Antes de responder a esta pregunta, revisemos rápidamente lo que realmente mide el rendimiento de una acción.
El rendimiento se calcula tomando el dividendo anual esperado de la acción y luego dividiendo ese número por el precio actual de mercado de la acción, lo que da como resultado un coeficiente generalmente expresado en términos porcentuales. El rendimiento se puede calcular para cualquier clase de acciones que pague dividendos. Por ejemplo, se ha asumido que las acciones conjuntas de XYZ Inc. dan sus frutos. un dividendo anual de $ 0.50 por acción y el precio actual de la acción es de $ 15. El rendimiento de esta acción es actualmente de 3.33% ($ 0.50 / $ 15), que es la cantidad de dividendos que recibirá un accionista por cada dólar invertido. En este caso, un inversionista recibirá aproximadamente $ 0.033 (3.33%) por cada $ 1 utilizado para comprar acciones ordinarias de XYZ Inc. al precio actual de mercado.
Ahora que sabemos qué es un rendimiento, podemos responder a la pregunta: ¿por qué algunas acciones seleccionadas tienen un rendimiento más alto que las acciones ordinarias?
La razón del número de la ecuación: dividendos. Las acciones seleccionadas tradicionalmente ofrecen un dividendo anual más alto por acción que las acciones ordinarias, pero este privilegio tiene algunas desventajas. Al comprar acciones seleccionadas (generalmente hechas por grandes inversionistas y personas con información privilegiada), el comprador otorga el derecho a votar sobre asuntos que afectan a los accionistas y es menos probable que aprecien los precios al tener acciones seleccionadas. Es decir, el dividendo es el incentivo para poseer acciones seleccionadas. Si este es el único incentivo, o el más significativo, entonces el dividendo debe compensar al inversionista por la falta de apreciación de los precios de las acciones, que es uno de los principales incentivos para tener una acción ordinaria. Cuanto mayor sea el dividendo que un precio particular por acción, mayor será el rendimiento de la acción.
