En este momento estás viendo ¿Qué significa Theta Positive para el diferencial de crédito?

En el comercio de opciones, el precio de una opción (conocido como su prima) es sensible al paso del tiempo. A medida que expira el tiempo, el valor temporal de la opción disminuye, lo que hace que una opción sobre el mismo activo subyacente sea más cara a medida que aumenta su vencimiento (todo lo demás es igual). Este «lapso de tiempo» funciona a diferentes velocidades para diferentes opciones de vencimiento o precios de ejercicio. Como resultado, el diferencial de crédito, cuando una opción se vende con una prima más alta y al mismo tiempo se compra otra con una prima más baja, también tendrá efectos temporales en su precio.

Conclusiones clave

  • El margen de crédito implica la venta de una opción de prima alta y la compra de una opción de prima baja en la misma clase o valor, lo que resulta en crédito. a la cuenta del trader.
  • Los contratos de opciones son derivados que normalmente se deterioran con el tiempo (es decir, suelen perder valor a medida que pasa el tiempo).
  • Theta es el factor de riesgo de opciones que describe su sensibilidad al precio por el paso del tiempo.
  • Los diferenciales de crédito naturalmente tienen temas positivos, lo que significa que se benefician con el tiempo.

¿Qué es Theta?

Theta es el nombre de la métrica de riesgo que mide la tasa de cambio en el valor de la opción a lo largo del tiempo. Si la opción es, digamos, $ 0.10, entonces su prima disminuirá, o disminuirá con el tiempo, diez centavos por día, y todo lo demás será estable. Entonces, las opciones a largo plazo theta tendrían un efecto negativo en los dueños de trabajos, ya que continúan apegándose a sus contratos de opciones. Por el contrario, los vendedores de opciones (conocidos como «redactores») pueden aprovechar la caída del tiempo y obtener un teta positivo.

Por supuesto, los vendedores de opciones están expuestos a una serie de otros factores de riesgo que pueden anular el efecto positivo de su posición theta, por ejemplo, si el precio de las fundaciones se mueve significativamente o la volatilidad implícita aumenta. Sin embargo, ciertas estrategias de opciones de propagación pueden aprovechar el teta positivo y mitigar la magnitud de algunos de esos otros riesgos.

Difusión y Crédito Theta

El diferencial de crédito es una estrategia de negociación de opciones que implica comprar una opción con una prima más baja al mismo tiempo y suscribir una opción con una prima más alta en el mismo activo subyacente con la misma fecha de vencimiento.

Tenga en cuenta que el término «margen de crédito» también se puede utilizar para evaluar el rendimiento de un bono sobre el Tesoro. Aquí, solo miramos su significado en términos de negociación de opciones.

Este tipo de negociación tiene un crédito neto cuando se abre la posición y beneficios si el diferencial disminuye. Debido a que el spread tiene un tramo largo y uno corto, el riesgo total de la posición corta se compensa con la distancia. Sin embargo, dado que este es un sitio muy breve, toda la teoría de la estrategia es positiva. Por lo tanto, el valor del sitio es significativo ya que la fecha de vencimiento expira siempre que se ingresen los períodos de activos subyacentes.

Por ejemplo, un trader bajista espera que reduzca los precios de las acciones que podrían comprar opciones de compra (opción de compra larga) a un precio de ejercicio determinado y vender la misma cantidad de opciones de compra (opción de compra corta) dentro de la misma clase y con el go, el mismo vence el huelga de precios más bajos. Si el precio de las monedas básicas cae, de hecho, es el escritor de los beneficios distribuidos. Pero si el precio de los neumáticos básicos se queda donde está y no se mueve mucho en absoluto expira, el escritor sigue aprovechando el teta positivo.

ImageImagen de Sabrina Jiang © Investopedia 2021

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Ejemplo

Por ejemplo, supongamos que un inversor compra una opción de compra sobre acciones de XYZ con un precio de ejercicio de $ 30 a $ 1 de prima y suscribe una segunda opción de compra al mismo tiempo con un precio de ejercicio de $ 25 y cobra una prima de $ 4. 4 – $ 1), o $ 300 de crédito neto, ya que una opción sobre acciones tiene un multiplicador de 100. El crédito neto es el beneficio máximo que puede obtener el inversor.

Ahora, el sitio total es probablemente 0.20 theta. Esto significa que el diferencial gana $ 20 por día para nuestro inversor, si todo sigue igual. En este caso, el inversor ha prometido que el tiempo del trabajo aumentará y el precio de la acción se mantendrá por debajo de los $ 25 para cuando expire.