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¿Qué es una prima de adquisición?

La prima de adquisición es una cifra que es la diferencia entre el valor real estimado de una empresa y el precio real pagado por adquirirla. La prima de adquisición refleja el mayor costo de comprar una empresa objetivo durante una transacción de fusión y adquisición (M&A).

No existe ningún requisito para que una empresa pague una prima por adquirir otra empresa; de hecho, dependiendo de la situación, incluso podría obtener un descuento.

Comprensión de las primas de adquisición

En el caso de las fusiones y adquisiciones, la empresa que paga por adquirir otra empresa se denomina destinataria y la empresa que se va a comprar o adquirir se denomina empresa objetivo.

Razones para pagar la prima de adquisición

Una empresa adquirente generalmente pagará una prima de adquisición para cerrar un trato y mantenerse fuera de la competencia. También se puede pagar una prima de adquisición, si el adquirente cree que la sinergia creada a partir de la adquisición superará el costo total de adquisición de la empresa objetivo. El tamaño de la prima a menudo depende de varios factores, como la competencia en la industria, la presencia de otros postores y la motivación del comprador y del vendedor.

En los casos en que el precio de las acciones de la empresa objetivo caiga de manera significativa, su producto caduque o existan preocupaciones sobre el futuro de su industria, la empresa adquirente puede retirar su oferta.

¿Cómo funciona la prima de adquisición?

Cuando una empresa decide que quiere adquirir otra empresa, primero busca evaluar el verdadero valor de la empresa objetivo. Por ejemplo, el valor de la empresa de Macy’s, utilizando datos de su informe 10-K de 2017, se estima en $ 11.810 millones. Una vez que la empresa adquirente determina el valor real de su objetivo, decide cuánto está dispuesta a pagar además del valor real para presentar una medida atractiva a la empresa objetivo, especialmente si hay otras empresas que están considerando una adquisición.

En el ejemplo anterior, un destinatario puede decidir pagar una prima del 20% para comprar Macy’s. Entonces, el costo total que propondrá es $ 11,81 mil millones x 1,2 = $ 14,17 mil millones. Si se acepta esta oferta de prima, entonces el valor de la prima de adquisición es $ 14,17 mil millones – $ 11,81 mil millones = $ 2,36 mil millones, o en términos porcentuales, 20%.

Llegando a la prima de adquisición

También puede utilizar el precio de las acciones de una empresa objetivo para calcular la prima de adquisición. Por ejemplo, si Macy’s cotiza actualmente a $ 26 por acción y un destinatario está dispuesto a pagar $ 33 por acción por las acciones en circulación de la empresa objetivo, entonces puede calcular la prima de adquisición como ($ 33 ​​- $ 26) / $ 26 = 27%.

Sin embargo, no todas las empresas pagan una prima por una adquisición. a propósito.

Utilizando nuestro ejemplo de precio por acción, supongamos que no había una oferta premium sobre la mesa y que el costo de adquisición acordado era de $ 26 por acción. Si el valor de la empresa cae a $ 16 antes de que finalice la adquisición, el destinatario recibirá una prima de ($ 26 – $ 16) / $ 16 = 62,5%.

Conclusiones clave

  • La prima de adquisición es una cifra de la diferencia entre el valor real estimado de una empresa y el precio real pagado para adquirirla en una transacción de fusiones y adquisiciones.
  • En contabilidad financiera, la prima de adquisición se registra en el balance como «fondo de comercio».
  • Una empresa de adquisición no está obligada a pagar una prima por la compra de una empresa objetivo, e incluso puede recibir un descuento.

Primas de adquisición en contabilidad financiera

En contabilidad financiera, la prima de adquisición se denomina fondo de comercio: la parte del precio de compra que excede el monto razonable de todos los activos comprados en la adquisición y los pasivos asumidos en el proceso. La empresa adquirente registra el fondo de comercio como una cuenta separada en su balance.

El fondo de comercio tiene en cuenta los activos intangibles, como el valor de la marca de la empresa objetivo, una base sólida de clientes, buenas relaciones con los clientes, relaciones saludables con los empleados y cualquier patente o tecnología patentada obtenida de la empresa objetivo. El fondo de comercio adverso puede resultar de eventos adversos, como el deterioro de los flujos de efectivo, la depresión económica, el aumento del entorno competitivo y similares, que ocurren cuando el valor de mercado de los activos intangibles de la empresa objetivo cae por debajo de su costo de adquisición. El fondo de comercio en el balance general reduce cualquier deterioro y se muestra como una pérdida en el estado de resultados.

Un receptor puede comprar una empresa objetivo con un descuento, es decir, por menos de su valor razonable. Cuando esto sucede, se reconoce el fondo de comercio negativo.