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¿Qué son los préstamos de valores?

El préstamo de valores implica el préstamo de acciones, productos básicos, contratos de derivados u otros valores a inversores u otras empresas. El préstamo de valores requiere que el prestatario establezca una garantía, ya sea en efectivo, otros valores o una carta de crédito.

Cuando se presta un valor, el título y la propiedad también se transfieren al prestatario. El corretaje le cobra al cliente una tarifa de préstamo, o una tarifa de préstamo, por tomar prestadas acciones, así como los intereses adeudados asociados con el préstamo. La tarifa del préstamo y los intereses se cobran de conformidad con un Acuerdo de préstamo de valores que debe completarse antes de que un cliente tome prestada las acciones. Los tenedores de valores prestados reciben un descuento de su intermediación.

El préstamo de valores proporciona liquidez a los mercados, puede generar ingresos por intereses adicionales para los tenedores de valores a largo plazo y permite la venta en corto.

Conclusiones clave

  • El préstamo de valores es el préstamo de valores de una parte a otra, que a menudo es facilitado por una empresa de corretaje.
  • El préstamo de valores es importante para una serie de actividades comerciales, como ventas en corto, cobertura, arbitraje y otras estrategias.
  • A los corredores se les cobran tarifas de préstamo y tasas de interés por tomar prestados valores, que pueden variar según la dificultad de tomar prestados los valores en cuestión. La seguridad del prestamista recibe un reembolso.

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Préstamos de valores

Comprensión del préstamo de valores

El préstamo de valores suele facilitarse entre corredores o distribuidores y no directamente entre inversores individuales. Para completar la transacción, se debe celebrar un contrato de préstamo de valores o un contrato de préstamo. Esto establece los términos del préstamo, incluida la duración, las tasas de interés, las tarifas del prestamista y el tipo de garantía.

Conforme a las regulaciones actuales, los prestatarios deben proporcionar al menos el 100 por ciento del valor del título como garantía. La garantía de los valores también depende de su volatilidad. La garantía inicial mínima para el préstamo de valores es al menos el 102 por ciento del valor de mercado de los valores tomados en préstamo más, en el caso de los valores representativos de deuda, los intereses devengados.Además, las comisiones y los intereses que se cobran por un préstamo de valores a menudo dependerán de lo difícil que sea encontrar los valores necesarios para un préstamo. Cuanto menor sea la oferta de valores disponibles, mayor será el costo.

El préstamo normal de valores requiere agentes de compensación, lo que facilita la transacción entre las partes prestamistas y los prestatarios. El prestatario paga una tarifa al prestamista por las acciones y esta tarifa se comparte entre la parte prestamista y el agente de compensación.

Beneficios del préstamo de seguridad

El préstamo de valores es importante para las ventas en corto, donde un inversor toma prestados valores para venderlos inmediatamente. El prestatario espera obtener ganancias vendiendo el valor y comprándolo más tarde a un precio más bajo. Dado que la propiedad se transfirió temporalmente al prestatario, el prestatario está obligado a pagar dividendos al prestamista.

En estas transacciones, se reembolsa al prestamista en forma de tarifas acordadas y la garantía se le devuelve al final de la transacción. Esto permite al prestamista mejorar sus rendimientos al obtener estas tarifas. El prestatario aprovecha la posibilidad de obtener beneficios acortando los valores.

El préstamo de valores está asociado con la cobertura, el arbitraje y los préstamos fallidos. En todos estos casos, el beneficio para el prestamista de valores es obtener un pequeño rendimiento de los valores que se encuentran actualmente en su cartera o quizás satisfacer las necesidades de financiamiento en efectivo.

Comprensión de la venta corta

La venta en corto implica la venta y recompra de valores tomados en préstamo. El objetivo es vender los valores a un precio más alto y luego volver a comprarlos a un precio más bajo. Estas transacciones ocurren cuando el prestamista de valores cree que el precio de los valores está por bajar, lo que le permite generar una ganancia basada en la diferencia en los precios de compra y venta. Independientemente de la cantidad de ganancia, si la hubiera, que el prestatario obtenga de la venta corta, las tarifas acordadas sobre la intermediación del préstamo vencerán al final del plazo del contrato.

Derechos y dividendos

Cuando se transfiere un valor como parte del contrato de préstamo, todos los derechos se transfieren al prestatario. Esto incluye los derechos de voto, el derecho a dividendos y los derechos a cualquier otra distribución. A menudo, el prestatario devuelve pagos iguales a los dividendos y otros rendimientos al prestamista.

Ejemplo de préstamo de valores

Suponga que un inversionista cree que el precio de una acción caerá pronto de su precio actual entre $ 100 y $ 75. La acción no es muy volátil y generalmente cotiza en rangos definidos. Para sacar provecho de su tesis, pide prestadas 50 acciones de la empresa a una firma de valores poniendo una garantía en efectivo de 5.000 dólares. El inversor vuelve a comprar las acciones a un precio reducido después de que el precio de las acciones cae al precio previsto y recibe un reembolso del préstamo de acciones del prestamista.