¿Qué es la propiedad de clase dual?
La propiedad de clase dual es un tipo de oferta de acciones ordinarias en la que las empresas emiten acciones con múltiples derechos. En una estructura de propiedad de clase dual, la empresa normalmente puede emitir dos o más clases de acciones, Clase A y Clase B. Estas clases pueden tener diferentes derechos de voto, pero representan la misma propiedad básica en la empresa.
Conclusiones clave
- La propiedad de clase dual es cuando una empresa emite más de una clase de acciones, cada una indica propiedad, pero una clase tiene más derechos de voto que la otra (s).
- Las empresas pueden hacer esto para mantener el control de la empresa.
- Las acciones sin derecho a voto pueden negociarse con un descuento sobre las acciones con derecho a voto.
Cómo funciona la propiedad de clase dual
Las empresas que pasan de empresas privadas a públicas a menudo pueden utilizar una estructura de propiedad de clase dual para mantener el control de la empresa.
Alrededor del siete por ciento de las empresas estadounidenses tenían una estructura de clase dual o de clases múltiples en el Índice Russell 3000, según un estudio de la Facultad de Derecho de Harvard.
Las estructuras de propiedad de doble clase o de supermercados son una herramienta en la oferta pública inicial (OPI) cuando un empresario o fundador de una empresa o familia desea obtener capital a través de los mercados públicos sin tomar el control de la empresa. A efectos de cotización, las principales bolsas de valores exigen que dichas estructuras de clase dual se establezcan en el momento de la OPI.
Una empresa de primera línea establecida puede optar por cambiar de una estructura de acciones única a una estructura de clase dual para proporcionar un mejor acceso a los inversores. Berkshire Hathaway de Warren Buffett es el ejemplo más famoso de esta práctica. Históricamente, las acciones Clase A (BRK.A) de la empresa se han negociado a un precio tan alto que la mayoría de los inversores no pueden comprarlas. Al emitir acciones Clase B (BRK.B) a una fracción del precio de las acciones A y posteriormente dividir las acciones 50 a 1, las acciones de Berkshire son mucho más accesibles para los inversores minoristas.
Ventajas y desventajas de la propiedad de clase dual
Las acciones de clase ordinaria, aquellas con menos o ningún derecho de voto, generalmente se negocian con un precio de descuento en las acciones que ofrecen solo una clase de acciones. Los expertos en gobernanza dicen que este descuento tiende a desaparecer durante los mercados altamente positivos, pero puede ser una barrera para las empresas que buscan emitir acciones durante las difíciles condiciones del mercado de valores.
Dicha estructura puede proporcionar protección adicional en caso de un intento de adquisición hostil porque los accionistas de Clase A retienen un mayor control en relación con los accionistas externos. Sin embargo, puede resultar difícil obtener capital adicional a través de los mercados de acciones o de deuda si la comunidad inversora ya no ve esa estructura.
Un ejemplo del mundo real de propiedad de clase dual
Google, que ahora cotiza en bolsa como Alphabet Inc. (GOOG, GOOGL) sus clases de acciones de una manera diferente. En lugar de GOOG.A y GOOG.C, por ejemplo, tienen dos símbolos de cotización diferentes.
Los propietarios del símbolo de cotización de GOOG, que representa las acciones de Alphabet Clase C, no tienen derecho a voto y son propiedad de los propietarios de GOOGL. Las acciones se negocian de la misma manera, pero tienen ligeras diferencias en los movimientos de precios diarios. La diferencia de precio entre las acciones a menudo varía en unos pocos dólares.
