En este momento estás viendo ¿Por qué la deflación es mala para la economía?

La deflación es una caída en el nivel general de precios en una economía y un aumento en el poder adquisitivo de la moneda. Puede impulsarse aumentando la productividad y la abundancia de bienes y servicios, reduciendo la demanda total o agregada o reduciendo la oferta de dinero y crédito.

Conclusiones clave

  • La deflación ocurre cuando los niveles generales de precios del país caen, en lugar de la inflación cuando los precios suben.
  • La deflación puede conducir a una mayor productividad, una disminución de la demanda general o una disminución de la cantidad de crédito en la economía.
  • La mayoría de las veces, la deflación inequívoca es una tendencia positiva para la economía, pero puede ocurrir bajo ciertas condiciones, así como una contracción en la economía.
  • En una economía más grande con burbujas de precios de activos impulsadas por la deuda, la deflación puede conducir a una crisis financiera temporal y un período de liquidación de inversiones especulativas conocido como deflación de la deuda.

Entendiendo la deflación

Los cambios en los precios al consumidor se pueden observar en las estadísticas económicas compiladas en la mayoría de los países al comparar los cambios en la canasta de diferentes bienes y productos con un índice. En Estados Unidos, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) es el índice más frecuentemente citado para estimar las tasas de inflación.Cuando el índice en un período es más bajo que en el período anterior, el nivel general de precios se reduce, lo que indica que la economía está en deflación.

Esta reducción general de precios es algo bueno porque les da a los consumidores más poder adquisitivo. En cierta medida, las caídas moderadas en determinados productos, como los alimentos o la energía, tienen algún efecto positivo en el aumento del gasto nominal del consumidor. Aparte de estos productos básicos, una caída general y sostenida de los precios no solo permite que las personas coman más, sino que también pueden promover el crecimiento económico y la estabilidad al mejorar la función del dinero como reserva de valor y ahorro real.

Sin embargo, en algunas circunstancias, una deflación rápida puede estar asociada con una contracción a corto plazo de la actividad económica. En general, esto puede ocurrir cuando una economía está muy cargada de deuda y depende de la expansión continua de la oferta de crédito para aumentar los precios de los activos mediante el financiamiento de la inversión especulativa, seguida de una caída en el volumen de contratos de crédito, precios de los activos y sobreprecio. especulativo especulativo-se liquidan las inversiones. Este proceso a veces se denomina deflación de la deuda. De lo contrario, la deflación es una característica positiva de una economía en crecimiento saludable que refleja los avances tecnológicos, el aumento de la abundancia y el aumento de los niveles de vida.

Deflación: causas y efectos

Si, como se dice comúnmente, la inflación es el resultado de que se gaste demasiado dinero en la búsqueda de no tener suficientes bienes en la economía, entonces se puede contradecir que la deflación esté proporcionando bienes y servicios en crecimiento y una oferta de dinero cada vez más lenta o creciente. . Esto significa que la deflación puede ser causada por un aumento en la oferta de bienes y servicios o por una mayor (o reducción) falta de dinero y crédito. En cualquier caso, si los precios pueden caer, los niveles de precios generalmente caen.

Un aumento en la oferta de bienes y servicios en una economía suele ser el resultado de avances tecnológicos, el descubrimiento de nuevos recursos o una mayor productividad. El poder adquisitivo de los consumidores aumenta con el tiempo y su nivel de vida aumenta a medida que el valor cada vez mayor de sus salarios e ingresos comerciales les permite comprar, usar y consumir bienes y servicios de mejor calidad. Se trata de un proceso inequívocamente positivo para la economía y la sociedad en su conjunto.

Algunos economistas temen a veces que, paradójicamente, la caída de los precios reduciría el consumo al alentar a los consumidores a no participar o retrasar las compras para pagar precios más bajos en el futuro. Sin embargo, hay poca evidencia de que esto realmente ocurra durante períodos normales de crecimiento económico combinados con la caída de precios debido a mejoras en la productividad, la tecnología o la disponibilidad de recursos.

Además, la gran mayoría del consumo consiste en bienes y servicios que no se posponen fácilmente en el futuro, incluso si los consumidores los quisieran, como alimentos, ropa, servicios de vivienda, transporte y atención médica. Aparte de estos requisitos básicos, incluso para los gastos de lujo y discrecionales, los consumidores solo elegirían reducir el gasto corriente si esperan que la tasa de reducción de precios sea más importante que su elección de tiempo natural para el consumo actual en lugar del consumo interno. El único tipo de gasto de consumo que sufriría la caída de precios son los bienes que se financian regularmente asumiendo grandes deudas, ya que el valor real de la deuda fija aumentará con el tiempo a medida que caiga.

Deuda, especulación y deflación de la deuda

Bajo condiciones específicas, la deflación puede ocurrir en tiempos de crisis económica y más allá.

En una economía altamente financiera, donde un banco central, otra autoridad monetaria o el sistema bancario en general está expandiendo constantemente la oferta de dinero y crédito en la economía, confiando en el crédito recién creado para las operaciones comerciales, el gasto del consumidor y la especulación financiera, lo que lleva a una inflación continua en los precios de las materias primas, rentas, salarios, precios al consumidor y precios de los activos.

Cada vez más, la actividad inversora adopta la forma de especulación sobre la apreciación del precio de los activos financieros y de otro tipo, en lugar de pagos de beneficios y dividendos sobre una actividad económica fundamentalmente sólida. De manera similar, las actividades de las empresas dependen cada vez más de la circulación y el volumen de negocios del crédito recién creado en lugar de los ahorros reales para financiar las operaciones en curso. Los consumidores también están llegando a financiar cada vez más sus gastos pidiendo grandes préstamos en lugar de financiarse a sí mismos con los ahorros en curso.

Para agravar el problema, las tasas de interés de mercado tienden a suprimirse en este proceso inflacionario, que distorsiona las decisiones sobre la naturaleza y el horizonte de los proyectos de inversión empresarial en sí mismos, en lugar de cómo se financian. Las condiciones para entrar en deflación de la deuda se vuelven más maduras a la primera señal de problemas.

En ese momento, un shock económico real o una corrección en las tasas de interés del mercado pueden ejercer presión sobre las empresas, los consumidores y los especuladores de inversiones que están profundamente endeudados. Algunos tienen problemas para revolucionar, refinanciar o hacer sus pagos de diversas obligaciones de deuda, como préstamos comerciales, hipotecas, préstamos para automóviles, préstamos para estudiantes y tarjetas de crédito. Los culpables y los incumplimientos que siguen a la liquidación de la deuda y las amortizaciones de las deudas incobrables por parte de los prestamistas comienzan a consumir parte de la oferta crediticia acumulada que circula en la economía.

Los balances de los bancos se vuelven más nítidos y los depositantes pueden intentar retirar sus fondos en efectivo en caso de quiebra bancaria. Puede haber un funcionamiento de un banco, en el que los bancos han otorgado préstamos y pasivos contra reservas de efectivo insuficientes y el banco ya no puede cumplir con sus propias obligaciones. Las instituciones financieras están comenzando a desmoronarse, deshaciéndose de la liquidez por la que los prestatarios están más desesperados en deuda.

Esta reducción en la oferta de efectivo y crédito reduce la capacidad de los consumidores especulativos, las empresas y los inversores de seguir pidiendo prestado y ofertar por los precios de los bienes de consumo y de consumo, de modo que los precios dejen de subir o empiecen a bajar. La caída de los precios ejerce más presión sobre las empresas, los consumidores y los inversores endeudados porque el valor nominal de su deuda permanece fijo, ya que el valor nominal correspondiente de sus ingresos, ingresos y garantías cae a través de la deflación de precios. Y en ese punto, el ciclo de la deuda y la deflación de precios se retroalimenta.

En resumen, este proceso de deflación de la deuda conduce a una ola creciente de quiebras comerciales, quiebras personales y desempleo. La economía está en recesión y la producción económica disminuye a medida que el consumo y la inversión financiera se endeudan.

La línea de fondo

Una ligera deflación es el resultado del crecimiento económico. Sin embargo, en el caso de una burbuja de deuda impulsada por los bancos centrales en toda la economía, seguida de una deflación de la deuda cuando estalla la burbuja, la rápida caída de los precios puede ir de la mano de una crisis financiera y una recesión. Afortunadamente, el período de deflación de la deuda y la subsiguiente recesión económica es temporal y puede evitarse por completo si se puede resistir la perenne tentación de aumentar la oferta de dinero y crédito.

En general, no es la deflación, sino el período de inflación lo que conduce a la deflación de la deuda, lo que es peligroso para la economía de un país. Quizás desafortunadamente, la inflación constante y repetida de estas burbujas de deuda por parte de los bancos centrales ha sido la norma durante el último siglo más o menos. Al final del día, esto significa que mientras duren estas políticas, la deflación seguirá ligada al daño que causan a la economía.