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¿Qué es un coeficiente de endeudamiento?

El índice de endeudamiento de una empresa en particular revela si tiene préstamos o no y, de ser así, cómo se compara su financiamiento crediticio con sus activos. Se calcula dividiendo los pasivos totales por los activos totales, y los índices de deuda más altos reflejan grados más altos de financiamiento de la deuda. Los coeficientes de endeudamiento se pueden utilizar para describir la salud financiera de individuos, empresas o gobiernos. Los inversores y prestamistas calculan el índice de endeudamiento de una empresa a partir de sus principales estados financieros, como lo hacen con otros índices contables.

Si un índice de endeudamiento es bueno o no depende de los factores contextuales. Pero es muy difícil encontrar un número entero. Siga leyendo para obtener más información sobre el significado de estas proporciones y cómo las utilizan las corporaciones.

Conclusiones clave

  • Si un ratio de endeudamiento es «bueno» o no depende del contexto: el sector industrial de la empresa, el tipo de interés vigente, etc.
  • En general, muchos inversores encuentran que una empresa tiene un ratio de endeudamiento de entre 0,3 y 0,6.
  • Desde una perspectiva de riesgo puro, los coeficientes de deuda de 0,4 o menos se consideran mejores, y un coeficiente de deuda de 0,6 o más hace que sea más difícil pedir dinero prestado.
  • Si bien un índice de endeudamiento bajo implica una mayor solvencia crediticia, también existe un riesgo asociado con una empresa que tiene muy poca deuda.

Qué significan ciertos ratios de deuda

Desde una perspectiva de riesgo puro, los índices más bajos (0.4 o más bajos) se consideran mejores índices de endeudamiento. Debido a que los intereses de la deuda deben pagarse independientemente de la rentabilidad comercial, demasiada deuda puede poner en peligro toda la operación si el flujo de caja se agota. Las empresas que no pueden pagar su propia deuda pueden verse obligadas a vender activos o declararse en quiebra.

Los índices de endeudamiento más altos (0,6 o más) hacen que sea más difícil pedir dinero prestado. Los prestamistas a menudo tienen límites en el índice de endeudamiento y no otorgan crédito adicional a las empresas con exceso de apalancamiento. Por supuesto, también existen otros factores, como la solvencia crediticia, el historial de pagos y las relaciones profesionales.

Por otro lado, los inversores rara vez quieren comprar acciones de una empresa que tiene ratios de endeudamiento muy bajos. Un índice de deuda cero indicaría que la empresa no financia mayores operaciones tomando prestado en absoluto, lo que limita el rendimiento total que se puede obtener y transferir a los accionistas.

Si bien la razón deuda-capital es una mejor medida del costo de oportunidad que la razón de deuda subyacente, este principio sigue siendo cierto: existe cierto riesgo asociado con tener muy poca deuda. Eso se debe a que la deuda en forma de financiación es más barata que la financiación mediante acciones. Este es el proceso mediante el cual las corporaciones obtienen capital mediante la venta de acciones adicionales para abordar las necesidades a corto plazo.

Aprovechamiento de la solidez financiera

En general, las empresas más grandes y establecidas pueden llevar el lado del pasivo de sus libros de contabilidad más lejos que las empresas más nuevas o más pequeñas. Las empresas más grandes tienden a tener flujos de efectivo más firmes y también es más probable que tengan relaciones negociables con sus prestamistas.

Los coeficientes de endeudamiento también son sensibles a las tasas de interés; Todos los activos que devengan intereses, ya sean préstamos o bonos comerciales, tienen riesgo de tasa de interés. Es más caro pagar el mismo principal a una tasa de interés del 10% que al 5%.

Durante los tipos de interés altos, los buenos índices de endeudamiento tienden a ser más bajos que durante los períodos de tipos bajos.

Existe la percepción de que todos los análisis de coeficientes de endeudamiento deben realizarse empresa por empresa. Todas las empresas deben lograr un equilibrio entre los riesgos duales de la deuda: riesgo crediticio y costo de oportunidad.

Sin embargo, algunos sectores son más propensos a niveles elevados de endeudamiento que otros. Las empresas intensivas en capital, como la industria manufacturera o los servicios públicos, pueden lograr índices de endeudamiento ligeramente más altos a medida que expanden sus operaciones. Es importante considerar los estándares de la industria y el desempeño histórico en relación con los niveles de deuda. Muchos inversores encuentran que una empresa tiene un índice de endeudamiento de entre 0,3 y 0,6.

Advisor Insight

Thomas M. Dowling, CFA, CFP®, CIMA®
Aegis Capital Corp., Hilton Head, Carolina del Sur

Los coeficientes de endeudamiento también están relacionados con la situación financiera de las personas. Por supuesto, las circunstancias de cada persona son diferentes, pero como regla general, se deben revisar diferentes tipos de coeficientes de endeudamiento, que incluyen:

  • Relación deuda / ingresos no hipotecarios: Representa el porcentaje de ingresos que se utiliza para pagar la deuda no hipotecaria. Esto compara los pagos anuales para cumplir con todas las deudas de los consumidores, excluidos los pagos de la hipoteca, divididos por su ingreso neto. Esto debería ser el 20% o menos de los ingresos netos. Una proporción del 15% o menos es saludable, y el 20% o más se considera una señal de advertencia.
  • Relación deuda-ingresos: Representa el porcentaje del ingreso bruto que se destina al costo de la vivienda. Esto incluye el pago de la hipoteca (principal e intereses), así como los impuestos sobre la propiedad y el seguro de la propiedad divididos por sus ingresos brutos. Esto debería ser el 28% o menos de los ingresos brutos.
  • Razón total: Este índice identifica el porcentaje de ingresos que se destina a todos los pagos de deudas recurrentes (incluidas hipotecas, tarjetas de crédito, préstamos para automóviles, etc.) dividido por los ingresos brutos. Esto debería ser el 36% o menos de los ingresos brutos.