¿Qué es PV10?
PV10 es un cálculo del valor presente de los ingresos futuros estimados de petróleo y gas, neto de los costos directos proyectados, descontados a una tasa anual del 10%. La cifra resultante se utiliza en la industria energética para estimar el valor de las reservas probadas de petróleo y gas de una empresa.
Conclusiones clave
- PV10 es un método para estimar las ganancias futuras esperadas de una empresa en función de sus reservas probadas de petróleo y gas, utilizando una tasa de descuento del 10%.
- Se basa en informes de ingenieros sobre los costos e ingresos estimados que podría producir cada depósito o reserva de petróleo.
- PV10 es ampliamente utilizado por analistas de valores e inversores como una medida del valor de mercado de una empresa de energía.
Entender PV10
En general, es difícil valorar las reservas de petróleo y gas, lo que dificulta estimar las ganancias futuras de una empresa petrolera. Las métricas PV10 son útiles para determinar el valor aproximado en una industria que es una de las más difíciles de comprender y estimar con precisión para los inversores.
Los analistas confían en los ingenieros de yacimientos para calcular la información utilizada para calcular PV10. El ingeniero crea un informe de respaldo para los pozos existentes y para los sitios de pozos probados pero no desarrollados. Este informe incluye la tasa de producción actual de cada pozo, los costos de producción, los costos de desarrollo de la reserva y su tasa de reducción proyectada. Los ingresos futuros brutos se estiman utilizando los precios de energía vigentes o aplicando una tasa de aumento adecuada.
En el informe solo se incluyen los costos directos. Los costos indirectos que no incluyen el servicio de la deuda pueden incluir el consumo de la deuda, la amortización y los gastos generales administrativos, así como los costos no relacionados con la propiedad.
El cálculo de PV10 es ampliamente utilizado por inversores y analistas de mercado, pero no es una métrica financiera calculada de acuerdo con los principios contables generalmente aceptados (GAAP). Esto se debe a que PV10 no tiene en cuenta el efecto de los impuestos sobre la renta en las ganancias futuras.
PV10 y valor empresarial (EV)
El cálculo de PV10 a menudo se describe como cálculo EV / PV10. El valor empresarial (EV) es una medida del valor de mercado de una empresa, incluidos su capital y deuda. El total se calcula combinando la capitalización de mercado de una empresa, las acciones seleccionadas y la deuda, y luego restando el efectivo y los equivalentes de efectivo.
Esencialmente, los vehículos eléctricos pueden considerarse un precio de adquisición hipotético. Si se comprara la empresa, la empresa adquirente aceptaría la deuda de la empresa y se quedaría con su dinero.
Si el valor PV10 de una empresa es más alto que su EV, la acción parece estar por debajo del precio del valor que generará con el tiempo. Esto hace que las acciones de la empresa sean atractivas para los inversores.
Si el valor PV10 de una empresa es superior a su valor empresarial (EV), los inversores verán que sus acciones son acciones de compra a largo plazo.
Ejemplo de cálculo de PV10
Considere el escenario hipotético de una importante compañía petrolera internacional. La compañía tiene un valor de $ 449 mil millones de EV y tiene 25 mil millones de barriles de petróleo equivalente de reservas garantizadas.
La empresa espera reemplazar toda su producción anual con nuevas reservas. Esto significa que esta cifra debería permanecer estable de año en año.
Según estas cifras, el VE / reserva de la compañía petrolera es de $ 17,80, lo que indica que sus reservas probadas valen aproximadamente 18 veces sus barriles comprobados. Entonces, el PV10 de la compañía sería de $ 176 mil millones.
