En este momento estás viendo ¿Puede una empresa tener demasiado dinero?

A las empresas les encanta tener efectivo pero, si puedes creerlo, existe el hecho de tener demasiado. Muchas cosas contribuyen a la situación financiera de una empresa. A primera vista, tiene sentido que los inversores busquen empresas con mucho dinero en el balance. Siempre que las cosas vayan bien, el financiamiento de la deuda ayuda a una empresa a prepararse para aumentar los rendimientos, pero los inversores conocen los peligros de la deuda. Cuando las cosas no salen según lo planeado, las deudas pueden causar problemas. Por dinero en efectivo, hay buenas y malas razones para que una empresa desbordada tenga ataúdes.

Buenas razones para obtener dinero extra

A menudo hay buenas razones para obtener más dinero en el balance de lo que los principios financieros sugieren que tiene sentido. En el futuro, una reserva en continuo crecimiento generalmente refleja el sólido desempeño de una empresa. De hecho, muestra que el efectivo se acumula tan rápido que la gerencia no tiene tiempo para aprender a usarlo.

Conclusiones clave

  • A veces, las empresas tienen el desafortunado problema de tener demasiado dinero.
  • Si el efectivo es un elemento permanente en un balance, los inversores se preguntarán por qué no se está poniendo a trabajar el dinero.
  • El aumento de efectivo puede indicar que la empresa está generando fuertes ingresos.
  • La continua necesidad de reabastecer el equipo hace que sea más difícil para las empresas de capital intensivo recaudar dinero.
  • Los inversores pueden comprender mejor las necesidades de efectivo de una empresa si analizan aspectos como los flujos de efectivo futuros, los ciclos económicos, los planes de gasto de capital y los próximos pagos de pasivos.

Las empresas de gran éxito en sectores como software y servicios, entretenimiento y medios de comunicación no tienen los mismos niveles de gasto que las empresas intensivas en capital. Entonces su dinero aumenta.

Por el contrario, las empresas con grandes gastos de capital, como los productores de acero, necesitan invertir en equipos e inventarios que deben reemplazarse con regularidad. Las empresas intensivas en capital tienen muchas más dificultades para mantener las reservas de efectivo. Además, los inversores deben reconocer que las empresas de industrias cíclicas, como la fabricación, deben mantener reservas de efectivo para lograr una recesión cíclica. Estas empresas necesitan recaudar mucho más efectivo del que necesitan a corto plazo.

Malas razones para ganar dinero extra

Del mismo modo, no se deben ignorar las pautas de los libros de texto. Los altos niveles de efectivo en el balance general pueden indicar el peligro al que nos enfrentamos. Si el efectivo es una característica permanente del balance de la empresa, los inversores deben preguntarse por qué no se está utilizando el dinero. Podría ser efectivo porque falló la gestión de oportunidades de inversión o son demasiado cortas y no saben qué hacer con el dinero.

Sentarse con efectivo es un lujo caro porque tiene un costo de oportunidad, que es la diferencia entre el interés ganado por tener efectivo y el precio pagado por el efectivo medido por el costo de capital de la empresa.

Si una empresa puede obtener un rendimiento del capital del 20% invirtiendo en un nuevo proyecto o expandiendo el negocio, mantener el dinero en el banco es un error costoso. Si el resultado del proyecto es menor que el costo de capital de la empresa, el dinero debe devolverse a los accionistas.

La mayoría de las veces, existe el riesgo de que una empresa tenga mucho dinero en efectivo. La empresa puede verse influenciada por hábitos descuidados, incluido el control inadecuado del gasto y la voluntad de reducir continuamente los costos de crecimiento. Las grandes tenencias de efectivo también ejercen cierta presión sobre la gestión del rendimiento.

Cómo las empresas permiten el excedente

No tenga paciencia con la explicación común de que el dinero extra brinda a los gerentes más flexibilidad y rapidez para realizar adquisiciones cuando lo consideren oportuno. Empresas que retienen costos de agencia excesivos en efectivo cuando se sienten atraídas a «perseguir la construcción del imperio». Teniendo esto en cuenta, tenga en cuenta las partidas del balance, como las “reservas estratégicas” y las “reservas de reestructuración”, ya que pueden examinarse como una justificación banal para la recaudación de fondos.

Hay mucho que decir sobre las empresas que recaudan fondos de inversión en los mercados de capitales. Los mercados de capitales otorgan a las decisiones de inversión más control y transparencia, reduciendo así los costos de agencia. Los montones de dinero permiten a las empresas eludir el proceso de apertura y evitar el escrutinio que lo acompaña, pero generalmente a expensas de la rentabilidad de los inversores.

La línea de base

Para ir a lo seguro, los inversores deben analizar las posiciones monetarias a través del tamiz de la teoría financiera y determinar un nivel de dinero adecuado. Al tener en cuenta los flujos de efectivo, los ciclos económicos, los planes de gasto de capital y los pagos de pasivos emergentes, los inversores pueden calcular cuánto dinero necesita una empresa.