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¿Qué es un prospecto?

Un prospecto preliminar es el primer borrador de declaración de registro presentado por una empresa antes de proceder con una oferta pública inicial (OPI) de sus valores. El documento, presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), está destinado a proporcionar a los accionistas relevantes información relevante sobre los negocios, gerentes, iniciativas estratégicas, estados financieros y estructura de propiedad de la compañía. El prospecto busca manifestaciones de interés en la nueva edición.

Conclusiones clave

  • Un prospecto, también conocido como pista falsa, proporciona a los inversores potenciales información vital sobre una empresa o producto antes de la Oferta Pública Inicial o el producto de esa empresa.
  • Se publica un prospecto antes de que entre en vigor cualquier oferta oficial.
  • La información en un prospecto puede incluir un plan de la compañía, el uso previsto de los fondos, estados financieros y detalles de administración.
  • El prospecto preliminar precede al prospecto final, que ofrece el rango de precios de la OPI y el tamaño de la emisión.
  • Un roadshow suele ir acompañado de un avance, en el que una empresa intenta despertar el interés por su oferta.

Cómo funciona el prospecto previo

La SEC requiere que las empresas impriman su prospecto con tinta roja en el lado izquierdo de la portada. Como resultado, el documento se denominó «pista falsa». Hay un descargo de responsabilidad en negrita en un prospecto previo en la portada que dice que el registro aún no es efectivo. Por tanto, la información contenida en el prospecto está incompleta y sujeta a cambios. Hasta que el registro entre en vigor, los valores no pueden venderse y el emisor no puede aceptar ninguna oferta de compra.

El prospecto contiene información sobre la empresa y el uso previsto de los ingresos de la oferta. La empresa proporciona detalles de los productos y servicios que ofrece, la capacidad de mercado para esas ofertas, sus estados financieros y detalles de la administración de una empresa y los principales accionistas. El folleto también contiene opiniones legales e información sobre los riesgos de la emisión.

Una vez que la declaración de registro entra en vigor, la empresa distribuye un prospecto final que contiene el rango de precios de la OPI y el tamaño de la emisión. Las expresiones de interés se convierten luego en pedidos para su emisión a discreción del comprador. El período mínimo entre la presentación de una declaración de registro y su fecha de vigencia es de 20 días.

Un road show puede ser un acompañamiento vital para un prospecto, actuando como un recurso educativo para aquellos que no estén familiarizados con la empresa.

Consideraciones Especiales

El prospecto viene junto con el roadshow de la OPI del emisor. En una gira, la alta gerencia y los suscriptores de la compañía recorren el país para hacer presentaciones a analistas y administradores de fondos para generar entusiasmo por los valores de la compañía. Los Road Shows son fundamentales para el éxito de las ofertas iniciales.

Un road show puede estar limitado a un país o puede haber paradas internacionales, dependiendo del tipo, tamaño y publicidad que rodea a la empresa. En 2012, por ejemplo, Facebook inició su road show en la ciudad de Nueva York y se detuvo en Boston, Chicago, Denver y otras ocho ciudades. Estas son paradas relativamente estándar para espectáculos itinerantes en los Estados Unidos. Los suscriptores a menudo organizan las exposiciones itinerantes, utilizando su experiencia financiera y comercial.

Facebook comenzó su presentación itinerante con un video, que era diferente en muchos aspectos de las presentaciones de otras empresas. En contraste con una presentación tradicional de powerpoint, el video de Facebook tenía valores de producción más altos y una banda sonora. Explicó el negocio, la misión y la tesis de Facebook sobre la conectividad social y el cambio tecnológico a alguien sin experiencia en la industria.

Después de una reacción violenta de los inversores de que el video tomó demasiado tiempo en la presentación, Facebook lo lanzó desde la segunda mitad de su gira y en su lugar dejó hablar a la alta gerencia. Junto con un prospecto previo, esta información ayudó a los inversores de Facebook a tomar sus decisiones finales.