¿Qué es el índice de cobertura?
El índice de cobertura compara el valor de un sitio protegido mediante el uso de una cobertura con el tamaño de todo el sitio. Un índice de cobertura puede ser una comparación del valor de los contratos de futuros comprados o vendidos con el valor de la partida en efectivo que se cubre.
Los contratos de futuros son esencialmente vehículos de inversión que permiten al inversor fijar el precio de un activo físico en algún momento en el futuro.
El índice de cobertura es la posición de cobertura dividida por el sitio total.
Cómo funciona la relación de cobertura
Imagine que tiene $ 10,000 en acciones extranjeras, lo que lo pone en riesgo de riesgo cambiario. Podría hacer una cobertura para protegerse contra pérdidas en esta posición, que se puede construir a través de varias posiciones para tomar una posición de compensación en la inversión de capital extranjero.
Si cubre un valor de $ 5,000 en capital con una posición en moneda, su índice de cobertura es 0.5 ($ 5,000 / $ 10,000). Esto significa que el 50% de su inversión de capital extranjero está protegido del riesgo cambiario.
Tipos de proporción de cobertura
El índice de cobertura de varianza mínima es importante cuando se realiza una valla cruzada, que tiene como objetivo minimizar la variación del valor del sitio. El índice de cobertura de varianza mínima, o índice de cobertura óptimo, es un factor importante para determinar el número óptimo de contratos de futuros para cubrir una posición.
Se calcula como el producto del coeficiente de correlación entre los cambios de precios al contado y de futuros y la relación entre la desviación estándar de los cambios del precio al contado y la desviación estándar del precio de futuros. Después de calcular el mejor índice de cobertura, el mejor número de contratos necesarios para cubrir un sitio se calcula dividiendo el producto del mejor índice de cobertura dividiendo las unidades del sitio que se cubren por el tamaño de un contrato futuro.
Conclusiones clave
- El índice de cobertura compara el número de sitios cubiertos con la ubicación total.
- El índice de cobertura de varianza mínima ayuda a determinar el número óptimo de contratos de opciones necesarios para cubrir una posición.
- El índice de cobertura de variación mínima es importante para la cobertura cruzada, que tiene como objetivo minimizar la variación del valor del sitio.
Ejemplo de proporción de cobertura
Suponga que una compañía aérea teme que el precio del combustible para aviones aumente después de que el mercado del petróleo crudo se comercialice a niveles bajos. La aerolínea espera comprar 15 millones de galones de combustible para aviones durante el próximo año y quiere cubrir su precio de compra. Suponga que la correlación entre los futuros del petróleo crudo y el precio al contado del combustible para aviones es 0,95, que es un alto nivel de correlación.
Suponga que la desviación estándar de los futuros del petróleo crudo y el precio spot del combustible para aviones es de 6% y 3%, respectivamente. Por lo tanto, el índice de cobertura de varianza mínima es 0.475, o (0.95 * (3% / 6%)). El contrato de futuros de petróleo crudo de NYMEX Western Texas Intermediate (WTI) tiene un volumen de contrato de 1,000 barriles o 42,000 galones. El número óptimo de contratos se calcula en 170 contratos, o (0,475 * 15 millones) / 42.000. Por lo tanto, la aerolínea compraría 170 contratos de futuros de petróleo crudo NYMEX WTI.
