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Fixed Income Trading Strategy & Education/ Fixed Income Trading

¿Qué factores afectan más a los valores de renta fija?

Los factores clave que influyen en los precios de los valores de renta fija incluyen las fluctuaciones de las tasas de interés, el riesgo de incumplimiento o crédito y el riesgo de liquidez del mercado secundario. Los valores de renta fija son préstamos concedidos por un inversor a un prestamista público o empresarial. El emisor del bono acuerda pagar una cantidad fija de interés en un horario regular hasta la fecha de vencimiento del bono. En la fecha de vencimiento, el prestatario devuelve el principal al inversor.

La cantidad fija de interés se llama tasa de cupón y el principal del bono se llama valor nominal o valor nominal. Hay varios tipos de valores de renta fija, incluidos fondos estadounidenses, bonos corporativos, bonos de alto rendimiento y bonos municipales libres de impuestos.

Cambios en las tasas de interés

El principal riesgo que podría afectar el precio de un bono es un cambio en la tasa de interés vigente. El precio de los bonos y las tasas de interés están inversamente relacionados. A medida que suben las tasas de interés, baja el precio de los bonos. Esto se debe a que los inversores pueden obtener bonos que tienen una mejor tasa de interés, lo que reduce el valor de un bono ya emitido.

Desde un punto de vista inverso, los tenedores de bonos actuales se benefician de una caída en las tasas de interés, ya que hace que sus bonos sean más valiosos para otros inversionistas que buscan mayores rendimientos de bonos emitidos anteriormente. Los bonos con vencimientos más largos están sujetos a un mayor movimiento de precios en los cambios en las tasas de interés, ya que las fluctuaciones de las tasas de interés tendrán un mayor impacto en el valor del cupón en el futuro.

Riesgo de crédito o incumplimiento

El segundo factor clave es el riesgo crediticio o de incumplimiento. Existe el riesgo de que el emisor cierre sus operaciones y no pueda pagar sus obligaciones de principal y tasa de interés. Los emisores de bonos de alto rendimiento tienen más riesgo crediticio, ya que es probable que exista un mayor riesgo de incumplimiento. Para compensar a los inversores por este mayor riesgo, estos bonos suelen pagar tasas de interés más altas.

Las agencias de calificación otorgan calificaciones crediticias a los emisores de bonos y pueden ayudar a los inversores a medir el riesgo de ciertos bonos corporativos.

Riesgo de liquidez

Aparte de la deuda pública, la mayoría de los bonos se negocian en el mercado extrabursátil (OTC) y, por lo tanto, conllevan riesgo de liquidez. A diferencia del mercado de valores, donde los inversores pueden abandonar fácilmente una posición, los inversores en bonos dependen del mercado secundario para negociar bonos. Los inversores que necesitan una posición en bonos, para acceder a su capital invertido, pueden tener un mercado secundario limitado para vender el bono.

Además, debido al escaso mercado de bonos, puede resultar difícil obtener los precios actuales. Los bonos varían tanto en sus vencimientos, rendimiento y calificación crediticia del emisor que el comercio centralizado es difícil. Sin embargo, FINRA introdujo el Motor de cumplimiento e informes comerciales (TRACE) en 2002, que ahora requiere que todos los agentes de bolsa informen sobre las transacciones de bonos OTC, aumentando así la transparencia en el mercado de bonos.