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Una calificación crediticia corporativa es una evaluación numérica o cuantificada de la solvencia de una empresa, que muestra la probabilidad de que una empresa incumpla sus obligaciones pendientes de pago o de bonos.

Las agencias de calificación emiten calificaciones crediticias corporativas. Una agencia o empresa de calificación crediticia ayuda a los inversores a decidir qué tan arriesgado es invertir en un país, valor o bono en particular proporcionando evaluaciones objetivas e independientes de la solvencia de empresas y países.

Conclusiones clave

  • Una calificación crediticia corporativa es una evaluación numérica de la solvencia de una empresa que mide la probabilidad de incumplimiento de su deuda.
  • Las agencias de calificación emiten calificaciones crediticias corporativas y ayudan a los inversores a determinar el riesgo de invertir en un bono corporativo.
  • Las calificaciones crediticias corporativas pueden variar desde la calificación crediticia más alta por un lado hasta el incumplimiento o «basura» por el otro.
  • Triple-A (AAA) es el estándar crediticio más alto, y C o D (según la agencia que emite la calificación) es el estándar más bajo o estándar basura.

Comprensión de los bonos corporativos

Las empresas emiten bonos, que son títulos de deuda, para recaudar fondos que pueden utilizarse para invertir en el futuro a largo plazo de la empresa. Un bono corporativo es un instrumento de deuda o pagaré de una empresa que los inversores pueden comprar y, al hacerlo, pagar el valor de los bonos por adelantado, conocido como principal.

A cambio, la empresa paga el interés del inversor (conocido como tasa de cupón) sobre el capital del bono mediante pagos periódicos de interés. En la fecha de vencimiento del bono, que suele ser de uno a cinco años, el capital se reembolsa al inversor.

Antes de que los inversores compren un bono corporativo, necesitan saber qué tan financieramente estable se emite el bono. Es decir, los inversores deben saber si la empresa podrá cumplir con sus obligaciones financieras. Si una empresa no paga el capital del bono a sus inversores, la corporación sería tratada como un incumplimiento o falta de pago del bono. El riesgo de que una empresa no reembolse el capital de un bono se denomina riesgo de incumplimiento.

Crédito en el mundo de las inversiones

A medida que las oportunidades de inversión se vuelven más globales y diversas, es difícil determinar no solo qué empresas, sino también qué países son buenas oportunidades de inversión. Invertir en mercados extranjeros tiene ventajas, pero los riesgos de enviar dinero al exterior superan con creces los riesgos de invertir en su mercado nacional.Es importante conocer los diferentes entornos de inversión y comprender los riesgos y beneficios de estos entornos. Las calificaciones crediticias son herramientas esenciales para ayudar a los inversores a tomar decisiones de inversión más informadas.

Los evaluadores

Hay tres agencias que brindan calificaciones crediticias: Moody’s, Estándar y deficientes (S & Panna) y Calificaciones de Fitch. Cada una de estas agencias tiene como objetivo proporcionar un sistema de calificación para ayudar a los inversores a determinar el riesgo de invertir en una empresa, instrumento de inversión o mercado en particular.

Las calificaciones pueden asignarse a obligaciones de deuda a corto y largo plazo emitidas por un gobierno o corporación, incluidos bancos y compañías de seguros.

Para un gobierno o una empresa, a veces es más fácil reembolsar obligaciones en moneda local que pagar obligaciones en moneda extranjera. Por lo tanto, las calificaciones evalúan la capacidad de las entidades para pagar deudas en moneda extranjera y local. La falta de reservas extranjeras, por ejemplo, puede justificar una calificación más baja para aquellas obligaciones que un país contrae en moneda extranjera.

Las calificaciones no son iguales o similares a las recomendaciones de compra, venta o tenencia. Las calificaciones miden la capacidad y la voluntad de una entidad para pagar la deuda.

Las calificaciones están en

Para emisiones o instrumentos a largo plazo, las calificaciones se encuentran en un espectro que va desde la calidad crediticia más alta por un lado hasta el incumplimiento o «basura» por el otro. Triple-A (AAA) es el estándar crediticio más alto, y C o D (según la agencia que emite la calificación) es el estándar más bajo o estándar basura. Dentro de este espectro, existen diferentes grados de cada calificación, que se indica, según la agencia, a veces con un signo o número más o negativo.

Entonces, para Fitch Ratings, una calificación “AAA” indica el grado de inversión más alto y significa un riesgo crediticio muy bajo. “AA” indica una calidad crediticia muy alta; “A” significa un alto nivel de crédito, mientras que “BBB” es una calidad crediticia satisfactoria. Estas calificaciones se consideran de grado de inversión, lo que significa que el valor o entidad calificada por muchas instituciones requiere un nivel de calidad al considerar inversiones en el extranjero.

Es decir, BBB tiene la calificación más baja para valores de grado de inversión, y las calificaciones por debajo de “BBB” se consideran correo especulativo o basura. Entonces, en el caso de Moody’s, Ba sería una calificación especulativa o de baja calificación, y en el caso de S&P, «D» significa falla en el estado del bono de correo basura.

El siguiente cuadro proporciona una descripción general de los diversos símbolos de calificación emitidos por Moody’s y Standard & Poor’s:

Calificación de los bonos
Moody’s Estándar y deficientes Calificación Riesgo
Aaa AAA Inversión Riesgo más bajo
Automóvil club británico Automóvil club británico Inversión Riesgo bajo
UNA. UNA. Inversión Riesgo bajo
Balido BBB Inversión Riesgo medio
Ba, B. BB, B. Chatarra Alto riesgo
Caa / Ca / C. CCC / CC / C. Chatarra Mayor riesgo
C. D. Chatarra Defecto

Calificaciones crediticias soberanas

Como ya se mencionó, una calificación puede referirse a la obligación financiera específica de un individuo o su solvencia crediticia general.Una calificación crediticia dominante proporciona lo último, ya que refleja la capacidad general del país para proporcionar un entorno de inversión seguro. Esta calificación refleja factores como el estado económico de un país, la transparencia en los mercados de capital, los niveles de flujos de inversión pública y privada, la inversión extranjera directa, las reservas de divisas, la estabilidad política o la capacidad de la economía de un país para mantenerse estable a pesar de los cambios políticos.

Una calificación crediticia soberana es una indicación de la viabilidad de los mercados de inversión de un país y, como resultado, suele ser la primera métrica que la mayoría de los inversores institucionales analizan antes de realizar una inversión internacional. La calificación proporciona a los inversores el nivel de riesgo asociado con la inversión en el país. La mayoría de los países se esfuerzan por obtener una calificación soberana, incluido el grado de inversión, para atraer inversión extranjera.

Controversias

Si bien las agencias de calificación brindan un servicio sólido, el valor de estas calificaciones ha sido ampliamente cuestionado desde la crisis financiera de 2008. Una crítica clave es que los propios emisores pagan a las agencias de calificación crediticia para calificar sus valores.Esto fue particularmente importante ya que el mercado inmobiliario alcanzó su punto máximo en 2006-2007, las agencias calificaron una cantidad significativa de deuda subprime. El potencial de ganar tarifas elevadas ha creado competencia entre las tres agencias principales para emitir las calificaciones más altas posibles. Cuando el mercado de la vivienda comenzó a desmoronarse en 2007-2008, las empresas de calificación tardía bajaron catastróficamente tarde esas excelentes calificaciones para reflejar la realidad actual.

Para ayudar a resolver posibles conflictos de intereses de las agencias de calificación crediticia, la Ley de Reforma y Reforma del Consumidor de Dodd-Frank Wall de 2010 ordenó mejoras para regular las agencias de calificación crediticia. Según las reglas, las agencias de calificación crediticia deben divulgar públicamente cómo se han desempeñado sus calificaciones. También son responsables de las calificaciones que deberían haberse conocido por ser inexactas.En 2013, Standard & Poor’s, Moody’s y Fitch Ratings fueron demandados por asignar artificialmente altas calificaciones crediticias a los bonos hipotecarios del fondo de cobertura Bear Stearns.

Ninguna buena firma de inversión o banco, ya sea que administre un fondo mutuo, un fondo de cobertura u ofrezca servicios de administración de patrimonio a sus clientes, dependerá completamente de una calificación de bonos de una agencia de crédito para determinar si una inversión es segura. El departamento de investigación interno generalmente ayudará a tomar la decisión, por lo que es importante que los inversores ejerzan la debida diligencia cuestionando la calificación inicial de los bonos y revisando con frecuencia las calificaciones. ‘Cualquier cambio en la vida de la inversión.

La línea de fondo

La calificación crediticia es una herramienta útil no solo para el inversor sino también para las entidades que buscan inversores. Una calificación de grado de inversión puede ayudar a un valor, empresa o país a atraer inversiones nacionales y extranjeras.. Para las economías de mercados emergentes, una calificación crediticia firme es fundamental para demostrar su solvencia ante los inversores extranjeros. Además, una mejor calificación generalmente significa una tasa de interés más baja, lo que reduce las posibilidades de incumplimiento en un entorno de tasas en aumento.