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¿Qué son las acciones en préstamo?

Las acciones en préstamo se refieren a acciones de una acción ordinaria o acciones seleccionadas que se utilizan como garantía para pedir prestado a otra parte. El préstamo genera una tasa de interés fija, similar a un préstamo estándar, y puede garantizarse o asegurarse. Las acciones de préstamos garantizados también pueden denominarse acciones de préstamos convertibles si las acciones de préstamos se pueden convertir en acciones ordinarias en condiciones específicas y a una tasa de conversión predeterminada, como es el caso de las acciones de préstamos no garantizados convertibles irresistibles (ICULS).

Conclusiones clave

  • Las acciones de préstamo son una garantía de capital que se utiliza como garantía para tomar prestado.
  • Esta práctica podría crear el riesgo para el prestamista de que el valor de la garantía caiga si baja el precio de las acciones.
  • También puede afectar a la empresa que emitió las acciones en caso de incumplimiento, lo que podría convertir al prestamista en un accionista significativo de la noche a la mañana.
  • La Facilidad de Crédito para Distribuidores Primarios de la Reserva Federal acepta acciones como garantía para préstamos a un día a las principales instituciones financieras, lo que genera los mismos riesgos y preocupaciones para la Fed.

Comprensión del stock de préstamos

Cuando se utilizan acciones de préstamos como garantía, el prestamista recibirá el valor más alto en acciones comerciales que cotizan en bolsa y sin restricciones; estas acciones son más fáciles de vender si el prestatario no puede reembolsar el préstamo. Los prestamistas pueden mantener el control físico sobre las acciones hasta que el prestatario haya reembolsado el préstamo. En ese momento, las acciones se devolverían al prestatario, ya que ya no se requieren como garantía. Este tipo de financiación también se denomina financiación de acciones de préstamos de cartera.

Riesgos para los prestamistas

Dado que el precio de las acciones puede fluctuar con la demanda del mercado, el valor de las acciones utilizadas para préstamos a largo plazo no está garantizado. En los casos en que una acción pierde valor, la garantía del préstamo puede no ser suficiente para cubrir el monto pendiente. Si el prestatario incumple en ese momento, el prestamista puede incurrir en pérdidas en la medida en que no esté cubierto por el valor presente de las acciones que posee. Debido a que los precios de las acciones pueden incluso caer a cero, o la empresa puede ir a la quiebra, teóricamente es posible tomar prestados préstamos que están garantizados de esta manera y que no se toman prestados en su totalidad.

Emisión de inquietudes comerciales sobre acciones en préstamo

Una empresa emisora ​​de acciones que se utiliza para pedir prestado puede tener inquietudes sobre el resultado del acuerdo. Si el prestatario incumple con el préstamo, la institución financiera que emitió el préstamo es la propietaria de las acciones garantizadas. Al convertirse en accionista, la institución financiera puede adquirir derechos de voto en los asuntos de una empresa y convertirse en propietario parcial del negocio en el que posee sus acciones.

Compromisos de préstamos sobre acciones

Hay negocios de pleno derecho que operan en su totalidad ofreciendo opciones para transacciones de acciones crediticias, lo que permite al titular de una cartera obtener financiamiento en función del valor de sus títulos, así como de otros factores como la volatilidad implícita de sus tenencias y crédito potencial. Una relación préstamo-valor (LTV, por sus siglas en inglés) se basa en la cartera, similar a cómo se estima el valor de la vivienda cuando se obtiene una hipoteca de vivienda, y las tenencias de valores en la cartera del prestatario respaldan los fondos.

Facilidad de crédito del distribuidor principal

Como medida de emergencia, la Reserva Federal amplió la gama de garantías elegibles sobre préstamos a través de su Línea de Crédito para Distribuidores Primarios (PDCF) para incluir algo de capital en septiembre de 2008. Este fue uno de los muchos movimientos sin precedentes del banco central a la luz de la Crisis de Finanzas de 2008 terminó, y el PDFC se cerró más tarde en 2010 cuando la economía se estabilizó.

En marzo de 2020, la Fed reabrió el PDCF para abordar la caída del mercado de valores y los problemas de liquidez asociados con la propagación del virus COVID-19 y las consiguientes medidas de custodia iniciadas por los funcionarios de salud pública. El PDCF reabierto incluye una amplia gama de acciones como garantía elegible.

Esto convierte a la Reserva Federal en titular de la garantía de las acciones de préstamos contra los préstamos a un día que realiza a través del PDCF. Esto podría poner a la Fed en grave peligro para el mercado de valores, durante un período muy volátil, y podría generar preocupaciones de que la Fed, como institución gubernamental, podría ser un accionista directo en algunas empresas que cotizan en bolsa.