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¿Qué es una cartera permanente?

La cartera permanente es una cartera de inversiones diseñada para funcionar bien en todas las condiciones económicas. Fue inventado en la década de 1980 por el analista de inversiones de libre mercado Harry Browne. La cartera permanente consiste en una asignación equitativa de acciones, bonos, oro y plata, o letras del Tesoro.

Conclusiones clave

  • El propósito de la cartera permanente es tener un buen desempeño en cualquier condición económica a través de la diversificación.
  • Una cartera permanente consta de acciones a partes iguales, bonos, oro y efectivo.
  • El rendimiento histórico ha demostrado que una cartera duradera tiene un buen rendimiento a largo plazo, pero no tan bien como una cartera tradicional 60/40.
  • La ventaja es que una cartera permanente reduce las pérdidas en una recesión del mercado, lo que puede ser beneficioso para algunos inversores.

Comprensión de una cartera permanente

Harry Browne ha construido la cartera permanente como una cartera segura y rentable, en su opinión, en cualquier clima económico. Utilizando una variedad de indexación de mercado efectiva, Browne afirmó que una cartera dividida uniformemente entre acciones de crecimiento, metales preciosos, bonos del gobierno y letras del Tesoro sería una combinación de inversión ideal para los inversores que buscan seguridad y crecimiento.

Ventajas y desventajas de una cartera permanente

Browne argumentó que la combinación de la cartera sería rentable en todo tipo de circunstancias económicas: las acciones de crecimiento en los mercados en expansión, los metales preciosos en los mercados inflacionarios, los bonos en reversión y las letras del Tesoro se deprimirían.

Browne finalmente creó el Fondo de Cartera Permanente, con una combinación de activos similar a su cartera teórica en 1982. De 1976 a 2016, una cartera permanente hipotética habría generado un rendimiento anual de 8,65%, para un rendimiento total de 2,600%. Una cartera 60/40 más estándar generaría un rendimiento anual del 10,13% para un rendimiento total del 5,050%.

Sin embargo, la cartera permanente tuvo ciertas ventajas durante este período. La cartera 60/40 tuvo una desviación estándar de 9,6, en comparación con 7,2 para la cartera permanente. Durante la caída del mercado de octubre de 1987, el valor de la cartera 60/40 disminuiría en un 13,4%, mientras que la cartera permanente disminuiría solo en un 4,5%. La cartera permanente generaría retornos más bajos a largo plazo, pero sería un viaje mucho más suave. Esto hace que la cartera permanente sea una opción atractiva para los inversores reacios al riesgo.

Construyendo una cartera permanente

Hay muchas formas de construir una cartera permanente, dadas las muchas oportunidades de inversión disponibles. Aquí hay una sugerencia sobre cómo lograr esta combinación equilibrada:

  • 25% en acciones de EE. UU., Para proporcionar un rendimiento sólido durante la prosperidad. Para esta parte de la cartera, Browne propone el fondo indexado S&P 500 como el fondo indexado Vanguard 500 (VFINX).
  • 25% en bonos del Tesoro de EE. UU. A largo plazo, a los que les va bien en tiempos de prosperidad y en tiempos de deflación (pero mal durante otros ciclos económicos).
  • 25% en efectivo para cubrirse contra “efectivo” o períodos de recesión. En este caso, «efectivo» significa letras del Tesoro de Estados Unidos a corto plazo.
  • 25% en metales preciosos (oro) para brindar protección durante períodos de inflación. Browne recomienda monedas de oro en lingotes.

Browne recomienda reequilibrar la cartera una vez al año para mantener las ponderaciones objetivo del 25%.