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Inversión/ Acciones

Problema estacional

¿Qué es un problema de temporada?

Una emisión adicional de valores de una empresa establecida cuyos valores ya se cotizan en el mercado secundario es una cuestión estacional. Un problema estacional también se denomina oferta de capital u oferta pública de seguimiento (FPO). Las nuevas acciones emitidas por empresas de primera línea se consideran emisiones estacionales. También se abordan cuestiones basadas en la negociación de bonos en circulación en los mercados secundarios.

Conclusiones clave

  • Un problema estacional es cuando una empresa que cotiza en bolsa emite nuevas acciones para recaudar dinero.
  • La empresa suele utilizar el dinero de la edición de temporada para pagar deudas o financiar nuevos proyectos.
  • La emisión estacional de participaciones puede diluir a los accionistas existentes a medida que aumenta el volumen total de acciones en el mercado secundario, diluyendo o reduciendo así el valor de cada acción.
  • Los problemas estacionales no diluidos surgen cuando los accionistas existentes con grandes volúmenes de acciones venden la totalidad o parte de sus participaciones en una empresa.
  • Los accionistas existentes pueden ver un problema estacional en una luz negativa y la noticia puede hacer que caiga el precio de las acciones nuevas y en circulación.

Cómo funciona un problema estacional

Los suscriptores de acciones se ocupan de los problemas de la temporada trabajando en nombre de la empresa que emite las nuevas acciones. La empresa basará el precio de las nuevas acciones en el precio de mercado de las acciones en circulación. Los suscriptores de acciones suelen ser bancos de inversión que se especializan en trabajar con empresas que cotizan en bolsa para garantizar que la emisión estacional cumpla con todos los requisitos reglamentarios. En un esfuerzo por facilitar la venta de las nuevas acciones, los suscriptores notificarán a los grandes inversores institucionales de la próxima venta de acciones.

El problema estacional no debe confundirse con la oferta pública inicial (OPI). Una OPI ocurre cuando una empresa privada se transfiere a una empresa que cotiza en bolsa, donde los inversores pueden comprar y vender acciones en una bolsa de valores. La OPI indica por primera vez que los inversores públicos pueden comprar acciones de la empresa. Un problema estacional, por otro lado, ocurre cuando la gerencia de una empresa que cotiza en bolsa decide vender acciones adicionales para recaudar dinero.

Tipos de problemas estacionales

Problemas estacionales diluyentes

Una emisión estacional que involucre nuevas acciones puede diluir en gran medida las participaciones de los accionistas existentes, ya que aumenta el volumen total de acciones en el mercado secundario. Los accionistas existentes reducirán su participación en el capital social de la empresa. A medida que la empresa emite más acciones, cada accionista existente tiene una participación más pequeña de la empresa, lo que diluye o reduce el valor de cada acción.

Los peligros de reducir las acciones pueden afectar negativamente el valor de inversión de un accionista y provocar una disminución en el precio de las acciones de la empresa a medida que los inversores responden a través de la venta de la empresa. Una forma en que una empresa puede proteger a los accionistas de algunos de los efectos de la dilución es a través de los derechos de suscripción. Los derechos de suscripción otorgan a los accionistas existentes el derecho a comprar acciones de la emisión estacional, a menudo a un precio con descuento, antes de que la empresa abra las nuevas acciones al mercado en general.

Problemas estacionales sin diluir

Sin embargo, los problemas de temporada de los accionistas existentes no diluyen a los accionistas existentes porque este escenario no crea acciones adicionales. En muchos casos, los fundadores experimentados de los accionistas existentes involucran a otros fundadores o gerentes (como capitalistas de riesgo) que venden todo o parte de sus participaciones en una empresa.

Esto es común en los casos en que la OPI original de una empresa incluía un período de «bloqueo» durante el cual a los accionistas originales no se les permitió la venta de sus acciones. Por lo tanto, las cuestiones de estacionalidad son el mejor método para establecer accionistas para evaluar sus posiciones.

Crítica de problemas estacionales

Las empresas suelen emitir nuevas acciones como una forma de recaudar dinero para financiar nuevos proyectos o pagar deudas. Los inversores pueden interpretar un problema estacional como una señal de que la empresa está teniendo problemas financieros. Pueden verlo como una señal de que la empresa se está quedando sin efectivo. Esta noticia puede provocar una caída en el precio de las acciones tanto en circulación como nuevas. El sentimiento de los inversores puede ser negativo en contra de la empresa, ya que los accionistas existentes comienzan el impacto financiero de una reducción de las acciones.

Además, vender grandes cantidades de acciones, especialmente si se negocian poco, puede ejercer presión a la baja sobre el precio de las acciones. Por estas razones, es importante que un inversor considere varios ángulos de la salud financiera de una empresa al considerar comprar una participación estacional.

Ejemplos de problemas estacionales

Piense en ABC Company, una empresa pública que busca vender acciones adicionales en una edición de temporada con el fin de recaudar dinero para una nueva fábrica. Para lograr este resultado, la Compañía ABC contrata a un banco de inversión para realizar la suscripción, registrarlo en la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y manejar la venta. La empresa obtiene los fondos de la venta de los valores y luego puede utilizar esos fondos para construir su fábrica. En este ejemplo, el problema estacional fue sutil para los accionistas existentes.

Los inversores privados pueden iniciar un problema estacional. Considere a un inversionista adinerado con un bloque muy grande de acciones de la Compañía XYZ, quizás 500,000 acciones. En este tipo de emisión estacional, el inversor privado recibirá el producto de la venta de las acciones en lugar de la empresa pública. Este tipo de emisión estacional no diluye las acciones en circulación.