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Financial Ratios/ Finanzas Corporativas y Contabilidad

Ratio de intercambio

¿Qué es una relación de intercambio?

Una relación de intercambio es una relación por la cual una empresa adquirente ofrece sus propias acciones a cambio de las acciones de la empresa objetivo durante una fusión o adquisición. Cuando dos empresas se fusionan o una empresa adquiere otra empresa, no es necesario que la transacción sea una compra completa de las acciones de la empresa objetivo con efectivo. Puede implicar la conversión de acciones, que es esencialmente una tasa de cambio, descrita a través de la tasa de intercambio.

Conclusiones clave

  • Una tasa de intercambio es una tasa ofrecida por una empresa adquirente por sus propias acciones a cambio de las acciones de la empresa objetivo durante una fusión o adquisición.
  • El índice de intercambio está determinado por varios factores, como los niveles de deuda, los dividendos pagados, las ganancias por acción y las ganancias.
  • El objetivo del ratio de canje es garantizar que la fusión no tenga un impacto negativo en los accionistas y mantener el mismo valor que antes.
  • La relación de canje se puede aplicar a los canjes de deuda / capital.

Comprender la relación de intercambio

Un índice de intercambio le dice a los accionistas de una empresa objetivo cuántas acciones de la empresa adquirente recibirán por cada acción de la empresa objetivo actual. Por ejemplo, si una empresa adquirente ofrece una relación de intercambio de 2: 1, proporcionará dos acciones de su propia empresa por cada acción de la empresa objetivo. El accionista de la empresa objetivo completará más acciones de las que tenía antes, pero sus acciones serán nuevas para la empresa adquirente y serán cotizadas por la empresa adquirente. Las acciones de la empresa objetivo pueden dejar de existir.

Para lograr el índice de canje adecuado, las empresas analizan una variedad de métricas financieras, como el valor en libros, las ganancias por acción, los dividendos y los niveles de deuda, así como otros factores, como los motivos de la fusión o adquisición. El índice de swap pretende ser una métrica puramente financiera, pero puede partir de una única perspectiva financiera mediante la negociación.

Los precios de mercado objetivo actuales y las acciones de la empresa adquirente se comparan con sus respectivas posiciones financieras. Luego, se configura una proporción que especifica la tasa a la que los accionistas de la empresa objetivo adquirirán las acciones de la empresa adquirente por cada acción de la empresa objetivo que poseen actualmente.

Los ratios de swap son importantes porque tienen como objetivo asegurar que las fusiones o adquisiciones no afecten a los accionistas de las empresas y que los accionistas conserven el mismo valor que antes, esperando crecer aún más a través de las sinergias empresariales.

Swap de deuda / capital

El concepto de ratio de canje se puede aplicar al canje de deuda / capital. Los canjes de deuda / acciones se producen cuando una empresa solicita a los inversores que intercambien sus bonos emitidos por la empresa objetivo por las acciones de la empresa adquirente. Se aplica el mismo proceso y los inversores en bonos de la empresa objetivo reciben una relación de intercambio que les indica cuántas acciones de la empresa adquirente recibirán de cada bono que negocien.