En este momento estás viendo ¿Por qué las facturas comerciales ganan más que las facturas T?

Las facturas comerciales son deudas a corto plazo no garantizadas emitidas por una corporación, a veces para financiar pasivos e inventario a corto plazo. Mientras tanto, una letra del Tesoro (T-Bill) es una deuda a corto plazo respaldada por el gobierno de EE. UU. Que tiene un vencimiento inferior a un año. Los fondos recaudados con la venta de T-Bills están destinados a apoyar varios proyectos públicos, como la construcción de escuelas y carreteras.

Por qué las facturas comerciales tienen un mayor rendimiento

La razón por la que las facturas comerciales tienen una productividad más alta que las facturas T se debe a la diferente calidad crediticia de cada tipo de factura. La calificación crediticia de la entidad que emite la factura da a los inversores una idea de la probabilidad de que se le reembolse en su totalidad. Se considera que la deuda del gobierno federal (letras del Tesoro) tiene la calificación crediticia más alta del mercado debido a su tamaño y capacidad para recaudar fondos a través de impuestos.

Por otro lado, una empresa que emite letras comerciales no tiene la misma capacidad para generar entradas de efectivo porque no tiene el mismo poder sobre los consumidores que un gobierno sobre sus electores. Es decir, las letras comerciales y las letras del Tesoro difieren en la calidad crediticia de las empresas que las emiten. Un mayor rendimiento sirve como compensación para los inversores que optan por las letras comerciales de alto riesgo.

Por ejemplo, imagine que puede elegir entre dos billetes a tres meses, ambos con un rendimiento del dos por ciento. La primera factura la ofrece una pequeña empresa de biotecnología y la otra es una factura del Tesoro del gobierno de EE. UU. ¿Qué proyecto de ley es la opción más inteligente? En este caso, es probable que cualquier inversor razonable opte por el T-bill en lugar del ofrecido por la empresa de biotecnología porque es mucho más probable que el gobierno de los EE. UU. Pague su deuda en comparación con una entidad mucho más pequeña. biotecnología. ajustado. Por otro lado, si las facturas de biotecnología están dando el diez por ciento, la decisión será más complicada. Para tomar una decisión acertada, un inversor debería tener en cuenta la probabilidad de que la pequeña empresa pueda saldar su deuda, así como la cantidad de riesgo que está dispuesto a asumir.

En general, cuando dos letras tienen el mismo vencimiento, la letra con el estándar o calificación crediticia más baja dará a los inversores un rendimiento más alto porque es más probable que el acreedor no pueda cumplir con su obligación de deuda.