En este momento estás viendo ¿Por qué las acciones de pago de dividendos son menos volátiles?

Para comprender las diferencias de volatilidad que se ven comúnmente en el mercado de valores, primero debemos observar claramente qué es exactamente una acción que paga dividendos y qué no. Las empresas públicas y sus juntas directivas suelen comenzar a emitir pagos regulares de dividendos a los accionistas colectivos cuando sus empresas han alcanzado una cantidad y un nivel de estabilidad significativos. Las empresas jóvenes de rápido crecimiento a menudo prefieren no pagar dividendos y, en cambio, optan por reinvertir sus ganancias retenidas en operaciones comerciales, lo que aumenta su crecimiento y, por lo tanto, el valor contable de las acciones de la empresa a lo largo del tiempo.

El impacto de la volatilidad en los dividendos

Una vez que una empresa decide comenzar a pagar una cantidad específica de dinero a los accionistas en forma de dividendos en efectivo regulares, sus acciones generalmente se negocian con una volatilidad de precios ligeramente menor en el mercado.

Hay un par de razones principales para esto, la primera es que los pagos regulares de dividendos que reciben los accionistas de la compañía reflejan flujos de efectivo consistentes derivados de su inversión en las acciones.

Por ejemplo, probablemente estaba considerando invertir en dos hipotéticas compañías de widgets, ABC Corp. y XYZ Inc. Digamos que ABC paga un dividendo trimestral regular de $ 0.10 por acción y XYZ nunca paga dividendos. Ambas acciones cotizan a $ 10 por acción. Suponiendo cualquier acción en la que elija invertir, realmente no tiene una gran idea de cuál será el precio de la acción en un año. ABC podría cotizar a $ 5 y XYZ a $ 20 o viceversa, nunca se sabe. Sin embargo, una cosa que sí sabe es que si invierte en ABC Corp., lo más probable es que reciba $ 0.40 en dividendos en efectivo durante el año por cada acción de $ 10 que compre hoy. No se puede decir lo mismo de XYZ Inc. Por lo tanto, esto lo hace un poco más seguro.

En segundo lugar, las empresas saben que el mercado de valores reacciona mal a las acciones que reducen sus pagos de dividendos. Entonces, tan pronto como una empresa comience a pagar un dividendo regular, generalmente hará todo lo posible para continuar pagando ese dividendo. Esto les da a los inversionistas una gran confianza en que los pagos de dividendos continuarán indefinidamente por la misma cantidad o más. Como resultado, los dividendos de las acciones que pagan dividendos generalmente se consideran instrumentos de cuasi bonos. Estas entidades pagan flujos de efectivo regulares respaldados por la solidez financiera general de la empresa, pero permiten a los inversores participar en cualquier ganancia en el precio de las acciones que puedan tener las acciones.

La línea de fondo

Dados estos dos factores, es menos probable que el mercado reduzca los precios de las acciones que pagan dividendos altos que los precios de las empresas que no pagan dividendos. Esto significa que las acciones que pagan dividendos considerables de forma regular tienden a negociarse en el mercado con menos volatilidad que las acciones que no pagan dividendos. Por supuesto, esta no es una regla estricta y rápida, pero en promedio es cierta.

Según Merrill Lynch, durante el período de 28 años que finalizó el 31 de diciembre de 2018, Aristocrats produjo S&P 500 Dividend, aquellas acciones dentro del índice S&P 500 que han aumentado sus dividendos cada año durante los últimos 25 años, rendimientos anualizados de 12.13% vs. 9,96% para el S&P 500 en general, con menos volatilidad (13,22% frente a 14,22%, respectivamente).