Declarar y pagar dividendos no está directamente relacionado con las ganancias por acción (UPA) actuales. Las empresas pueden pagar un dividendo por acción que supere su EPS. Una empresa cuyo EPS es menor que su dividendo en un año en curso puede retirarse en una serie de años más rentables, con EPS más altos, de los cuales ha reservado efectivo para pagar dividendos futuros.
Conclusiones clave
- Las empresas pueden pagar dividendos en exceso de las ganancias por acción (EPS), utilizando efectivo reservado de años anteriores para pagar dividendos.
- Al considerar los dividendos, los números grandes que importan son el efectivo y las ganancias retenidas: EPS, menos.
- Muchas compañías conocidas de Fortune 500 han pagado dividendos en años en los que registraron EPS negativos.
- Al tener un gran saldo de ganancias retenidas, una empresa puede pagar dividendos consistentes sin sorpresas negativas.
- El EPS se calcula después del pago de dividendos de acciones seleccionadas con un mayor rendimiento, donde una gran proporción de los costos de dividendos de una empresa ya se puede reflejar en EPS.
Muchas compañías conocidas de Fortune 500 han pagado dividendos en años en los que registraron ganancias por acción negativas. Los números más importantes para pagar dividendos son las ganancias retenidas y el efectivo disponible.
Ratio de pago de dividendos
Cuando se utiliza EPS para estimar la capacidad de una empresa para pagar dividendos, se utiliza la tasa de pago de dividendos. La tasa de pago de dividendos es el dividendo por acción dividido por EPS.
Una tasa de pago de dividendos de menos del 100% significa que una empresa está pagando menos del 100% de sus ganancias a través de dividendos a los accionistas.
Desde una perspectiva de gestión, tiene sentido mantener su participación en las ganancias de los accionistas trimestral o anualmente. Al tener un gran saldo de ganancias retenidas, una empresa puede pagar dividendos consistentes sin sorpresas negativas. Además, la empresa puede tener efectivo disponible para reinvertir en su futura expansión.
En una nota relacionada, muchos inversores no se dan cuenta de que el EPS de una empresa se calcula después de pagar los dividendos de acciones seleccionadas que producen mayores rendimientos. Es decir, es posible que una gran proporción de los costos de dividendos de una empresa ya se refleje en el número de EPS visto por la mayoría de los inversores.
Empresas con ratios salariales elevados
Los fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT) y las sociedades maestras limitadas (MLP) a menudo pagan dividendos que exceden sus ganancias. Esto se debe a que los REIT y MLP tienen que pagar más del 90% de los ingresos a través de dividendos. Por lo tanto, es más fácil que sus dividendos excedan las ganancias en ciertos períodos.
Por ejemplo, aquí hay algunos MLP o REIT actuales con tasas de pago superiores al 100%. Extra Space Storage (EXR) tiene una tasa de pago del 108%, y Apartamento Centroamericano (MAA) tiene una tasa de pago del 137%. Luego está ONEOK (OKE), que tiene una tasa de pago del 186%.
Sin embargo, incluso las grandes empresas de megacapitalización pueden tener dividendos que superen las ganancias. Por ejemplo, está Procter & Gamble (PG). P&G tiene una relación pago a pago del 163%. Es decir, su dividendo anual actual es correcto en $ 3.00. Sin embargo, su EPS solo ha sido de $ 1.84 en los últimos doce meses. La compañía está utilizando su depósito en efectivo para financiar sus dividendos a medida que se redujeron las ganancias.
