Precio de llamada

¿Qué es el precio de llamada?

El precio de compra (también conocido como «precio de rescate») es el precio al que un emisor de un valor exigible tiene derecho a recomprarlo a un inversor o acreedor. Los precios de compra se encuentran comúnmente en bonos rescatables o acciones prioritarias rescatables. El precio de compra se establece en el momento en que se emite el valor y se sabe que lee el prospecto de emisión.

Entender el precio de las llamadas

Los valores exigibles se encuentran comúnmente en los mercados de renta fija y permiten al emisor protegerse de un pago excesivo de deuda al permitirle recomprar la emisión a un precio predeterminado si cambian las tasas de interés o los precios del mercado. Este precio predeterminado es el precio de las llamadas. Por ejemplo, si una empresa emite un bono pagando un cupón fijo del 5% cuando las tasas de interés también son del 5%, puede usar una opción de compra para canjear ese bono si las tasas de interés caen, digamos, al 3% para poder refinanciar su deuda.

Debido a que la opción de compra beneficia tanto al emisor como no a los inversores, estos valores se negocian a precios más altos para compensar a los tenedores de valores exigibles por el riesgo de reinversión al que están expuestos y para deducir los ingresos por intereses futuros. Entonces, los emisores pagarán la prima de compra. La prima de compra es una cantidad superior al valor nominal del valor y se paga cuando el valor se rescata antes de la fecha de vencimiento programada. Dicho de otra manera, la prima de compra es la diferencia entre el precio de compra del bono y su valor nominal cotizado. En el caso de valores no reembolsables o de un bono reembolsado anticipadamente durante el período de protección de la compra, la prima de la opción de compra es una penalización que paga el emisor a los tenedores de bonos.

Bonos exigibles

Un contrato de emisión de bonos generalmente detalla el precio de establecer las llamadas y el plazo en el que se puede activar. Esto permite al emisor del bono exigir que el tenedor venda el bono, generalmente a su valor nominal, junto con cualquier porcentaje adeudado acordado. Esta prima podría fijarse a intereses durante un año. Dependiendo de la estructura de los términos, esa prima puede reducirse a medida que el bono vence debido a la amortización de la prima.

Por lo general, una llamada se produce antes de que un bono alcance su vencimiento, especialmente en los casos en que el emisor tiene la oportunidad de refinanciar la deuda cubierta por el bono a una tasa más baja. Los términos del precio de compra pueden especificar un marco de tiempo dentro del cual el emisor puede ejercerlo, así como períodos en los que no se puede reclamar el valor y no se puede obligar al titular de la tarjeta a revenderlo.

Algunos bonos no son exigibles durante un período de tiempo inicial y luego se vuelven exigibles. Cuando una empresa solicita una emisión de bonos, la empresa casi siempre realiza ahorros económicos significativos en términos de pagos de intereses futuros, a expensas del inversor en bonos, que se verá obligado a reinvertir su dinero a una tasa de interés más baja. . Cuando se paga un bono, el emisor no tiene la obligación legal de realizar ningún pago de intereses después de la fecha de la llamada.

Opciones invocables

Una empresa puede ejercer su derecho a reclamar acciones seleccionadas si desea descontinuar el dividendo asociado con el cese de las acciones. Puede optar por hacer esto para aumentar las ganancias de sus co-accionistas.

Ejemplo

Por ejemplo, supongamos que TSJ Sports Conglomerate emite 100.000 acciones seleccionadas con un valor nominal de $ 100 con una oferta de compra incorporada a $ 110. Esto significa que si TSJ ejerció su derecho a pagar las acciones, el precio de compra es de $ 110.