¿Qué es un préstamo de respaldo?
Un préstamo de reembolso, también conocido como préstamo paralelo, es cuando dos empresas en diferentes países reciben montos compensados en la moneda de la otra como cobertura contra el riesgo cambiario. Si bien las monedas y las tasas de interés (basadas en las tasas comerciales de cada localidad) permanecen separadas, todos los préstamos tendrán la misma fecha de vencimiento.
Las empresas pueden llevar a cabo la misma estrategia de cobertura negociando en los mercados de divisas, efectivo o futuros, pero los préstamos atrasados pueden ser más convenientes. En estos días, los swaps de divisas e instrumentos similares han reemplazado en gran medida a los préstamos atrasados. Asimismo, estos instrumentos aún facilitan el comercio internacional.
Conclusiones clave
- Un préstamo back-to-back es un acuerdo en el que dos empresas matrices en diferentes países reciben montos de compensación en sus monedas locales, que luego prestan ese dinero a la subsidiaria local de la otra.
- El propósito de un préstamo de respaldo es pedir prestado dinero en diferentes países con las fluctuaciones de precios, las posibles limitaciones, la transparencia no deseada y las tarifas asociadas con los mercados de divisas.
- Al tomar prestados fondos en cada moneda local, un préstamo de devolución busca evitar el riesgo de cambio, un cambio perjudicial en los tipos de cambio entre dos monedas.
- Debido a que se inician varios préstamos, una estrategia consecutiva conlleva más riesgo crediticio o de incumplimiento que utilizar el mercado de divisas.
Cómo funciona un préstamo de respaldo
Normalmente, cuando el dinero tiene acceso a otra divisa en otra divisa, cotiza en el mercado de divisas. Pero debido a que el valor de algunas monedas puede fluctuar ampliamente, una empresa puede terminar pagando inesperadamente mucho más por una moneda en particular de lo que esperaba pagar. Las empresas con operaciones en el extranjero pueden intentar reducir este riesgo con un préstamo atrasado.
Los beneficios de los préstamos atrasados incluyen la cobertura en las monedas exactas requeridas. Solo las divisas grandes se negocian en los mercados de futuros o tienen suficiente liquidez en los mercados monetarios para facilitar el comercio eficiente. Los préstamos atrasados generalmente involucran monedas que son inestables o se negocian con baja liquidez. La alta volatilidad en dicho comercio crea una mayor necesidad entre las empresas de esos países de mitigar su riesgo cambiario.
Riesgos de préstamos de respaldo
Al buscar préstamos de respaldo, el mayor problema al que se enfrentan las empresas es encontrar contrapartes con necesidades de financiación similares. E incluso si encuentran socios adecuados, los términos y condiciones requeridos por los dos pueden no ser los mismos. Algunas partes enumerarán los servicios de corredores, pero luego las tarifas de corretaje deben agregarse al costo de financiamiento.
La mayoría de los préstamos de respaldo vencen dentro de los 10 años debido a sus riesgos subyacentes. El mayor riesgo en tales acuerdos es la responsabilidad asimétrica, a menos que esté específicamente cubierto por el acuerdo de préstamo back-to-back. Esta responsabilidad surge cuando una de las partes incumple con el préstamo y la otra parte sigue siendo responsable del reembolso.
Por lo tanto, el riesgo de incumplimiento es un problema, porque las obligaciones de la otra parte no se liberan si una de las partes no reembolsa el préstamo de manera oportuna. Este riesgo generalmente se compensa con otro acuerdo financiero o con una cláusula de contingencia incluida en el acuerdo de préstamo original.
Los préstamos atrasados generalmente involucran monedas que son inestables o se negocian con baja liquidez.
Ejemplo de préstamo de respaldo
Un ejemplo es una empresa americana que quiere abrir una oficina europea y una empresa europea que quiere abrir una oficina americana. La empresa estadounidense puede prestar 1 millón de dólares a la empresa europea para el arrendamiento inicial y otros gastos. Este préstamo se calcula en dólares estadounidenses. Al mismo tiempo, la empresa europea le da a la empresa estadounidense el equivalente de 1 millón de euros al tipo de cambio actual para ayudarlo con su arrendamiento y otros costos. Debido a que ambos préstamos se otorgan en monedas locales, no existe riesgo cambiario (el riesgo de que los tipos de cambio entre dos monedas fluctúen ampliamente) cuando se reembolsan los préstamos.
Otro ejemplo es una empresa canadiense financiada por un banco alemán. La empresa está preocupada por la fluctuación del valor del dólar canadiense frente al euro. Por lo tanto, la empresa y el banco crean un préstamo a cambio, mediante el cual la empresa deposita CA $ 1 millón en el banco, y el banco (utilizando el depósito como garantía) otorga a la empresa un valor de $ 1 millón en CA en euros según el tipo de cambio. Arroyo.
La empresa y el banco acuerdan un plazo de préstamo de un año y una tasa de interés del 4%. Al final del plazo del préstamo, la empresa reembolsa el préstamo a la tasa fija acordada al comienzo del plazo del préstamo, asegurando así contra el riesgo cambiario durante el plazo del préstamo.
