En este momento estás viendo ¿Por qué una empresa utilizaría deuda a largo plazo frente a la emisión de acciones?

Una empresa que necesita dinero para sus operaciones comerciales puede obtener capital emitiendo acciones o sacando deuda a largo plazo. Si elige deuda o capital social depende del costo relativo del capital, su relación deuda-capital actual y su flujo de efectivo proyectado.

La equidad es un término general para el dinero que no es deuda invertido en la empresa y, por lo general, representa un cambio en la composición de las participaciones en la propiedad. El financiamiento de la deuda suele ser más barato, pero crea pasivos de flujo de efectivo que la empresa debe administrar adecuadamente. Examinamos ambas opciones a continuación.

Conclusiones clave

  • Las inversiones de capital pueden provenir de una variedad de fuentes y tienden a tener índices contables más favorables que serán vistos favorablemente por inversionistas posteriores y prestamistas potenciales.
  • Sin embargo, puede dar a los inversores más tiempo para financiar acciones que para organizar la financiación de la deuda.
  • Si se asume una deuda a largo plazo, la empresa promete reembolsos directos con montos de interés y fechas de vencimiento específicos. Los flujos de efectivo de las operaciones deben poder cubrir este compromiso.

Comprensión de la financiación de acciones

En general, el capital social conlleva menos riesgo que la deuda a largo plazo. Más acciones suelen producir índices contables más favorables que otros inversores y prestamistas potenciales ven favorablemente. Sin embargo, el capital tiene muchos costos de oportunidad, especialmente porque las empresas pueden expandirse más rápidamente con el financiamiento de la deuda.

La equidad, por ejemplo, puede referirse a la financiación adicional con dinero privado de los propietarios existentes; los fundadores contribuyen más a sus fondos personales. Puede referirse a contribuciones de inversores ángeles o capitalistas de riesgo que ven una oportunidad para aumentar las ganancias en el futuro. La equidad puede incluir una subvención del gobierno o algún otro subsidio directo.

Para las empresas públicas, el capital social no es lo mismo que la emisión de acciones de la empresa. Este es quizás el método más conveniente de capital social, ya que los accionistas pueden emocionarse mucho y sufrir una actitud de “una vez pequeños, dos veces tímidos” si dejan de ver retornos.

La estructura de la transferencia de capital tiene una gran influencia en la decisión de utilizar deuda. Las ganancias deben compartirse con los inversores de capital a través de dividendos. Si la inversión es lo suficientemente grande, los inversores en acciones podrían influir en las decisiones comerciales futuras.

Comprensión del financiamiento de deuda a largo plazo

Cualquier deuda pagadera dentro de un año o menos se denomina deuda a corto plazo (o pasivo corriente). Las deudas con vencimientos superiores a un año son deudas a largo plazo (pasivos no corrientes).

La deuda de una empresa, por su naturaleza, otorga a otra parte un reclamo contra los ingresos comerciales futuros. Si un banco o tarjetahabiente dona $ 10,000 a una empresa hoy, entonces el banco o tarjetahabiente espera que la empresa genere ingresos futuros de $ 10,000 más intereses acumulados.

Esto crea otra obligación implícita para la empresa: debe generar suficientes ingresos futuros para cubrir los costos operativos y reembolsar los $ 10,000 más intereses. Específicamente, debe generar suficiente flujo de efectivo continuo para cubrir los costos de intereses en curso.

Quizás la mayor ventaja de la deuda a largo plazo es que permite la expansión sin obligaciones de ingresos inmediatas. Las nuevas empresas o las empresas con problemas de liquidez pueden usar la deuda para hacer huelga mientras el hierro está caliente si las reservas actuales son insuficientes.

Reembolso a largo plazo

La equidad y la deuda a largo plazo deben pagarse con el tiempo. Los préstamos con montos de interés y fechas de vencimiento específicos tienen reembolsos muy claros. La equidad se reembolsa a través de ganancias continuas y apreciación de activos, creando la oportunidad de ganancias de capital.

Si bien el reembolso de la deuda a largo plazo está más estructurado y tiene una obligación legal mayor que el capital, el capital a menudo se vuelve más costoso con el tiempo. Las empresas exitosas deben continuar ofreciendo a los propietarios un rendimiento perpetuo sobre el capital, donde la deuda a largo plazo finalmente vence.