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¿Qué es el índice de cobertura de EBITDA a intereses?

El índice de cobertura de EBITDA a intereses es un índice financiero que se utiliza para evaluar la viabilidad financiera de una empresa al examinar si es al menos lo suficientemente rentable para cubrir sus costos por intereses utilizando sus ingresos antes de impuestos. Específicamente, busca ver qué proporción de las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA), se puede utilizar para este propósito.

El índice de cobertura de EBITDA a intereses también se denomina cobertura de EBITDA. La principal diferencia entre la cobertura de EBITDA y el índice de cobertura de intereses es que este último utiliza las ganancias antes de ingresos e impuestos (EBIT), en lugar del EBITDA más integral.

  • Se utiliza un índice de cobertura de EBITDA a intereses, o cobertura de EBITDA, para determinar la facilidad con la que una empresa puede pagar los intereses de su deuda pendiente.
  • La fórmula divide las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización por el pago total de intereses, lo que la hace más completa que el índice de cobertura de intereses estándar.
  • Se prefiere una tasa de cobertura más alta, aunque la proporción ideal puede variar según la industria.

La fórmula para el índice de cobertura de EBITDA a intereses es:

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Imagen de Sabrina Jiang © Investopedia 2021

Comprender la relación de cobertura de EBITDA a intereses

El índice de cobertura de EBITDA a intereses fue inicialmente ampliamente utilizado por los banqueros compradores apalancados, que lo utilizarían como una primera pantalla para ver si una empresa recientemente reestructurada podría cumplir con sus obligaciones de deuda a corto plazo. Una proporción de más de 1 sugiere que la empresa tiene una cobertura de intereses más que suficiente para cubrir sus costos de intereses.

Si bien el índice es una manera muy fácil de estimar si una empresa puede cubrir sus gastos relacionados con intereses, las aplicaciones de este índice también están limitadas por la relevancia de usar el EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) como un sustituto de diversas cifras financieras. Por ejemplo, una empresa probablemente tiene un índice de cobertura de EBITDA a intereses de 1,25; es posible que esto no signifique que podrá cubrir sus pagos de intereses, ya que es posible que la empresa tenga que gastar gran parte de sus ganancias en reemplazar equipos viejos. Debido a que el EBITDA no tiene en cuenta los costos de depreciación, un índice de 1.25 puede no ser un indicador definitivo de viabilidad financiera.

Calcule el índice de cobertura de la muestra y el EBITDA a suma

Se utilizan dos fórmulas ligeramente diferentes para el índice de cobertura de EBITDA a intereses. Los analistas pueden diferir en la opinión sobre cuál es aplicable para su uso dependiendo de la empresa que se analiza. Son:

Cobertura de EBITDA a intereses = (EBITDA + pagos de arrendamiento) / (pagos de intereses de préstamos + pagos de arrendamiento)

y

Índice de cobertura de intereses, que es el EBIT / costos por intereses.

Por ejemplo, considere lo siguiente. Una empresa informa ingresos por ventas de $ 1,000,000. Los costos salariales se informan en $ 250.000 y los servicios públicos se informan en $ 20.000. Los pagos de arrendamiento son de $ 100,000. La compañía también informa una depreciación de $ 50,000 y costos de intereses de $ 120,000. Para calcular el índice de cobertura de EBITDA a intereses, los analistas primero deben calcular el EBITDA. El EBITDA se calcula tomando el EBIT de la empresa (ganancias antes de intereses e impuestos) y devolviendo los montos de depreciación y amortización.

En el ejemplo anterior, el EBIT y el EBITDA de la empresa se calculan de la siguiente manera:

  • EBIT = ingresos – costos operativos – depreciación = $ 1,000,000 – ($ 250,000 + $ 20,000 + $ 100,000) – $ 50,000 = $ 580,000
  • EBITDA = depreciación de EBIT + + amortización = $ 580,000 + $ 50,000 + $ 0 = $ 630,000

A continuación, utilizando la fórmula para la cobertura de EBITDA a intereses que cubre el plazo de los pagos del arrendamiento, el índice de cobertura de EBITDA a intereses de la empresa es:

  • Cobertura de EBITDA a intereses = ($ 630,000 + $ 100,000) / ($ 120,000 + $ 100,000)
  • = $ 730 000 / $ 220 000
  • = 3.32