¿Qué es un programa de participación directa (DPP)?
Un programa de participación directa (DPP) es una entidad conjunta que brinda a los inversores acceso a los flujos de efectivo y los beneficios fiscales de las empresas comerciales. También conocido como «plan de participación directa», se trata de inversiones conjuntas no negociables en empresas inmobiliarias o relacionadas con la energía durante un período prolongado.
Conclusiones clave
- Un programa de participación directa, o DPP, brinda a los inversores acceso al flujo de caja y a los beneficios fiscales comerciales.
- DPP requiere que los miembros compren para acceder a los beneficios del programa.
- La mayoría de las DPP son fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT) y sociedades limitadas.
Comprensión del programa de participación directa (DPP)
En la mayoría de los programas de participación directa, los socios limitados proporcionan dinero (sus apuestas se cuantifican en «unidades»), que luego es invertido por un socio general. La mayoría de los DPP se gestionan de forma pasiva y tienen una duración de entre cinco y diez años. Durante ese período, todas las deducciones fiscales, así como los ingresos del DPP, se otorgan a los socios. Debido a los ingresos que generan y su naturaleza conjunta, las DPP son populares entre los inversores comunes para acceder a inversiones que normalmente están reservadas para inversores adinerados, pero con algunas restricciones.
Un programa de participación directa generalmente se organiza como una sociedad limitada, como una corporación subcapítulo S o como una sociedad general. Dichas estructuras permiten que los ingresos, las pérdidas, las ganancias, los créditos fiscales y las deducciones de la DPP se transfieran al socio / contribuyente subyacente antes de impuestos. En consecuencia, el Director del Ministerio Público no paga ningún impuesto de sociedades.
Los DPP no se negocian, lo que significa que no tienen liquidez ni un mecanismo de precios confiable, especialmente en comparación con las acciones que se negocian en un mercado de valores. Por lo tanto, las DPP generalmente requieren que los clientes cumplan con los umbrales de activos e ingresos para la inversión. Estos requisitos pueden variar según el estado.
Tipos de programas de participación directa
Los DPP más comunes son los REIT no negociables (aproximadamente dos tercios del mercado de DPP), las empresas de desarrollo empresarial no cotizadas (BDC) (que actúan como instrumentos de deuda para las pequeñas empresas), las asociaciones de exploración y desarrollo de energía y las empresas de arrendamiento de equipos. .
Los DPP pueden tener la estructura legal de una corporación (como un REIT), una sociedad limitada o una corporación de responsabilidad limitada (LLC), pero en la práctica, todas actúan como una sociedad limitada. DPP otorga a un inversionista la propiedad parcial de un activo físico, como la propiedad subyacente en un REIT, la maquinaria en un equipo o empresa de arrendamiento de pozos e ingresos por ventas de petróleo en una sociedad energética.
Consideración especial: estructura del programa de participación directa
En las DPP, los inversores son socios limitados. Si el Director del Ministerio Público pierde dinero, su desventaja se limita a lo que ha invertido. El socio general gestiona la inversión; los socios limitados no se involucran con la administración y no reciben ningún beneficio de las operaciones del DPP. Sin embargo, los socios limitados pueden votar para cambiar o quemar a un socio general, o demandar por no actuar en el mejor interés de la sociedad.
Los programas de participación directa se basan en la Ley de Valores de 1933 y la Regla 2310 de la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA).Los candidatos del Nivel 7 pueden esperar ver algunas preguntas sobre DPP en su examen.
