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La hipótesis del mercado efectivo (EMH) no puede explicar las burbujas económicas porque, de hecho, la EMH afirmó que las burbujas económicas no existen realmente. La hipótesis de la hipótesis sobre la información y los supuestos de precios contrasta con la desinformación que desencadena las burbujas económicas.

Las burbujas económicas se producen cuando los precios de los activos suben mucho más que su verdadero valor económico y luego caen rápidamente. La EMH establece que los precios de los activos representan un valor económico real porque la información se comparte entre los participantes del mercado y se incorpora rápidamente al precio de las acciones.

Conclusiones clave

  • Una hipótesis de mercado eficaz no puede explicar las burbujas económicas, según la teoría, las burbujas económicas no pueden existir.
  • Las burbujas económicas se producen cuando los precios de los activos suben mucho más que su verdadero valor económico y luego caen rápidamente.
  • La EMH establece que los precios de los activos reflejan su verdadero valor económico, ya que la información se comparte entre los participantes del mercado y se cotiza rápidamente en el precio de las acciones.

Comprensión de una hipótesis de mercado eficaz

Una hipótesis de mercado efectiva es una teoría que cree que los precios de las acciones se cotizan con precisión y que reflejan toda la información disponible en el mercado. Una hipótesis de mercado efectivo asume que el mercado es eficiente, lo que significa que los inversores tienen acceso a toda la información necesaria para tomar decisiones de inversión informadas. Como resultado, no se puede lograr un rendimiento superior al del mercado, ya que las acciones ya tienen precios precisos bajo EMH.

Con EMH, no hay otros factores que influyan en los cambios fundamentales de precios, como la irracionalidad o los sesgos de comportamiento. Esencialmente, entonces, el precio de mercado es un reflejo exacto del valor, y las burbujas del mercado son cambios significativos en las expectativas subyacentes de rentabilidad de los activos.

Según la hipótesis del mercado efectivo, los inversores no tienen forma de identificar acciones de valor o acciones que se cotizan a un precio más barato de lo que valen. En cambio, si los inversores quieren superar al mercado, la única forma en que pueden lograr mayores rendimientos es comprando inversiones de alto riesgo. Sin embargo, inversores como Warren Buffett han podido superar constantemente a todo el mercado al identificar acciones de valor cuando no son populares entre la mayoría de los inversores.

Hipótesis de mercado efectivo y crisis financiera

El economista ganador del Premio Nobel Eugene Fama es uno de los pioneros de EMH. Fama argumentó que la crisis financiera de 2008-2009, en la que los mercados crediticios se congelaron y los precios de los activos cayeron bruscamente, fue el resultado de una recesión económica y no de un estallido de la burbuja crediticia. El cambio en los precios de los activos reveló información actualizada sobre las perspectivas económicas.

La definición de burbuja es que el precio correcto es fundamentalmente diferente del precio de mercado, lo que significa que el precio de consenso es incorrecto. Fama dijo que tenía que ser predecible para tener una burbuja, lo que significaría que algunos participantes del mercado tendrían que ver el desajuste antes de tiempo. Sostiene que no existe una forma consistente de predecir las burbujas. Dado que las burbujas solo pueden identificarse en retrospectiva, no se puede decir que reflejen nada más que cambios rápidos en las expectativas basados ​​en nueva información del mercado.

Hipótesis y burbujas de mercado efectivas

Existe un debate sobre si las burbujas son predecibles. Las finanzas conductuales, un área que busca identificar y examinar la toma de decisiones financieras, ha revelado una serie de sesgos en la toma de decisiones de inversión, tanto a nivel individual como de mercado. Hay varias razones por las que un mercado y los inversores pueden actuar de manera ineficiente y, como resultado, malinterpretan una burbuja como un mercado alcista.

Información de mercado

Cada inversor revisa la información de manera diferente y, por lo tanto, puede aplicar diferentes valoraciones de acciones. Además, algunos inversores pueden mostrar indiferencia ante ciertos tipos de información. Por ejemplo, los precios de las acciones tardan en responder a la nueva información y los inversores que actúan rápidamente sobre la información pueden obtener más ganancias que aquellos que actúan sobre la información más tarde.

Sentimientos humanos

Los precios de las acciones pueden verse afectados por errores humanos y decisiones emocionales. El comportamiento gregario se da cuando todos los participantes del mercado actúan de la misma manera que la información disponible. El instinto de manada podría aplicarse a la corrección en el S&P 500 luego de la información sobre el brote del virus coronavirus en 2020. Si bien el miedo puede haber sido justificado, el miedo provocó la pérdida de dinero de muchos traders e inversores para vender acciones, lo que provocó una caída generalizada en los mercados de todo el mundo.

Tendencia humana

El sesgo declarado puede ocurrir cuando los inversores solo aceptan información que respalda su opinión sobre la inversión. Si un inversor en acciones es optimista, solo se considerarán los artículos y las investigaciones que respalden la perspectiva alcista. Como resultado, el inversor puede perder o evitar información relevante que puede hacer que el precio de las acciones baje. Se ha demostrado que estos sesgos existen, pero existen desafíos para determinar la frecuencia y el nivel de un sesgo particular en un momento dado.

Consideraciones Especiales

Por supuesto, debe tenerse en cuenta que la EMH no requiere que todos los participantes del mercado sean correctos todo el tiempo. Sin embargo, uno de los principios básicos de la teoría se relaciona con la idea de eficiencia del mercado. Dado que los participantes del mercado comparten la misma información, el precio de consenso debe reflejar con precisión el valor razonable de un activo porque las personas equivocadas interactúan con las correctas. Las finanzas conductuales, por otro lado, argumentan que el consenso puede estar equivocado.

Ya sea predecible o no, algunos han argumentado que la crisis financiera es un duro golpe para la EMH debido a la profundidad y magnitud de los malentendidos previos. Sin embargo, es probable que los partidarios estén de acuerdo con una hipótesis de mercado efectiva.