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¿Qué es una pierna corta?

Una pierna corta es cualquier contrato en la extensión de opciones o combinaciones en el que una persona tiene una posición corta. Si un operador de combinación crea una opción comprando una opción intestinal y vendiendo una opción de compra, la posición corta del operador en la opción de compra se consideraría el tramo corto y la opción sería el tramo largo. Las estrategias de combinación y extensión de múltiples piernas pueden tener más de una pierna corta.

Cómo funciona una pierna corta

Los traders de opciones crean los diferenciales de opciones y las combinaciones de opciones comprando y vendiendo contratos de opciones al mismo tiempo, con diferentes strikes o vencimientos, pero con la misma seguridad básica. Las opciones de distribución se utilizan para limitar el riesgo general o personalizar las estructuras pagadas al garantizar que las ganancias y pérdidas se limiten a un rango específico. Además, la distribución de opciones puede reducir el costo de las opciones, ya que los traders cobrarán primas de los contratos en los que acortan.

Las opciones de propagación se pueden realizar en todo tipo de configuraciones, aunque es común utilizar ciertos diferenciales estándar como los diferenciales verticales y las mariposas. Cada extensión consta de tramos cortos y largos del comercio. Si la prima agregada recolectada de los tramos cortos excede los tramos de los tramos largos, se dice que el margen se vende y el trader cobra la prima neta. Por otro lado, si la prima cobrada de los tramos cortos es menor que la prima pagada por los tramos largos, el trader está comprando el diferencial y tiene que pagar la prima neta.

Ejemplos de piernas cortas

Las piernas cortas y una o más piernas largas siempre estarán separadas, en lugar de una combinación de opciones (como estrato o estrangulamiento). Los tramos cortos / tramos cortos se crean mediante contratos de opciones de venta. En un spread de llamada alcista, por ejemplo, un operador comprará una opción y al mismo tiempo venderá otra opción a un precio de ejercicio más alto. La llamada de strike más alta es la pierna corta en este caso.

También es posible tener más de una pierna corta. Un trader de cóndores puede comprar llamadas, donde compran un margen de llamadas en efectivo y un margen de llamadas en efectivo se vende. En general, los precios de ejercicio de las cuatro opciones son complementarios. Por ejemplo, el trader puede comprar el cóndor call 20 – 25 – 30 – 35 donde compra los strike call 20 y 35 y vende los strike 25 y 30. Ambas llamadas en el medio (en strikes 25 y 30) serían piernas cortas.