Si está leyendo este artículo, es muy probable que ya haya aprobado el examen CFA Nivel I y haya comenzado su preparación para el CFA Nivel II. Mientras que el examen de Nivel I se centró en el conocimiento básico y la comprensión de las herramientas y conceptos de valoración de inversiones, el Nivel II se ocupa de la aplicación de estos conceptos.
El nivel II profundiza en la gestión de inversiones y los conceptos de cartera y prueba su capacidad para aplicar estos conceptos en situaciones de la vida real. Este artículo lo ayudará a comprender los matices del examen CFA Nivel II.
Conclusiones clave
- El examen CFA de nivel II evalúa a los candidatos en la aplicación de conceptos de valoración de inversiones.
- El nivel II contiene preguntas de opción múltiple agrupadas en miniescenarios denominados conjuntos de elementos.
- Diez temas se agrupan en cuatro áreas: estándares éticos y profesionales, herramientas de inversión, clases de activos y gestión de carteras y planificación patrimonial.
- Los candidatos tienen seis horas para realizar el examen.
¿Qué es el examen CFA?
El CFA Institute, una asociación global de profesionales de la inversión, proporciona la designación profesional de analista financiero colegiado (CFA) a aquellos que completan con éxito su examen. El examen consta de una serie de tres exámenes que se vuelven más difíciles y complejos. Cada examen tiene un conjunto diferente de conceptos y preguntas que el alumno debe responder. Los exámenes evalúan la comprensión, el conocimiento y el análisis de los estudiantes de un conjunto diverso de materias como contabilidad, economía, ética, administración de dinero y análisis de seguridad.
Los exámenes generalmente se ofrecen cada mes de junio en varios lugares de todo el mundo. Para obtener las últimas actualizaciones sobre las fechas de los exámenes, los candidatos deben monitorear Sitio web de CFA. Los candidatos deben alcanzar un puntaje mínimo para aprobar cada nivel. Aquellos que fallan en comparación con otros reciben información. Pueden volver a realizar el examen.
En respuesta a la pandemia de COVID-19, el CFA Institute ha ampliado sus opciones de exámenes al ofrecer más fechas de exámenes, así como exámenes por computadora.
Estructura de examen
Al igual que el nivel I, el nivel II también tiene preguntas de opción múltiple. Sin embargo, las preguntas se agrupan en casos menores denominados conjuntos de elementos. Cada conjunto de elementos consta de una declaración de caso seguida de cuatro o seis preguntas de opción múltiple. Hay 21 conjuntos de elementos en total: 10 en la sesión de la mañana y 11 en la sesión de la tarde. Se pide a los candidatos que utilicen la información proporcionada en cada ítem establecido en la declaración del caso para responder a las preguntas.
Detalles del examen
Cualquiera que desee tomar el examen debe tener una licenciatura o educación equivalente y debe aprobar el examen CFA Nivel I. Quienes rinden el examen deben tener tres años de experiencia laboral calificada antes de tomar el examen.
Los candidatos tienen seis horas para realizar el examen. El costo de registro varía cada año, a medida que pasa el puntaje, y depende de cuándo se registren. Las tasas de aprobación para el examen de Nivel II en junio de 2019 se establecieron en 44%.Normalmente, los candidatos reciben los resultados de los exámenes en un plazo de 60 días.
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¿Qué es el examen CFA de nivel II?
Plan de estudios de examen
Para el examen de Nivel I, la asignatura se centra en las herramientas de inversión, con menos atención en la valoración de activos y la gestión de carteras. Para el Nivel II, sin embargo, el enfoque del tema se desplaza más hacia las clases de activos, aunque las herramientas de inversión ponderadas siguen siendo altas. En relación con el aprendizaje, el examen de Nivel II se centra en la aplicación y análisis de los conceptos aprendidos en el Nivel I.
Hay 10 asignaturas en el plan de estudios que se dividen en cuatro áreas:
- Estándares éticos y profesionales
- Herramientas de inversión
- Clases de activos
- Gestión de carteras y planificación patrimonial
La siguiente tabla muestra las ponderaciones de estos temas y áreas amplias para el examen de Nivel II.
| Área temática | Nivel II |
| Estándares éticos y profesionales (completo) | 10 |
| Herramientas de inversión (completo) | 30-60 |
| Finanzas corporativas | 5-15 |
| Ciencias económicas | 5-10 |
| Informes y análisis financieros | 15-25 |
| Métodos cuantitativos | 5-10 |
| Clases de activos (total) | 35-75 |
| Inversiones alternativas | 5-15 |
| Derivados | 5-15 |
| Inversiones iguales | 20-30 |
| Renta Fija | 5-15 |
| Gestión de carteras y planificación patrimonial (completa) | 5-15 |
| Total | 100 |
Materias del examen CFA II
Echemos un vistazo breve a cada uno de los 10 temas.
Normas y ética profesional
Esta sección cubre el código de ética, estándares profesionales y estándares de desempeño de inversiones globales. La ética es una parte igualmente importante en los tres niveles. Las preguntas se centrarán en la aplicación de los siete estándares en situaciones profesionales. Otros temas importantes son los dólares blandos y los Estándares de Objetividad de la Investigación (ROS).
Métodos cuantitativos
Puede esperar alrededor de uno o dos conjuntos de elementos de la parte cuantitativa. Es más probable que el enunciado del caso presente una regresión de datos y le pida que analice e interprete los datos. Incluso se le puede pedir que calcule algunas métricas clave en función de los datos proporcionados.
Ciencias económicas
Al igual que el tema anterior, la economía también es una pequeña parte del Nivel II. Puede esperar un conjunto de elementos para este tema. Debe tener un buen conocimiento conceptual de la economía, ya que muchos de estos conceptos se pueden probar junto con otras materias. El tipo de cambio es un concepto importante y probablemente se le pondrá a prueba en la aplicación de sus conceptos.
Informes y análisis financieros
Los informes y análisis financieros son una parte importante del examen. Puede esperar de cuatro a cinco conjuntos de elementos de esta sección. Los conceptos clave son contabilidad de inventarios, contabilidad de activos a largo plazo, contabilidad de arrendamientos, inversiones entre empresas, contabilidad de adquisiciones, entidades de interés variable (VIE) y calidad de los informes financieros.
Lo más probable es que le hagan preguntas sobre el conjunto de elementos basadas en una combinación de estos conceptos. Necesita aprender los procesos y principios y practicar a fondo su aplicación. Comprender los matices y las diferencias en las NIIF y los PCGA de EE. UU. Es crucial.
Finanzas corporativas
Las finanzas corporativas son un tema importante pero fácil de manejar. Los conceptos de finanzas corporativas están vinculados a las divisiones de información financiera y patrimonial. Por lo tanto, las preguntas se pueden combinar con el contenido de las otras secciones. Los conceptos clave incluyen presupuesto de capital, estructura de capital, cuestiones de política de recompra y dividendos, gobierno corporativo y fusiones y adquisiciones.
Gestión de la cartera
Puede esperar una serie de problemas de artículos de la gestión de cartera. El contenido de esta sección es enorme y sería aconsejable mantener esta sección para el final. Recuerde que el tema de administración de portafolios profundizará en el examen de Nivel III, por lo que es una buena idea tener una comprensión general de los conceptos aquí. Se le evaluará la teoría de la cartera, la eficiencia del mercado y los conceptos de precios de activos.
Inversiones iguales
Los análisis son una parte importante de los analistas financieros y puede esperar entre cuatro y cinco elementos de problemas de capital fijo. Hay mucho contenido sobre análisis de acciones y métodos de valoración. Tenga en cuenta que la porción de capital tiene muchas fórmulas y es posible que se le pida que realice cálculos e interpretaciones basados en fórmulas.
Renta Fija
La renta fija es una parte pequeña pero importante del examen que es bastante similar a la parte de finanzas corporativas. A la luz de la reciente crisis financiera, esta parte es aún más importante. Puede esperar un conjunto o dos de elementos sobre este tema. Al igual que las inversiones de capital, las fórmulas también tienen una renta fija elevada y algunos de los conceptos son bastante complejos. Los conceptos clave incluyen análisis crediticio, estructura de plazos, bonos, valores respaldados por hipotecas (MBS) y valoración.
Derivados
Esta es una parte más desafiante y puede esperar al menos dos problemas de conjuntos de elementos de derivados. El tema cubre futuros y forwards, opciones y swaps. Dentro de los derivados, debe estar familiarizado con el envío de divisas, los futuros de tipos de interés y los acuerdos de tipos a plazo. En opciones, debe comprender las estrategias y modelos de opciones para los contratos de opciones de precios. En los swaps, debe poder interpretar una transacción de swap y determinar los flujos de efectivo para las partes involucradas.
Inversiones alternativas
Esta sección cubre las clases de activos distintas de las acciones y la renta fija. Las tres clases de activos, que forman parte del plan de estudios de CFA, son bienes raíces, fondos de cobertura y capital privado. Habrá uno o dos elementos de preguntas de esta sección. Esta es una parte relativamente fácil y puede ayudarlo a obtener esa puntuación adicional sin meterse en cosas complicadas.
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La línea de base
El examen CFA Nivel II es bastante difícil y requiere que aplique conceptos, en lugar de comprenderlos. Por lo tanto, es crucial que dedique tiempo a practicar y hacer pruebas de muestra mientras revisa las áreas en las que está débil durante su preparación. Buena suerte en el examen!
