En este momento estás viendo ¿Qué tan grande es el mercado de derivados?

En una palabra, el mercado de derivados es gigantesco: a menudo se estima que supera el cuadrado de $ 1 en el extremo superior. ¿Como puede ser? Principalmente porque hay muchos derivados, disponibles en casi todos los tipos posibles de activos de inversión, incluidas acciones, materias primas, bonos y divisas. Algunos analistas de mercado estiman el tamaño del mercado incluso más de 10 veces el producto interno bruto (PIB) mundial total. Sin embargo, otros investigadores cuestionan estas estimaciones, argumentando que el tamaño del mercado de derivados es muy exagerado.

Conclusiones clave

  • Se dice que el mercado de derivados está por encima de $ 1 dólar cuadrado en el extremo superior, pero algunos analistas dicen que el mercado está muy sobreestimado.
  • El extremo superior de las estimaciones incluye el valor nocional de los contratos de derivados.
  • Existe una gran diferencia en el valor teórico y real de los derivados ($ 640 billones frente a $ 12 billones) como en el primer semestre de 2019.

Rango de estimaciones

El tamaño real del mercado de derivados depende de lo que se considere parte del mercado y, por lo tanto, de las cifras que se incluyan en el cálculo. Las estimaciones más grandes provienen de la suma del valor nocional de todos los contratos de derivados disponibles. Algunos analistas argumentan que tal cálculo no refleja la realidad: el valor nocional de los activos subyacentes de un contrato de derivados, los instrumentos financieros a los que está vinculado el derivado, no reflejan el valor de mercado real de los contratos de derivados basados ​​en esos activos.

Los propios derivados son solo contratos entre partes; son especulaciones, compradas o vendidas como resultado de movimientos futuros de precios, independientemente de los valores en los que se basan, de ahí el nombre de «derivado». Por tanto, los precios de los derivados dependen de los precios de sus activos subyacentes.

Un ejemplo que muestra la gran diferencia entre el valor nocional y el valor real de mercado se puede encontrar en los derivados que se negocian habitualmente, los swaps de tipos de interés. Grandes cantidades de principal de los instrumentos de tasa de interés base, aunque generalmente se incluyen en el cálculo del valor total de los swaps, en realidad no se negocian a mano. El único dinero negociado en un swap de tasas de interés son los montos de pago de intereses mucho más pequeños, montos que son solo una fracción del principal.

Mercado actual de derivados

Según los últimos datos del Banco de Pagos Internacionales (BPI), para el primer semestre de 2019, los montos pendientes nocionales totales para contratos en el mercado de derivados se estimaron en $ 640 billones, pero el valor de mercado bruto de los contratos fue mucho menor. : alrededor de $ 12 billones.

El mercado de derivados OTC, a valor nocional, se encuentra en su nivel más alto desde 2014. Los derivados de tasas de interés son la mayoría del valor de los derivados OTC nocional. El valor teórico de los contratos de tipos de interés es de casi 200 billones de dólares. Mientras tanto, el valor bruto de los derivados ha caído en los últimos años, pero se revirtió en 2019.

La línea de base

Cuando el centro de atención es el valor de mercado real de los derivados (en lugar del valor teórico), la estimación del tamaño del mercado de derivados cambia significativamente. Sin embargo, según cualquier cálculo, el mercado de derivados es considerable y bastante significativo en el panorama general de las inversiones mundiales.