¿Qué es la recapitalización?
La recapitalización es el proceso de reestructuración de la combinación de deuda y capital de una empresa, a menudo para estabilizar la estructura de capital de una empresa. El proceso implica principalmente el intercambio de un tipo de financiamiento por otro, como eliminar acciones seleccionadas de la estructura de capital de la empresa y reemplazarlas con bonos.
Trae llave:
- La recapitalización es la reestructuración de la relación de deuda y capital de una empresa.
- El propósito de la recapitalización es estabilizar la estructura de capital de una empresa.
- Algunas de las razones por las que una empresa puede considerar la recapitalización incluyen una caída en el precio de sus acciones, para protegerse contra adquisiciones hostiles o la quiebra.
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Recapitalización
Comprensión de la recapitalización
La recapitalización es una estrategia que una empresa puede utilizar para mejorar su estabilidad financiera o reformar su estructura financiera. Para lograr esto, la empresa necesita cambiar su relación deuda-capital agregando más deuda o más capital a su capital. Hay muchas razones por las que una empresa puede considerar la recapitalización, entre ellas:
- Caída del precio de las acciones
- Para defenderse de las adquisiciones hostiles
- Reducir las obligaciones financieras y minimizar los impuestos
- Proporcionar una estrategia de salida para los capitalistas de riesgo.
- Bancarrota
Cuando la deuda de una empresa disminuye en proporción a su capital, tiene menos apalancamiento. Sus ganancias por acción (EPS) deberían disminuir después del cambio. Pero sus acciones gradualmente se volverían menos riesgosas ya que la compañía tiene menos obligaciones de deuda, lo que requiere que los pagos de intereses y capital vuelvan al vencimiento. Sin los requisitos de deuda, la empresa puede devolver una mayor parte de sus ganancias y efectivo a los accionistas.
Considere las razones de la recapitalización
Varios factores motivan a una empresa a recapitalizarse. Una empresa puede decidir utilizarlo como estrategia para protegerse de adquisiciones hostiles. La dirección de la empresa objetivo puede decidir emitir más deuda para hacerla menos atractiva para el posible destinatario.
Otra posible razón es reducir sus obligaciones financieras. Los niveles de deuda más altos en comparación con el capital social significan pagos de intereses más altos. Al negociar deuda de capital, la empresa puede reducir el nivel de deuda y, por lo tanto, la cantidad de intereses que paga a sus acreedores. Esto, a su vez, mejora el bienestar financiero general de la empresa.
Además, la recapitalización es una estrategia viable para evitar que caigan los precios de las acciones. Si una empresa descubre que sus acciones están perdiendo valor, puede decidir cambiar acciones por deuda para hacer retroceder el precio de las acciones.
Algunas empresas también pueden utilizar la recapitalización para minimizar sus pagos de impuestos, implementar una estrategia de salida para los capitalistas de riesgo o reorganizarse durante la quiebra. A menudo, las empresas lo utilizan como una forma de diversificar su relación deuda-capital para mejorar la liquidez.
Tipos de recapitalización
Las empresas pueden intercambiar deuda por acciones o viceversa por muchas razones. Un ejemplo de sustitución de capital por deuda en la estructura de capital es cuando una empresa emite acciones para recomprar títulos de deuda, aumentando su participación en el capital social en relación con su capital de deuda. Esto se llama recapitalización de acciones.
Los inversionistas de deuda requieren pagos normales y rendimientos del principal al vencimiento, por lo que los canjes de deuda por capital ayudan a una empresa a retener su efectivo y usar el dinero generado por las operaciones para fines comerciales, reinversión o rendimientos de capital para los accionistas.
Por otro lado, una empresa puede emitir deuda y utilizar el efectivo para recomprar acciones o emitir dividendos, recapitalizando efectivamente la empresa al aumentar la proporción de deuda en la estructura de capital. Otra ventaja de contraer más deudas es que los pagos de intereses son deducibles de impuestos aunque los dividendos no lo sean. Al pagar intereses sobre títulos de deuda, una empresa puede reducir su factura fiscal y aumentar la cantidad total de capital devuelto a los inversores de deuda y capital.
Los gobiernos pueden recomprar acciones para adquirir una participación mayoritaria en una empresa que es importante para la economía de una nación a través de la nacionalización, otra forma de recapitalización.
Los gobiernos también participan en la recapitalización masiva de los sectores bancarios de sus países durante una crisis financiera y cuando están en juego la solvencia y liquidez de los bancos y del sistema financiero en general. Por ejemplo, el gobierno de los Estados Unidos recapitalizó el sector bancario del país con diversas formas de capital para mantener la solvencia y liquidez de los bancos y del sistema financiero a través del Programa de Alivio de Activos en Problemas (TARP) en 2008.
