo hipotecario) establecido por el banco Pfandbrief.
  • Aviones de Pfandbriefe garantizados con hipotecas de aviones. Las instituciones financieras del mercado alemán pueden utilizar este Pfandbrief para refinanciar préstamos para aviones.

El pfandbrief se rige por la Ley Pfandbrief, establecida en 2005.La Ley proporciona al administrador concursal y al administrador del fondo común de cobertura, designado cuando se abre un procedimiento de insolvencia contra los bancos Pfandbrief, muchas opciones para obtener la liquidez necesaria para el pago puntual del Pfandbriefe. La Ley también establece que un tasador que no esté involucrado en la determinación del préstamo debe utilizar la valoración que se utilizará como base para establecer el valor de un préstamo hipotecario y debe tener la experiencia y los conocimientos profesionales necesarios para realizar una hipoteca. Evaluaciones del valor del préstamo.

El término Jumbo Pfandbriefe se utiliza para referirse al segmento más grande y más líquido del mercado de Pfandbriefe y debe tener un mínimo pendiente de mil millones de euros.