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¿Qué es Pac-Man Protection?

La defensa de Pac-Man es una medida de defensa utilizada por una empresa objetivo en una posición de adquisición hostil. En defensa de Pac-Man, la empresa objetivo luego intenta apoderarse de la empresa que hizo un intento de adquisición hostil. En un intento de intimidar a los posibles destinatarios, el objetivo de la adquisición puede utilizar cualquier medio para adquirir la otra empresa, incluido sumergirse en su cofre de guerra en busca de efectivo para comprar una participación mayoritaria en la otra empresa.

Conclusiones clave

  • Con la defensa de Pac-Man, una empresa objetivo en una adquisición hostil contraataca tratando de obtener el control financiero de la situación.
  • La empresa objetivo puede optar por vender ciertos activos clave, de modo que estén libres de la posible empresa adquirente.
  • La empresa objetivo puede recomprar algunas de sus propias acciones de la empresa hostil o intentar comprar algunas de las acciones de esa empresa.
  • La empresa en riesgo de tomar posesión puede financiar estas actividades obteniendo fondos externos o utilizando su propio cofre de guerra de fondos disponibles.

Entender la defensa de Pac-Man

En el videojuego Pac-Man real, el jugador tiene una serie de fantasmas persiguiéndolo y tratando de eliminarlo. Si el jugador come una bolita de poder, puede darse la vuelta y comerse a los fantasmas.

Las empresas pueden utilizar un enfoque similar como una forma de evitar adquisiciones hostiles al darle la vuelta al destinatario y establecer una oferta para hacerse cargo de la redada. Durante la fase de adquisición, la empresa de adquisición puede iniciar compras a gran escala de las acciones de la empresa objetivo para obtener el control de la empresa objetivo. Como contraestrategia, la empresa objetivo puede comenzar a comprar sus acciones y comprar las acciones de la empresa adquirente.

Ayuda mucho si la empresa objetivo tiene un cofre de guerra para que pueda permitirse el lujo de defender a Pac-Man. El cofre de guerra de una empresa es el colchón de efectivo reservado para eventos adversos inciertos, como hacerse cargo de una empresa. Un cofre de guerra generalmente se invierte en activos líquidos como letras del Tesoro y depósitos bancarios disponibles a pedido.

Una empresa más pequeña o su equivalente puede evitar adquisiciones hostiles utilizando la defensa de Pac-Man.

Consideraciones Especiales

Para algunas empresas, la defensa de Pac-Man es una de las pocas opciones disponibles cuando se enfrentan a un esfuerzo de adquisición hostil. Sin ser agresivo y contraatacar, es posible que la empresa no tenga ninguna posibilidad de sobrevivir. Pero, por otro lado, la defensa de Pac-Man puede ser una estrategia costosa que puede aumentar la deuda de la empresa objetivo. Los accionistas pueden tener menores pérdidas o dividendos en años futuros.

Ejemplos de la defensa de Pac-Man

En 1982, Bendix Corp. Martin Marietta trató de conseguirlo comprando una cantidad controlada de sus acciones. Bendix se convirtió en el propietario de la empresa en papel. Sin embargo, la administración de Martin Marietta recordó vendiendo sus divisiones de productos químicos, cemento y aluminio, y tomando prestados más de $ 1 mil millones para contrarrestar la adquisición. Como resultado del conflicto, Allied Corp. Bendix.

En febrero de 1988, después de una pelea de adquisición de un mes que comenzó cuando E-II Holdings Inc. oferta a American Brands Inc., compró American Brands E-II por $ 2.7 mil millones. American Brands financió la fusión a través de líneas de crédito existentes y mediante una colocación privada en papel comercial.

Finalmente, en octubre de 2013, Jos. A. Oferta del banco para hacerse cargo de Men’s Wearhouse del competidor. Men’s Wearhouse rechazó la oferta y se opuso a sus propias ofertas. Durante las negociaciones, Jos. A. Eddie Bauer Bank para obtener un mayor control del mercado. Men’s Wearhouse terminó con Jos. A. Banco para comprar $ 1.8 mil millones.