Ahora existe la regla fiduciaria del Departamento de Trabajo (DOL) oficialmente muerto, ahora se llamó la atención sobre el paquete de reglas propuestas de la Comisión de Seguridad e Intercambio (SEC), Regulación del interés superior. Los mismos cabilderos que bloquearon con éxito la regla fiduciaria ahora se están enfocando en los esfuerzos de la SEC para crear un nuevo estándar para el asesoramiento de inversiones, exigiendo que los corredores antepongan los intereses de sus clientes. Si los esfuerzos anteriores son un reflejo del éxito futuro, la SEC tiene una fuerte oposición. (Para obtener más información, consulte: Regla oficial de confianza en la estantería del DOL oficialmente.)
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La propuesta de la SEC establece el estándar de ‘Mejor interés’
La regulación propuesta de la SEC, que actualmente se encuentra bajo un período de comentarios públicos de 90 días hasta el 7 de agosto de 2018, está diseñada para establecer un estándar de conducta de «mejores intereses» para los corredores de bolsa y aquellos involucrados en las firmas de corredores de corretaje al hacer recomendaciones. vender valores o proporcionar asesoramiento de inversión a un cliente minorista.
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El reglamento propuesto también busca aclarar la obligación fiduciaria de los asesores de inversiones en todas las interacciones con los clientes, introduce un nuevo resumen esencial de las relaciones con los clientes (Formulario CRS) que especifica el «alcance y términos» de la relación, y restringe quién puede usarlo. . los títulos «asesor» y «asesor», una designación potencialmente engañosa que sugeriría a los clientes que un corredor se mantiene en un estándar confiable. Los profesionales tendrían que revelar todos los conflictos de intereses, si no se eliminan.
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Prevención de conflictos de intereses
En conjunto, el plan de reforma del asesoramiento de inversión de la SEC tiene como objetivo evitar que los profesionales que ofrecen asesoramiento de inversión recomienden productos de inversión que son equivalentes a otros productos menos costosos, pero pagan una comisión más alta y fortalecen su compensación general. La regulación también ampliaría quién está obligado a actuar en el mejor interés de los clientes aplicando el estándar de confianza a cualquier persona que comercialice productos de jubilación, no solo a los asesores de inversiones.
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Desafortunadamente, la SEC no define «mejores intereses» en su propuesta, creando confusión sobre cómo se aplicará la regulación. El es Propuesta CSS Dice: «… generalmente creemos que si un corredor de bolsa actúa en el mejor interés del cliente minorista al hacer una recomendación, tergiversará los hechos y circunstancias de la propuesta en particular y del cliente minorista en particular». (Para obtener más información, consulte: Regla de confianza del artículo de la SEC: «Regulación del interés superior.«)
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Historia de esfuerzos de promoción exitosos
La Asociación Nacional de Asesores Financieros y de Seguros (NAIFA) es el oponente más visible contra las regulaciones propuestas por la SEC. NAIFA, junto con varios co-demandantes, incluido el Consejo Estadounidense de Aseguradoras de Vida (ACLI), el Instituto de Servicios Financieros (FSI) y la Asociación de la Industria de Mercados y Valores (SIFMA), han sido fundamentales para revertir la regla fiduciaria del DOL. Varias organizaciones que han luchado contra la regla DOL, como FSI, han expresado su apoyo a la propuesta de la SEC.
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Diane Boyle, vicepresidenta senior de relaciones gubernamentales de NAIFA, fue citada en la revista Financial Adviser afirmando que los esfuerzos de promoción del grupo son exitosos. por su enfoque: «Aprovechamos al personal, los grupos de presión conjuntos y las tres ramas del gobierno para proteger a nuestros miembros y sus clientes».
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El primer objetivo es un documento de divulgación (formulario CRS)
El primer objetivo de NAIFA será el resumen de las relaciones cliente / cliente propuesto por la Comisión de Bolsa y Valores, Formulario CRS, en particular la sección que impide a los corredores de bolsa y asociados con el título de «asesor» o «asesor». Uso en determinadas circunstancias . Tiene sentido para ellos comenzar aquí; La mayoría de los miembros de NAIFA no son Asesores de Inversiones Registrados (RIA) que tienen un deber fiduciario con sus clientes. En cambio, la mayoría de ellos eran agentes de seguros y representantes de corredores de bolsa históricamente mantenidos en el estándar de «idoneidad» menos restrictivo. Antes de que la SEC publicara su “Mejor interés por regulación”, a los corredores solo se les exigía que hicieran recomendaciones que se consideraran apropiadas, pero no en el mejor interés de sus clientes.
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La posición de NAIFA es que evitar que sus miembros utilicen el título de «asesor» o «asesor» les impediría ofrecer asesoramiento y restringiría su capacidad para atender a clientes de bajos ingresos e ingresos medios, lo que crearía mayores barreras financieras. consejos para los más necesitados. Los cabilderos de NAIFA ya se han reunido con el presidente de la SEC, Jay Clayton, junto con dos comisionados y personal de la SEC, para discutir la posición de NAIFA. (Para obtener más información, consulte: Charles Schwab: El formulario de divulgación propuesto por la SEC puede confundir a los inversores.)
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FPA puede ser un contrapeso
Una compensación potencial para NAIFA podría provenir de los esfuerzos de la Asociación de Planificación Financiera (FPA), la organización profesional líder para consultores con una designación FINANCIERA CERTIFICADA (CFP®). La junta de CFP® aprobó recientemente un nuevo código de conducta que entrará en vigencia el 1 de octubre de 2019. El nuevo código extiende el estándar fiduciario a todo tipo de asesoramiento financiero de los profesionales de CFP®.
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Muchos predicen que la Regulación de Mejor Interés de la SEC se convertirá en un estándar fiduciario de reducción de agua y, por esta razón, se especula que la FPA se está preparando para demandar a la SEC. Frank Paré, presidente de la FPA dijo en entrevista con Asesor financiero a Un estándar de “aptitud-plus” para los corredores de bolsa puede crear una ventaja de marketing para los asesores financieros y los CFP®, pero también puede crear confusión para los inversores. Cuando se le preguntó sobre la posibilidad de una demanda, Paré dijo: “Es demasiado pronto. Pero es una pregunta legítima. »
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La SEC busca comprender las expectativas de los inversores
A medida que NAIFA comienza sus esfuerzos para permitir que los corredores de bolsa se llamen a sí mismos asesores primero y luego publiquen estándares de conducta laxos para todos los corredores, es probable que organizaciones como la FPA continúen ejerciendo presión para garantizar que el resultado de la mejor regulación de la SEC sea el estímulo. un estándar de confianza, en lugar de un estándar de «aptitud-plus» que no es tan estricto como beneficiará a los profesionales financieros y perjudicará a los inversores individuales.
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I comunicado de prensa de la SEC el 29 de junio de 2018, el presidente Jay Clayton anunció planes para celebrar mesas redondas con “inversores de Main Street” en todo el país en julio. Esta será una oportunidad para que los inversores hablen directamente con Clayton y «compartan sus puntos de vista sobre cuestiones clave sobre su relación con su profesional de inversiones».
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“Nuestras reglas propuestas están destinadas a hacer coincidir nuestras reglas con las expectativas de los inversores y es vital que escuchemos directamente de los propios inversores sobre la mejor manera de garantizar ese rendimiento”, dijo Clayton.
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Actualización: El 10 de julio de 2018, un representante de NAIFA se puso en contacto con Investopedia con la siguiente declaración: “NAIFA respalda el estándar de mejores intereses para los asesores y espera cualquier ayuda que podamos ofrecer mientras la SEC refina una propuesta. La regla no se ha finalizado, por lo que NAIFA aún no se ha pronunciado a favor o en contra de ella. «
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