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¿Qué es un Benchmark?

Un índice de referencia es un estándar mediante el cual se puede medir el desempeño de un valor, un fondo mutuo o un administrador de inversiones. Los índices bursátiles y los bonos del mercado amplio y el segmento del mercado se utilizan generalmente para este propósito. Es una característica del cinturón negro Sigma Six.

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Por qué son importantes las comparativas

Comprensión de los puntos de referencia

Los puntos de referencia son índices creados para incluir múltiples valores que reflejan algún aspecto del mercado en general. Se crearon índices de referencia para todos los tipos de clases de activos. En el mercado de acciones, el S&P 500 y el Dow Jones Industrial Average son dos de los índices de referencia de acciones de gran capitalización más populares.

La renta fija incluye ejemplos de los principales índices de referencia de EE.UU. Barclays Capital Aggregate Bond Index, Barclays Capital US High Yield Bond Index y Barclays Capital US Treasury Bond Index. Los fondos mutuos de índice Lipper, que son utilizados por los 30 principales fondos mutuos en una categoría particular, pueden ser utilizados por inversores internacionales y los índices MSCI pueden ser utilizados por inversores internacionales. El Wilshire 5000 también es un índice de referencia popular que representa todas las acciones que cotizan en bolsa en los EE. UU. Al evaluar el rendimiento de cualquier inversión, es importante compararlo con un índice de referencia adecuado.

Identificar y establecer un punto de referencia es un aspecto importante de la inversión para inversores individuales. Además de los puntos de referencia tradicionales que reflejan características generales del mercado, como gran capitalización, mediana capitalización, pequeña capitalización, crecimiento y valor. Los inversores también recibirán índices basados ​​en características subyacentes, sectores, dividendos, tendencias del mercado y mucho más. La comprensión o el interés en un tipo específico de inversión ayudará al inversor a identificar los fondos de inversión adecuados y le permitirá comunicar mejor sus objetivos y expectativas de inversión a un asesor financiero.

Al buscar índices de referencia de inversión, un inversor debe considerar el riesgo. El índice de referencia de un inversor debe reflejar la cantidad de riesgo que está dispuesto a asumir. Otros factores de inversión asociados con consideraciones de evaluación comparativa pueden incluir la cantidad a invertir y el costo que el inversionista está dispuesto a pagar.

Conclusiones clave

  • Un punto de referencia es un criterio estándar para medir el rendimiento.
  • Al invertir, se puede utilizar un índice de mercado como referencia para medir el rendimiento de la cartera.
  • Dependiendo de la estrategia o mandato de inversión particular, el índice de referencia será diferente,
  • Es importante seleccionar el índice de referencia apropiado, porque un índice incorrecto puede resultar en un error de índice de referencia.

Gestión de fondos de la industria de inversión

La cantidad de puntos de referencia se está expandiendo con la innovación de productos. Los índices de referencia se utilizan a menudo como factor clave para la gestión de carteras en la industria de inversiones. Los fondos de inversión pasivos y los fondos smart-beta son dos estrategias derivadas de la inversión de referencia. Las estrategias de replicación que siguen puntos de referencia personalizados también son cada vez más frecuentes. Los gestores de mercado activos también están utilizando activamente estrategias gestionadas mediante índices en la forma más tradicional, como puntos de referencia que tienden a superar.

Pasivo

Los índices de referencia se crean para incluir múltiples valores que reflejan algún aspecto del mercado en general. Los fondos de inversión pasivos se han creado para proporcionar exposición de referencia a los inversores porque es costoso para un inversor individual invertir en todos los valores indexados. En los fondos pasivos, el administrador de inversiones utiliza una estrategia de replicación para igualar las tenencias y los rendimientos del índice de referencia, lo que proporciona un fondo de bajo costo a los inversores para inversiones específicas. Un ejemplo importante de este tipo de fondo es el SPDR S&P 500 ETF (SPY) que replica el índice S&P 500 con una comisión de gestión del 0,09%. Los inversores pueden encontrar fondos mutuos y ETF de gran capitalización, pequeña capitalización, pequeño crecimiento y valor-mutuo que utilizan esta estrategia.

Beta inteligente

Las estrategias Smart Beta se han desarrollado como una mejora de los fondos indexados pasivos. Buscan mejorar los rendimientos que un inversor puede lograr invirtiendo en un fondo pasivo estándar seleccionando acciones en función de ciertas variables o tomando posiciones largas y cortas para obtener alfa. Las estrategias mejoradas de índices de Global Street Advisors son un ejemplo de esto. El fondo SSGA Enhanced Small Cap Fund (SESPX) busca superar a su índice de referencia Russell 2000 tomando posiciones largas y cortas en las acciones de pequeña capitalización del índice.

Puntos de referencia del segmento de mercado

Los índices de referencia de segmentos de mercado pueden ofrecer a los inversores alternativas a la inversión de referencia en función de segmentos de mercado específicos, como los sectores. Los Street Advisors de Street Street Global Advisors ofrecen a los inversores la oportunidad de invertir en cada uno de los sectores individuales del S&P 500. Un ejemplo es el Fondo SPDR del Sector de Tecnología Selectiva (XLK).

Benchmarks básicos y temáticos

Para hacer frente a los desafíos de llegar al mercado, muchos administradores de inversiones han creado puntos de referencia personalizados que utilizan una estrategia de replicación. Estos tipos de fondos son cada vez más frecuentes como los de mejor rendimiento. Estos fondos evalúan índices personalizados basados ​​en elementos clave, estilo y temas de mercado. El ETF temático Global X Robotics & Artificial Intelligence (BOTZ) es uno de los ETF temáticos no apalancados de mejor rendimiento en el increíble universo. Utiliza una estrategia de replicación de índices y busca rastrear el Índice Temático de Inteligencia Artificial y Robótica Global de Indotx. El Índice es un índice de referencia personalizado que incluye empresas involucradas en soluciones de robótica e inteligencia artificial.

Manejo Activo

La gestión activa se vuelve más desafiante con el creciente número de estrategias de replicación de referencia. Por lo tanto, se vuelve más desafiante para los inversionistas encontrar gerentes activos mientras alcanzan constantemente sus puntos de referencia. En 2017, ARK Innovation ETF (ARKK) es uno de los ETF con mejor rendimiento en el increíble mercado. En lo que va del 3 de noviembre ha tenido una rentabilidad del 76,06%. Sus índices de referencia son el S&P 500 con un rendimiento comparable del 15,59% y el índice MSCI Global con un rendimiento comparable del 17,55%.

Valor de referencia

El valor de los índices de referencia es un tema de debate continuo, que conduce a una serie de innovaciones que se centran en invertir directamente en los índices de referencia reales. Los debates se derivan principalmente de las demandas de divulgación de referencia, inversión subyacente e inversión temática. Los gerentes que se suscriben a una hipótesis de mercado efectivo (EMH) afirman que es esencialmente imposible llegar al mercado, y luego, al estirarse, el gerente no intenta alcanzar un punto de referencia con un objetivo realista. Por lo tanto, el número cambiante de estrategias de cartera se centró en la inversión en índices de referencia. Sin embargo, hay gerentes activos que constantemente alcanzan los puntos de referencia. Estas estrategias requieren un seguimiento exhaustivo y, a menudo, implican honorarios de la alta dirección. Sin embargo, los gerentes activos exitosos son cada vez más frecuentes a medida que los modelos cuantitativos de inteligencia artificial integran más variables con una mayor automatización en el proceso de administración de carteras.

Error de evaluación comparativa

El error de evaluación comparativa es una situación en la que se selecciona una evaluación comparativa incorrecta en un modelo financiero. Este error puede crear grandes dispersiones en los datos analíticos o académicos, pero se puede evitar fácilmente seleccionando el punto de referencia más apropiado al comienzo del análisis. El error de seguimiento puede confundirse debido a un error de referencia, pero las dos medidas tienen utilidades completamente diferentes.

Para evitar errores de referencia, es importante utilizar la referencia o mercado más apropiado en sus cálculos al crear una cartera de mercado bajo el modelo de precios de activos de capital (CAPM). Si, por ejemplo, desea crear una cartera de acciones estadounidenses utilizando el CAPM, no utilizará el Nikkei (índice japonés) como referencia. Por lo tanto, si desea comparar los rendimientos de su cartera, debe usar un índice que contenga acciones similares. Por ejemplo, si su cartera es de alta tecnología, debe utilizar el Nasdaq como referencia, en lugar del S&P 500.