El coeficiente de cambio (COV) es la relación entre la desviación estándar de un conjunto de datos y la media esperada. Los inversores lo utilizan para determinar si la cantidad de volatilidad o el riesgo de desventaja que puede tener con el tiempo vale la pena el retorno de la inversión.
Su COV determina la volatilidad, o riesgo, de la inversión según el valor absoluto del rendimiento esperado.
Entender el COV
Suponga que un inversor está comparando el COV de tres inversiones. El inversor es reacio al riesgo, por lo que el objetivo es determinar cuál de las tres opciones ofrece la mejor relación riesgo / recompensa.
Conclusiones clave
- Un inversor puede calcular el coeficiente de cambio para ayudar a determinar si la volatilidad esperada sobre la inversión vale la volatilidad a lo largo del tiempo.
- Una relación más baja implica un intercambio más favorable entre riesgo y rendimiento.
- Un índice más alto puede ser inaceptable para un inversionista conservador o «reacio al riesgo».
Las tres inversiones potenciales que se examinan aquí son una acción llamada XYZ, un índice de mercado amplio llamado DEF y un bono ABC. El uso rápido de la fórmula COV muestra lo siguiente:
- Las acciones de XYZ tienen una volatilidad, o desviación estándar, del 15% y un rendimiento esperado del 19%. Esto significa que el COV es 0,79 (15% ÷ 19%).
- El fondo de índice de mercado amplio DEF tiene una desviación estándar del 8% y un rendimiento esperado del 19%. El coeficiente de cambio es 0,42 (8% ÷ 19%).
- La tercera inversión, bonos, ABC y el rendimiento esperado del 8% tienen una volatilidad del 5%. Por tanto, el coeficiente de cambio es 0,63 (5% ÷ 8%).
Es probable que el inversor opte por invertir en el amplio índice de mercado DEF porque ofrece la mejor relación riesgo / recompensa y el porcentaje de volatilidad más bajo por unidad de rendimiento.
La elección de una inversión es siempre un equilibrio entre riesgo y recompensa. Define cuánto riesgo está dispuesto a asumir por su estilo de inversión.
El mismo inversor rechazaría las acciones de XYZ, aunque tenga el mismo rendimiento esperado que el índice, porque es más volátil que el índice.
El bono ABC es el menos riesgoso, pero el rendimiento es relativamente bajo.
Utilidad de COV
La falla del COV, como en la mayoría de los factores analíticos, es que es inevitable en base a datos históricos. Y, como dicen los prospectos, el rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros.
Sin embargo, el COV es extremadamente confiable cuando se aplica al análisis de bonos y otras inversiones muy estables.
Puede ser un poco más confiable para las acciones, pero es un hecho que muchas acciones, como las farmacias o las empresas emergentes de tecnología, son mucho más volátiles que otras acciones, como las acciones de primera línea.
Por lo tanto, tendría mucho sentido comparar el COV de un fondo de acciones de primera clase o un fondo de índice S&P 500 con una acción farmacéutica. La comparación le daría al inversionista una idea de si el riesgo vale la pena tomar el potencial de un rendimiento externo.
