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Grados y Certificaciones/ CFA

Qué esperar en un examen CFA de nivel III

El examen CFA Nivel III es el último de una serie de tres exámenes realizados por el CFA Institute. Combinado con un mínimo de 48 meses de experiencia laboral relevante, la membresía charter conduce a la finalización exitosa del nivel final.

Si bien los dos primeros niveles involucraron conocimientos financieros básicos, una comprensión de la valoración de inversiones y la aplicación de ambos, el examen CFA Nivel III se centra en la gestión de carteras y la planificación patrimonial.

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Qué esperar en un examen CFA de nivel III

Conclusiones clave

  • El examen CFA Nivel III es el último de una serie de tres exámenes realizados por el CFA Institute y se lleva a cabo anualmente en junio.
  • Combinado con un mínimo de 48 meses de experiencia laboral relevante, la membresía charter conduce a la finalización exitosa del nivel final.
  • El examen CFA Nivel III se centra en la planificación patrimonial y la gestión de carteras, y muchas de las preguntas se formulan en forma de ensayos.
  • El examen se divide en dos sesiones; uno por la mañana y otro por la tarde.
  • El programa de estudios es muy completo e introduce nuevos conceptos. Estos incluyen finanzas conductuales, conceptos de gestión de riesgos y discuten herramientas y técnicas para gestionar el riesgo.

Estructura de examen

El formato del examen, que solo se ofrece en junio, consiste en una combinación de preguntas de conjunto de elementos (como el Nivel II) y preguntas de tipo ensayo. Al igual que los otros exámenes, el examen de Nivel III también se realiza en dos partes: sesiones de mañana y de tarde.

En la sesión de la mañana, hay entre 10 y 15 preguntas tipo ensayo. Cada pregunta tiene diferentes secciones como A, B, C, etc., que le ayudarán a organizar su respuesta en una plantilla. Estas preguntas pueden presentarle un caso y pedirle que desarrolle su propia sugerencia o solución. En la sesión de la tarde, habrá 10 conjuntos de elementos. Cada conjunto de elementos consta de una declaración de caso seguida de seis preguntas de opción múltiple.

El examen se califica con 360 puntos, lo que corresponde a un punto por minuto.

Plan de estudios de examen

Como se mencionó anteriormente, el enfoque del examen es la gestión de carteras y la planificación patrimonial, pero también cubre siete temas agrupados en otras dos áreas, a saber, estándares éticos y profesionales y clases de activos. La siguiente tabla muestra las ponderaciones de estos temas y áreas amplias para el examen:

Imagen

Imagen de Sabrina Jiang © Investopedia 2021

Como puede verse en la tabla, los estándares éticos y profesionales son tan importantes como en otros niveles del examen. Las herramientas de inversión, distintas de las económicas, que forman parte de la división de gestión de carteras y planificación patrimonial para el nivel III, no se prueban por separado.

La mayor parte del examen se relaciona con la gestión de carteras y las clases de activos en el contexto de la cartera.

Estándares

En el nivel III, los estándares consisten principalmente en el Código de Ética y los Estándares de Desempeño de Inversiones Globales (GIPS). Los estándares representan el 10% (es decir, 36) de los 360 puntos potenciales. Es probable que la parte del Código de Ética se resuelva en la sesión de la tarde. Sin embargo, GIPS podría probarse como una pregunta de ensayo en la sesión de la mañana o como un ítem establecido en la sesión de la tarde.

Clases de activos

El examen evalúa su conocimiento de las principales clases de activos, incluidas inversiones alternativas, derivados, inversiones de capital e inversiones de renta fija. Sin embargo, la atención se centra ahora en los aspectos de gestión de la cartera de estas inversiones.

Por ejemplo, una sesión completa está dedicada a la gestión de carteras de renta fija activa y pasiva, que incluye objetivos de inversión, evaluación comparativa, análisis de rentabilidad, estrategias de inmunización de cartera, análisis de valor relativo, etc. El plan de estudios cubre las estrategias utilizadas en los mercados internacionales y emergentes y cómo se utilizan los derivados para gestionar los riesgos crediticios y de tipos de interés en carteras de renta fija.

La segunda clase de activos son los valores de renta variable, que son una parte esencial de la mayoría de las carteras de inversión y son fundamentales para el éxito de la cartera. La discusión aquí se relaciona con las estrategias de inversión en acciones, la evaluación de los administradores de fondos de acciones y los índices de acciones. El plan de estudios también analiza los problemas de gobierno corporativo de los conflictos entre administradores y accionistas que erosionan el valor y afectan directamente a los administradores de carteras de acciones. Finalmente, hay discusiones sobre la medición y gestión de carteras en mercados internacionales y emergentes.

La sección sobre inversiones alternativas analiza principalmente las clases de inversiones alternativas y cómo se utilizan instrumentos derivados como swaps, futuros y contratos a plazo para gestionar algunas inversiones alternativas.

Gestión de carteras y planificación patrimonial

Esto cubre la mayor parte del examen y será de al menos 180 puntos de los posibles 360 puntos. Las sesiones de la mañana y la tarde estarán muy influenciadas por los conceptos de gestión de carteras. El programa de estudios es muy completo e introduce nuevos conceptos, como las finanzas conductuales, que forman la base de la toma de decisiones financieras. Se discuten los conceptos de gestión de riesgos, que incluyen herramientas y técnicas para medir y gestionar el riesgo. Fuera de estos, es probable que se le haga una prueba en cuestiones de riqueza individual e institucional.

La cantidad de conceptos que se pueden probar es limitada pero son importantes. Uno de esos conceptos importantes es la Declaración de política de inversión y sus componentes, que son altamente mensurables. La economía, que fue parte de las herramientas de inversión en los Niveles I y II, se incluye en la gestión de cartera en el examen. Otros conceptos importantes son la gestión de carteras de inversores institucionales, la asignación de activos, las aplicaciones de gestión de riesgos y la evaluación del rendimiento de la cartera.

En la sección de gestión de carteras, el CFA Institute no ofrece consejos sobre los temas más importantes. Sin embargo, se proporciona preguntas de ensayo de años anteriores, que puede resultar muy útil para practicar y desarrollar su estrategia de examen.

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Detalles del examen

Límite de tiempo: 6 horas
Costos: Cambios
numero de preguntas: 10-15 ensayo de varias partes / respuesta estructurada
Puntaje de aprobación: Cambia anualmente
Tasas de aprobación: A junio de 2018, 56%
Formato: Preguntas de ensayo
Prerrequisitos: Aprobar el examen CFA Nivel I y II, y una licenciatura de EE. UU. O equivalente.
Correquisitos: Para ser nominado como titular de un estatuto de CFA al completar con éxito el nivel 3, debe tener al menos cuatro años de experiencia en un campo relacionado.
Fecha (s) del examen: Junio
Resultados de los exámenes: Generalmente se entrega dentro de los 90 días. El examen de nivel III se califica manualmente.
Sitio web oficial del examenmi: CFAInstitute.org

La línea de base

El examen de Nivel III se considera uno de los exámenes más rigurosos para el CFA, ya que muchas de las preguntas se formulan en formato de ensayo.

La clave del éxito es practicar tantas preguntas como ensayos posibles y dominar temas específicos de la gestión de portafolios, que son el núcleo de este examen.