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¿Qué son los privilegios comerciales no cotizados (UTP)?

Los privilegios de negociación no cotizados (UTP) se refieren a los procesos involucrados en la negociación de valores que no están obligados a cumplir con ciertos requisitos mínimos para negociar en una bolsa. La regulación sobre privilegios comerciales no cotizados se detalla en la Ley de privilegios comerciales no cotizados de 1994.

El ejemplo más común de negociación no cotizada ocurre con acciones de venta libre (OTC), también conocidas como «hojas rosas», que pueden contener acciones de centavo.

Cómo funcionan los privilegios comerciales no cotizados

Se han desarrollado privilegios de negociación no cotizados para ayudar a aumentar la liquidez de los valores en todos los mercados, excluyendo las bolsas registradas. Los privilegios de negociación no cotizados dan a ciertas empresas la posibilidad de negociar en un mercado sin enumerar los requisitos adicionales necesarios para cada mercado de valores nacional en el que eligen garantizar su seguridad.

Históricamente, la Comisión de Bolsa y Valores ha otorgado privilegios comerciales no cotizados a través de un proceso de solicitud. Pero en 1994 el gobierno promulgó la Ley de privilegios comerciales no cotizados que cambió los procedimientos para los privilegios comerciales no cotizados. Las nuevas disposiciones sobre privilegios comerciales no cotizados requieren que la empresa que ofrece una emisión de valores y el intercambio donde se negocia el valor trabajen conjuntamente para obtener la autorización para privilegios comerciales no cotizados de la Comisión de Bolsa y Valores.

Conclusiones clave

  • Los privilegios de negociación no cotizados (UTP) se refieren a los procesos de negociación de valores que no cumplen con los requisitos para la cotización en bolsa.
  • En los Estados Unidos, la Ley de privilegios comerciales no cotizados de 1994 establece un reglamento sobre el comercio no cotizado y una enmienda a la Ley de intercambio de valores de 1934.
  • Las acciones que no cotizan en bolsa incluyen acciones de venta libre como ‘acciones de un centavo’ o acciones de empresas privadas.

Ley de privilegios comerciales no cotizados de 1994

La Ley de Privilegios de Negociación No Cotizada modificó la Ley de Bolsa de Valores de 1934, que sirve como la legislación principal que rige los requisitos para la negociación secundaria de valores en los Estados Unidos. Las disposiciones de la Ley de privilegios comerciales no cotizados se detallan en Título 15 del Código de EE. UU., Sección 78 (l) (f). Esta ley permite que cualquier bolsa de valores extienda privilegios comerciales no cotizados a cualquier empresa que cumpla con las disposiciones específicas establecidas en la ley. La empresa debe cumplir plenamente con las disposiciones anteriores a la parte (f) de la Ley de Valores de 1934 que tratan de las normas requeridas para la cotización nacional de bolsas de valores. Los privilegios comerciales no cotizados y la Ley de privilegios comerciales no cotizados de 1994 se han desarrollado sobre la base de principios que buscan promover un comercio de mercado justo y eficiente, así como protecciones para todas las partes interesadas. Por lo tanto, todas las decisiones relacionadas con los privilegios comerciales no cotizados buscan considerar y respetar estos principios.

Las disposiciones clave de la Ley de privilegios comerciales no cotizados incluyen las siguientes:

  • Una bolsa puede ofrecer privilegios de negociación no cotizados a valores que coticen en otra bolsa de valores nacional de acuerdo con los requisitos de esa bolsa.
  • La Comisión de Bolsa y Valores debe aprobar la extensión de los privilegios comerciales no cotizados que pueden integrar ciertos requisitos adicionales.
  • Los privilegios de negociación no cotizados no se pueden otorgar dentro de los dos días hábiles posteriores a una oferta pública inicial de valores.
  • La Comisión de Bolsa y Valores se reserva el derecho de revocar y restaurar los privilegios comerciales no cotizados en una bolsa.