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Inversión/ Bonos

¿Qué significa un rendimiento de los bonos siempre bajo para el mercado de valores?

En general, los rendimientos de los bonos han sido más bajos desde 2009, lo que ha contribuido al aumento del mercado de valores. Los rendimientos de los bonos en los EE. UU. Disminuyeron junto con las tasas de interés después de la década de 1970. En comparación con los rendimientos de los bonos a fines del siglo XX, los rendimientos entre 2009 y 2020 fueron consistentemente bajos.

A menudo se cree que la tendencia general hacia tasas de interés y rendimientos de los bonos más bajos respalda precios más altos en el mercado de valores.

Conclusiones clave

  • En general, los rendimientos de los bonos han sido más bajos desde 2009, lo que ha contribuido al aumento del mercado de valores.
  • Durante los períodos de expansión económica, los precios de los bonos y el mercado de valores se mueven en diferentes direcciones porque compiten por el capital.
  • Los bonos y las acciones tienden a moverse juntos inmediatamente después de una recesión, cuando las presiones inflacionarias y las tasas de interés son bajas.
  • Los inversores, naturalmente, exigen mayores rendimientos de las organizaciones que tienen más probabilidades de fracasar.

La inflación y el medio ambiente rendimientos siempre bajos

Los rendimientos de los bonos se basan en las expectativas de inflación, el crecimiento económico, las probabilidades de incumplimiento y la duración. Un bono ofrece una cantidad fija que se paga independientemente de otras circunstancias, por lo que una reducción de la inflación aumenta el rendimiento real del bono. Esto hace que los bonos sean más atractivos para los inversores, al igual que los precios de los bonos. Los precios más altos de los bonos significan rendimientos nominales más bajos.

La inflación y las expectativas de inflación cayeron casi sin cambios entre 1980 y 2008. El crecimiento económico también disminuyó después de la crisis financiera de 2008.

Las menores expectativas de crecimiento e inflación han significado que los rendimientos de los bonos desde 2009 se hayan mantenido bajos. Tenga en cuenta que las tasas de crecimiento más altas entre 2013 y 2018 llevaron a tasas de interés y rendimientos de los bonos ligeramente más altos.

Cómo el crecimiento y el impacto de los bonos en el mercado de valores

Durante los períodos de expansión económica, los precios de los bonos y el mercado de valores se mueven en diferentes direcciones porque compiten por el capital. Vender en el mercado de valores conduce a precios de los bonos más altos y rendimientos más bajos a medida que el dinero ingresa al mercado de bonos.

Los repuntes del mercado de valores generalmente aumentan los rendimientos a medida que el dinero pasa de la relativa seguridad del mercado de bonos a acciones más riesgosas. A medida que aumenta el optimismo sobre la economía, los inversores transfieren fondos al mercado de valores porque se beneficia más del crecimiento económico.

El crecimiento económico también está acompañado por el riesgo de inflación, que erosiona el valor de los bonos.

Rendimiento promedio Bonos más bajos Precios promedio de acciones más altos

Las tasas de interés son el factor más importante para determinar los rendimientos de los bonos y juegan un papel influyente en el mercado de valores. Los bonos y las acciones tienden a moverse juntos inmediatamente después de una recesión, cuando las presiones inflacionarias y las tasas de interés son bajas.

Los bancos centrales están comprometidos con tasas de interés bajas para estimular la economía durante las recesiones. Esto dura hasta que la economía comienza a crecer sin la ayuda de la política monetaria o el uso de recursos alcanza niveles máximos cuando la inflación es una amenaza. Los precios de los bonos y las acciones suben en respuesta a la combinación de un crecimiento económico moderado y tasas de interés bajas.

El papel de los incumplimientos en la ejecución de la fianza

La probabilidad de incumplimiento juega un papel importante en los rendimientos de los bonos. Cuando un gobierno o una corporación no pueden hacer los pagos de los bonos, no cumplen con los bonos. Los inversores, naturalmente, exigen mayores rendimientos de las organizaciones que tienen más probabilidades de fracasar.

Los bonos del gobierno federal generalmente se consideran un incumplimiento sin riesgo en un sistema de dinero fiduciario. Cuando aumenta el riesgo de incumplimiento de los bonos corporativos, muchos inversores cambian de bonos corporativos a títulos de bonos gubernamentales. Esto significa que los precios de los bonos corporativos caen, al igual que los rendimientos de los bonos corporativos.

Los bonos de alto rendimiento o los bonos basura tienen el mayor riesgo de incumplimiento, mientras que las expectativas de incumplimiento tienen un mayor impacto en sus precios. Durante la crisis financiera de 2008, las expectativas de incumplimiento de muchas empresas aumentaron significativamente. Como resultado, los bonos corporativos ofrecieron temporalmente mayores rendimientos.