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¿Qué es una garrapata?

Un tic es una medida del movimiento mínimo hacia arriba o hacia abajo del precio de un valor. Un tick también puede referirse al cambio en el precio de un valor de una operación a la siguiente. Desde 2001 y la llegada del decimal, el tic mínimo para las acciones que cotizan por encima de 1 dólar es cien.

Conclusiones clave

  • Un tick es el incremento mínimo por el que puede intercambiar un valor. Desde 2001 y la llegada del decimal, el tic mínimo para las acciones que cotizan por encima de 1 dólar es cien.
  • Un experimento realizado a petición de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) en 2016 aumentó el tick para 1.200 acciones de pequeña capitalización de un centavo a cinco centavos durante dos años para probar el efecto de volúmenes de ticks más grandes en el comercio.
  • Un experimento de la SEC mostró que los volúmenes de ticks más grandes reducen la actividad comercial y aumentan los costos comerciales.

Marque la comprensión

Una marca indica la calidad a la que puede fluctuar el precio de un valor. El tick proporciona un incremento de precio específico, expresado en la moneda local asociada con el mercado en el que se negocia el valor, mediante el cual se puede cambiar el precio total del valor.

Antes de abril de 2001, el tic mínimo era 1/16 de dólar, lo que significaba que las acciones solo podían mover incrementos de $ 0.0625. Si bien la introducción del decimal ha beneficiado a los inversores a través de una distribución de la demanda mucho más estrecha y el descubrimiento de mejores precios, también ha habido una actividad de mercado menos rentable (y más riesgosa).

Cómo funciona la garrapata

Las inversiones pueden tener diferentes montos esperados de ticks dependiendo del mercado en el que participan. Por ejemplo, el contrato de futuros S&P 500 E-mini tiene un tick designado de $ 0.25, mientras que los futuros del oro tienen un tick de $ 0.10. Si un contrato de futuros sobre el E-mini S&P 500 cotiza actualmente a un precio de $ 20, puede subir un tick, cambiando el precio a $ 20.25 basado en el tick mínimo de $ 0.25. Sin embargo, con la marca mínima establecida, el precio del valor no puede moverse de $ 20 a $ 20,10 porque $ 0,10 está por debajo de la marca mínima.

En 2015, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) aprobó un plan piloto de dos años para expandir los volúmenes de ticks de 1.200 acciones de pequeña capitalización. Esto se hizo para promover la investigación y el comercio en empresas que cotizan en bolsa con niveles de capitalización de mercado de alrededor de $ 3 mil millones, así como volúmenes de negociación diarios promedio por debajo de un millón de acciones. El piloto buscó extender el volumen de ticks a los valores seleccionados para determinar el efecto general sobre la liquidez.

El programa piloto comenzó el 3 de octubre de 2016 y terminó poco a poco. fecha de caducidad dos años Viernes 28 de septiembre de 2018.

Resultados del programa piloto CSS Tick Size

De acuerdo a alt por Bill Alpert i Barron, denominada «Inversores con costo de mercado de valores fallidos de conferencia de $ 900 millones», la idea de aumentar los volúmenes de tick para las acciones de pequeña capitalización provino de David Weild IV, un ex vicepresidente de NASDAQ que llamó informalmente al padre de la Ley JOBS.

Weild IV argumentó que debido a que los corredores, especialmente los corredores más pequeños, perdieron dinero debido a la reducción de los diferenciales de tick en 2001, no se tomaron el tiempo y el esfuerzo para investigar más y almacenar acciones de pequeña capitalización. Aumentar el volumen de ticks, dijo, sería un incentivo para que los corredores volvieran a mirar estas acciones, lo que conduciría a más capital de inversión, aumentando su capacidad para hacer crecer sus negocios, emplear trabajadores y la economía para crecer.

El argumento de Weild fue circular y no convenció a los gobernantes ni a los observadores. Sin embargo, obtuvo el apoyo del demócrata de Delaware John Carney y del republicano de Wisconsin Sean Duffy. Su proyecto de ley copatrocinado por la Cámara de Representantes de los Estados Unidos fue aprobado, instando a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) a iniciar su programa.

Los resultados del piloto fueron claros: el aumento del número de ticks para las acciones pequeñas creó una «reducción significativa de la liquidez en la cartera de pedidos de la frontera», según un papel, y «una reducción del precio de las acciones de entre un 1,75% y un 3,2% para las acciones de pequeño margen» según otro papel.

El proyecto, según Alpert, fracasó debido a cambios tectónicos en los mercados de valores en las décadas de 2000 y 2010. El auge de los corredores de descuento y el comercio por Internet de bricolaje ha socavado el antiguo sistema de ‘corchetes’ que lidera la creación de mercado con equipos de banqueros, analistas y vendedores que trabajaban por teléfono y recibían generosas comisiones sobre instituciones y oficios. . «Los inversores asumieron el aumento de los costes de negociación en algún lugar entremedio $ 350 y $ 900 millones para el experimento.

Marque como indicador de movimiento

El término tick también se puede utilizar para describir la dirección del precio de una acción. Un repunte indica una operación en la que la transacción ocurrió a un precio más alto que la transacción anterior y una caída indica una transacción que ocurrió a un precio más bajo.

La regla del repunte (eliminada por la SEC en 2007) fue una restricción comercial que prohibía las ventas en corto solo en caso de repunte, presumiblemente para aliviar la presión a la baja sobre una acción cuando ya está disminuyendo.

La crisis financiera que comenzó el mismo año en que se abolió la regla del repunte hizo que los legisladores especularan sobre su decisión. En lugar de revivir la vieja regla, la SEC creó una regla alternativa al alza que restringió la acumulación de acciones que cayeron más del 10% por día.