Para dejar de apuntar a la toma de control de los enemigos por parte de una empresa, una junta corporativa puede adoptar una estrategia de defensa llamada plan de derechos de los accionistas. Dichos planes permiten a los accionistas existentes el derecho a comprar acciones adicionales con un descuento, reduciendo efectivamente la participación de propiedad de cualquier nueva parte hostil. Se fomenta la mayoría de los planes cuando una persona o entidad adquiere un cierto porcentaje de la propiedad total, de ahí el apodo de «píldora venenosa».
Un ejemplo de protección con pastillas venenosas ocurrió en 2012, cuando Netflix anunció que su directorio había adoptado un plan de derechos de los accionistas unos días después de que el inversor Carl C. Icahn adquiriera una participación del 10%. El nuevo plan estipula que los accionistas existentes pueden comprar dos acciones al precio de una con cualquier nueva adquisición del 10% o más, con cualquier fusión de Netflix o ventas o transferencias de Netflix de más del 50% de los activos.
Beneficios del Plan de Derechos de los Accionistas
Desde su introducción en 1982, los planes de derechos de los accionistas para prevenir adquisiciones hostiles han tenido mucho éxito. Hay beneficios claros para la junta directiva existente, pero también beneficia a los accionistas cuando la adquisición podría dañar el valor a largo plazo de las acciones.
Otra ventaja importante es que las píldoras venenosas son extremadamente eficaces para desalentar las adquisiciones de monopolios. Las empresas que pueden sufrir la abrumadora competencia de los grandes pueden utilizar el método de la píldora venenosa para mantener los mercados dinámicos.
Desventajas del Plan de Derechos de los Accionistas
Hay tres posibles desventajas importantes de las píldoras venenosas. La primera es que los valores de las acciones se diluyen, por lo que los accionistas a menudo tienen que comprar nuevas acciones para mantener la igualdad de condiciones. La segunda es que se disuade a los inversores institucionales de comprar en empresas que tienen protecciones agresivas. Finalmente, los gerentes ineficaces pueden permanecer en su lugar a través de píldoras venenosas; de lo contrario, los capitalistas de riesgo externos pueden comprar la empresa y aumentar su valor con un mejor equipo de gestión.
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Información sobre sus derechos como accionista
