Durante la infame burbuja de las puntocom a finales de la década de 1990, muchas empresas pagaron de más por sus adquisiciones. Cuando la burbuja fracasó, las empresas se vieron obligadas a registrar estos pagos en exceso en su balance como una pérdida conocida como cargo por deterioro del fondo de comercio. Quizás el cargo por deterioro del fondo de comercio más notorio es el de $ 99,7 mil millones reportados en 2002 por la fusión de AOL Time Warner, Inc.Este fue el mayor perdida nunca reportado por una empresa.
El fondo de comercio es un activo intangible que surge de la adquisición de una empresa por otra. Cuando una empresa adquirente compra una empresa por más de su valor en libros, el exceso sobre el valor en libros se incluye como fondo de comercio en el balance general de la adquirente. Muchos inversores consideran que la plusvalía es uno de los activos más difíciles de valorar. Para empezar, hay muchas justificaciones potenciales para la buena voluntad: los activos intangibles como las relaciones sólidas con los clientes, la propiedad intelectual o una marca popular son solo algunos de los factores que pueden contribuir a la buena voluntad. Por lo tanto, a menudo es difícil comprender qué es exactamente lo que respalda un activo de fondo de comercio en particular. Solo aumenta la dificultad de la buena voluntad, pero exagera, ya sea intencional o inadvertidamente. Estas exageraciones pueden inducir a error a los inversores al hacer que los activos de las empresas sean artificialmente fuertes. En este artículo, examinamos cómo cuantificar con precisión el fondo de comercio de una empresa.
De auge a caída: la historia de la buena voluntad
Uno de los signos inherentes de una burbuja bursátil es cuando las empresas comienzan a pagar de más por las adquisiciones. Cuando esto ocurre, la diferencia entre el precio pagado para adquirir la empresa objetivo y el valor justo de mercado de esa empresa se declara como un activo denominado fondo de comercio en el balance de la adquirente. (Obtenga más información sobre cómo desglosar el balance general).
Según los principios de contabilidad de EE. UU. Generalmente aceptados (GAAP), la empresa adquirente debe ajustar el valor declarado del activo de fondo de comercio mantenido en su balance y reclamar la diferencia como una pérdida. Este ajuste de pérdida se denomina cargo por deterioro y puede tener un efecto devastador en el valor de una empresa. ¿Recuerda el cargo por deterioro de $ 99,7 mil millones de Time Warner? Después declive catastrófico en la valoración de acciones de la empresa: una caída de $ 226 mil millones a $ 20 mil millones.
En parte como resultado de tales escándalos, los reguladores ahora exigen a las empresas que realicen pruebas anuales de deterioro del fondo de comercio para determinar si el fondo de comercio declarado de una empresa excede su valor justo de mercado.Cuando el fondo de comercio se reduce como resultado de estas pruebas, la empresa manifiesta que la disminución en sus estados financieros es una pérdida por deterioro del fondo de comercio. (Obtenga más información sobre los cargos por deterioro: buenos, malos y feos).
Con estos antecedentes en mente, ahora podemos analizar los aspectos básicos de las pruebas de deterioro de la plusvalía.
Conozca la prueba de deterioro de la plusvalía mercantil
El procedimiento básico que rige las pruebas de deterioro de la plusvalía mercantil se establece en la Codificación de Normas de Contabilidad (FASB) del Consejo de Normas de Contabilidad (FASB) en la ASC 350-20-35, «Medición posterior».Puede acceder a la codificación directamente en línea.Las pruebas de deterioro del fondo de comercio progresan en tres etapas amplias: 1) evaluación cualitativa preliminar, 2) etapa uno de evaluación cuantitativa y 3) etapa dos de evaluación cuantitativa.
Paso 1: Evaluación cualitativa preliminar
En la evaluación preliminar cualitativa, la empresa debe determinar si es probable que la plusvalía registrada en su balance exceda su valor justo de mercado. Esta decisión debe basarse en todos los factores relevantes, tales como desarrollos macroeconómicos, cambios políticos o regulatorios, la aparición de nuevos competidores en la industria, cambios administrativos o estructurales dentro de la empresa, y otros. Si la evaluación preliminar cualitativa muestra que es poco probable que la plusvalía llevada a cabo en el balance general de la empresa exceda su valor justo de mercado, entonces no se requieren más pruebas. Si la empresa determina que es probable que su fondo de comercio cotizado exceda su valor justo de mercado, entonces debe realizar la primera evaluación cuantitativa en dos etapas.
Paso 2: Evaluación cualitativa Paso uno
El primer paso en esta evaluación cuantitativa es calcular el valor razonable de la unidad de reporte en la que se basa el fondo de comercio y luego comparar ese valor razonable con el monto del fondo de comercio actualmente realizado en el balance de la compañía. Una unidad de informes se define como un segmento operativo de la empresa que tiene operaciones comerciales individuales, genera su propia documentación financiera y opera bajo la supervisión y revisión de la administración de la empresa.Al realizar este cálculo, la empresa debe considerar el impacto relativo de todos los factores que pueden tener un efecto material en el valor del activo de fondo de comercio de la empresa. En esencia, esta etapa de la evaluación cuantitativa es una versión más precisa de la evaluación cualitativa preliminar.
Si esta evaluación revela que el valor de la plusvalía establecida en el balance general de la empresa no excede su valor razonable, no se requieren más pruebas. Por otro lado, si la evaluación revela que la plusvalía declarada excede su valor razonable, la empresa debe pasar a la etapa dos de la evaluación cuantitativa.
Paso 3: Evaluación cualitativa Paso dos
En la segunda etapa de la evaluación cuantitativa, la empresa examina el valor de los activos y pasivos individuales de la unidad que informa para determinar su valor razonable. Si, sobre la base de este análisis, la empresa determina que el fondo de comercio excede el valor razonable de la unidad de reporte en cuestión, el exceso de fondo de comercio se define como el deterioro del fondo de comercio. El valor de este deterioro se reporta posteriormente como un cargo por deterioro del crédito mercantil en los estados financieros de la compañía.(¿Obtenga más información sobre el impacto de la plusvalía en los estados financieros?)
Alternativas simplificadas para empresas privadas
Puede ser costoso y requiere pruebas de deterioro de la buena voluntad todos los años, especialmente para las pequeñas empresas que pueden tener experiencia y recursos internos limitados. Con el fin de reducir el costo y la complejidad, el Consejo de Normas de Contabilidad Financiera ha introducido un método alternativo para completar la prueba de deterioro de la plusvalía mercantil. El problema es que solo las empresas privadas pueden utilizar la alternativa.
Como se establece en la Actualización de las normas contables de 2014-02, el nuevo método agiliza los procesos de prueba. Uno de los cambios más importantes es que las empresas privadas pueden realizar pruebas de deterioro del fondo de comercio según sea necesario en lugar de anualmente. ¿Qué significa como necesario? La empresa solo está obligada a realizar una prueba de deterioro de la plusvalía mercantil si considera que un evento o cambio ha tenido un efecto material en el valor razonable de la plusvalía mercantil declarada. Además, esta actualización brinda a las empresas privadas la capacidad de amortizar su fondo de comercio en un período de 10 años o menos.
La línea de base
Dada la dificultad de poner valor en dólares a activos intangibles como marcas, relaciones con los clientes y tecnologías patentadas, no es de extrañar que los cargos por buena voluntad puedan ser controvertidos. De hecho, como muestra el análisis anterior, la valoración del fondo de comercio puede resultar igualmente difícil para los gestores y los inversores. Sin embargo, lo que está bastante claro es que pagar en exceso las adquisiciones es un error muy costoso. Para capturar el riesgo de cargos por deterioro del fondo de comercio, los inversores deben analizar si la empresa tiene el hábito de pagar de más por sus adquisiciones.
Divulgación: Al momento de la publicación, Jason Fernando no tenía posiciones en ninguno de los valores mencionados en este artículo. No tiene la intención de negociar ninguno de los valores mencionados en este artículo dentro de las 48 horas posteriores a su publicación.
