La relación deuda-capital (D / E) es una relación de apalancamiento que muestra hasta qué punto el financiamiento de una empresa proviene de deuda o capital. Una relación D / E más alta significa que la mayor parte del financiamiento de una empresa proviene de la deuda en comparación con la emisión de acciones. Los bancos tienden a tener relaciones D / E más altas porque piden prestado capital para prestar a los clientes. También tienen activos fijos sustanciales, es decir, sucursales locales, por ejemplo.
Calcular la relación D / E
La relación D / E se calcula como el pasivo total dividido por el patrimonio total de los accionistas. Por ejemplo, si la deuda comercial total tiene un valor de $ 60 millones, de acuerdo con el balance general y el capital total vale $ 130 millones, entonces la relación deuda-capital es 0.46. Es decir, por cada dólar de capital, la empresa tiene un apalancamiento de 46 centavos. Una proporción de 1 indica que los acreedores y los inversores están equilibrados sobre los activos de la empresa. La relación D / E se considera una métrica financiera clave porque representa un riesgo financiero potencial.
La relación D / E y el riesgo.
Una relación D / E relativamente alta generalmente indica una estrategia de crecimiento agresiva por parte de una empresa porque se ha endeudado. Para los inversores, esto significa un aumento potencial de las ganancias y, en consecuencia, un mayor riesgo de pérdida. Si la deuda adicional asumida por la empresa le permite aumentar su beneficio neto en más del costo de intereses de la deuda adicional, entonces la empresa debería proporcionar a los inversores un mayor rendimiento sobre el capital (ROE).
Sin embargo, a menos que el costo de intereses de la deuda adicional conduzca a un aumento significativo de los ingresos, la carga de la deuda adicional reduciría la rentabilidad de la empresa. En el peor de los casos, podría abrumar financieramente a la empresa y conducir a la insolvencia y la quiebra.
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¿Qué es una relación deuda-capital alta?
¿Qué nivel de deuda a capital se considera deseable?
Una relación deuda-capital elevada no siempre es perjudicial para los beneficios de una empresa. Si la empresa puede demostrar que tiene suficiente flujo de efectivo para pagar sus obligaciones de deuda y que el apalancamiento está aumentando la rentabilidad de las acciones, eso es una señal de solidez financiera. En este caso, asumir más deuda y aumentar la relación D / E impulsa el DES de la empresa. Si se utiliza deuda en lugar de capital, la cuenta de capital es más pequeña y el rendimiento del capital es mayor.
El índice D / E Bank of America para los tres meses terminados el 31 de marzo de 2019 fue de 0,96. En marzo de 2009, durante la crisis financiera, el ratio alcanzó 2,65, según Macrotrends.
El costo de la deuda suele ser menor que el costo del capital social. Por lo tanto, otra ventaja de aumentar la relación D / E es que el costo de capital promedio ponderado (WACC) de una empresa disminuye, o la tasa promedio a la que se espera que una empresa pague a sus tenedores de valores para financiar sus activos.
Sin embargo, en general, una relación D / E de 1,5 o menos se considera deseable y una relación superior a 2 se considera más favorable. Las proporciones D / E varían ampliamente entre industrias, por lo que los inversores deben comparar las proporciones de empresas similares en la misma industria.
En el sector de servicios bancarios y financieros, es común una relación D / E relativamente alta. Los bancos tienen mayores cantidades de deuda porque tienen importantes activos fijos en forma de redes de sucursales.
